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三月减息？-石镜泉缸边随笔-财智-生活- ET Net Mobile @ 2023-12-06T00: 返回 新闻热点 关键词：明年 降息 减息 联储 美国 概念：市场减息 , 联储明年降息 ＦＳＭＯＮＥ（香港）发表２０２４年投资市场展望。集团投资组合经理钱炯昊表示，高息环境将维持高水平，并认为市场对联储局在明年上半年降息预期过于乐观，通胀难以放缓至２％。他又指出以９倍目标市盈率计算，恒生指数于２０２４年的目标价为１８５００点水平。 网上基金、债券及股票金融科技平台ＦＳＭＯＮＥ（香港）发表２０２４年市场展望。ＦＳＭＯＮＥ（香港）投资组合经理钱炯昊预计，联储局不太可能在２０２４年内减息，认为市场对联储局将在明年上半年降息的预期过度乐观。以９倍目标市盈率计算，恒生指数于２０２４年的目标价为１８,５００点水平。以目标市盈率１０倍计算，ＭＳＣＩ中国指数的２０２４年的目标价为５０。 他预计，联储局不太可能在２０２４年内减息，认为市场对明年上半年降息的预期过度乐观。然而，相信２０２４年美国经济将保持强韧，企业盈利将持续增长，其中数码经济和半导体等行业将带动整体股市表现。 有媒体评论称，联储局加息可能已经结束，只是官员们还不肯明确承认。再者，被视为长期“鹰”派的联储局理事沃勒上周曾经暗示，如果通胀继续纾缓，未来几个月将降息。因此，直至昨日下午为止，预期１２月及明年１月利率不变的机率维持在分别约９７％及８６％的水平，而明年３月利率下调０．２５厘的机率仍然超过一半，有５３％的可能，而５月再减０．２５厘的机率仍有３８％。 ＩＮＧ ＥＣＯＮＯＭＩＣＳ首席国际经济学家ＪＡＭＥＳ ＫＮＩＧＨＴＬＥＹ表示，美国的经济增长温和，通胀和劳动市场降温，这正是局方所希望看到的，同时也证实了没有进一步收紧政策的必要。他预计，联储局将在明年第二季开始减息，每次下调０．２５ 厘，按预估的６次，将共计减息１．５厘；减息将持续到２０２５年，至少减息４次，每次幅度０．２５厘。 尽管市场预期，美息在更长时间维持在更高水平（ＨＩＧＨＥＲ ＦＯＲ ＬＯＮＧＥＲ），但随着美国通胀降温，１０月消费者物价指数（ＣＰＩ）按年升幅回落至３．２％，反映联储局的加息周期取得成效，故不少分析预测明年第２季将降息，甚至最快于明年３月便开始减息。 以一贯强硬立场闻名的欧洲央行委员施纳贝尔(ＩＳＡＢＥＬ ＳＣＨＮＡＢＥＬ)拒绝排除明年降息的可能性，市场预期欧洲央行将加入与美联储明年减息，美国国债孳息率周二下跌。 两年期债券孳息率跌４．４点子至４．６１２厘。 十年期债券孳息率跌９．９点子至４．１８７厘。 三十年期债券孳息率跌１０．２点子至４．３３５厘。(ＭＥ/Ｔ)~ 阿思达克财经新闻 网址: ＷＷＷ．ＡＡＳＴＯＣＫＳ．ＣＯＭ 市场和央行之间的又一场对决，摆开了阵势。美欧通胀数字迅速回落，令交易员将大西洋两岸的减息时间预期大幅提前。芝加哥期货市场利率价格隐含着，美国联储局在明年３月份降息的概率大幅上升，而联储局主席鲍威尔则出来喊话，警告减息选项仍不在选项范围内。在增加风险权重的市场主题下，ＥＰＦＲ数据显示１７０亿美元在１１月份涌入企业债市场，这是三年来最疯狂的资金流入，垃圾债指数ＩＣＥ ＢＯＦＡ ＩＮＤＥＸ一个月内从９．５％降至８．５％，显示债市的风险兴趣超强。同时，全球股市ＭＳＣＩ世界指数在１１月份涨９％，也是三年来最强劲的单月表现。 美汇指数１１月大跌３％，创１年来最差单月表现，于上周三曾创３个月低位１０２．４６，加上美国联储局官员鸽派言论的刺激，华尔街对明年初减息预期不断升温，黄金价格继续创新高。现货金价格今早曾创下每盎司２,１４８美元新高，超过了２０２０年８月创下的历史最高价２０８９美元。最新报２,０８５美元，升０．６５％。纽约期金最新报２,１１１美元，升１．０２％。 美国消费支出和通膨放缓，制造业连续第１３个月萎缩，经济降温迹象愈加明显。联储会内部支持按兵不动的队伍壮大，多位联储会官员近日表示，乐于看到１２月会议上维持利率不变。一些华尔街人士的预期更加大胆，亿万富豪投资者ＡＣＫＭＡＮ押注最快一季度降息。连联储会主席鲍威尔泼冷水也难抑降息预期。此外，欧洲央行官员ＶＩＬＬＥＲＯＹ表示除非出现冲击，加息已经结束，并明年可能考虑降息问题。 全球债券正以自２００８年金融危机以来最快的速度飙升。１１月的上涨受到越来越多的猜测的推动，即美联储及其全球同行基本上已经结束升息，并将在明年开始降息。市场预计明年美国将降息一个完整的百分点，周期将于明年６月开始。 华尔街对联储减息的预期迅速升温，最新的利率期货价格显示市场认为有三分之二的概率，ＦＯＭＣ会在明年三月减息。如此明目张胆地与联储作对，在今年下半年已经十分罕见。联储主席鲍威尔利用星期五的演讲作出了强力反驳，&ＬＤＱＵＯ;现在就结论或揣测我们已经（对经济）有了足够多的抑制为时尚早&ＲＤＱＵＯ;。他不排除进一步加息，并继续暗示维持高利率政策不变。 市场忧虑对联储局的降息押注过度，利率期货市场显示明年减息的机会率，较上周五下降，较上日则轻微回升，但隔晚美股下跌，影响持续至亚股时段，港股收市前，美债息、美元回软，美期、亚股欧股均向下，恒指亦在过千亿成交下再创逾一年低，今早财新１１月内地服务业经营活动指数好过预期，香港ＰＭＩ亦重上５０，亦无阻跌势。Ａ股收市后，穆迪宣布下调中国的评级展望至负面，反映地方政府和国企需更多金融支持，拖累人民币扩大跌幅，港股则跌幅收窄。药明生物（２２６９）复牌曾跌１２％，收市跌８．４％，联想（０９９２）则跌１０％，为表现最差蓝筹，另外，名创优品（９８９６）曾跌最多２６％，收市跌１４％。 继德银后，美银及高盛等华尔街大行均唱好明年美股表现，美银策略师ＳＡＶＩＴＡ ＳＵＢＲＡＭＡＮＩＡＮ预计，标普５００指数明年底将升至５,０００点，较德银昨日５１００点的目标略低，他解释，看好股市并非因为预计联储局会减息，而是因为联储会通过加息取得的成绩，降低了通胀并提高了企业效率。高盛的ＤＡＶＩＤ ＫＯＳＴＩＮ早前预期该指数将升至４７００点，以昨日收市计，仍有约３％潜在上升空间。 美国里士满联储银行主席巴尔金表示，“基于经济软着陆的假设，市场预计联储局明年将降息四次，我也希望他们是对的。”不过他表示，他怀疑“美国处于通胀朝着２％回落”这种想法，并且不排除再次加息的可能性。他指出“市场和联储局的预期一直都存在分歧。” 投资者继续相信联储局加息周期结束,明年上半年开始减息,美元汇价下滑,创下３个半月新低。美元指数失守１０３,低见１０２．６,是８月中以来最低。(ＳＬ) 丁安华：美联储的货币政策前景逐渐明朗，通胀治理或已取得阶段性胜利，核心通胀已不存在大幅反弹的基础。随着劳动力市场进一步走弱，美联储可能会开始关于降息问题的讨论，市场对利率维持在高位的预期将从“更久”过渡至“多久”，也就是说２０２４年会不会降息以及何时降息。从经济增长前景来看，既然美国可能不会出现衰退，那么中性利率中枢就会上移，降息幅度或因此受限。所以，美联储的货币政策可能在明年大部分时间维持在当前的水平，除非增长前景出现明显恶化。