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美债息续上扬美汇指数却横行对投资者有何启示？｜伍礼贤 @ 2023-10-24T08: 返回 新闻热点 关键词：美债 殖利率 债息 概念：年期美债殖利率 【明报专讯】受市场预计联储局将维持利率在高位，且政府将进一步增加债券发行量，以填补不断扩大的赤字，１０年期美国国债孳息率１６年来首次突破５厘（见图），１０年期美债殖利率上升９个基点，至５．０１厘，为２００７年７月以来的最高水平。美债息作为全球融资及回报指标，高债息理论上增加融资成本、遏抑企业盈利，拖累美股３大指数早段全线下滑，科技股纳指曾泻约１％，道指及标普５００指数则跌约０．６％至０．７％。 &ＢＵＬＬ;鲍尔演说开绿灯？１０年期美债殖利率触及５％、２００７年迄今首见 它也直接影响全球各地的人们，因为 １０ 年期美债殖利率是全球金融体系的核心，有助于确定各种其他贷款和投资的价格。除了使美国购屋族透过房贷购买房屋的成本更高之外，殖利率上升也给从股票到加密货币等各种商品的价格带来下行压力。最终它还可能会导致公司解雇更多工人。 纽约 ＦＨＮ ＦＩＮＡＮＣＩＡＬ 首席经济学家洛伊示警，“１０ 年期美债殖利率一跨越 ５％，美股将厄运临头”因为 ５％ 殖利率将比股票更具吸引力，股票会变得愈来愈不值钱。 市场愈益预期美国联储局维持利率高企的时间较原先估计长久，美１０年期债息周一冲破５厘的重要心理关口，为２００７年以来首次，消息打击投资者情绪，加上中东局势依然不稳，道指早段一度下滑超过２００点，随后债息回顺，带动股市靠稳。 道指低开１３４点后，跌幅即扩大至２３５点，低见３２８９２点，但很快收复失地，倒升１０７点；标指曾转升０．７５％，纳指插水逾１％后反弹１．２３％。 美１０年期债息飙升最多１０．５１个基点，至５．０１８７厘；其他年期的债息全线上扬，３０年期债息跳升１０．０９个基点，报５．１７６４厘，息口敏感的２年期债息涨５．８个基点，至５．１３１１厘。 大鳄平仓吁勿续看淡 债息急回 不过，着名对冲基金经理阿克曼（ＢＩＬＬ ＡＣＫＭＡＮ）于社交媒体Ｘ表示，他已把３０年期美债淡仓平仓，理由是现时全球风险太大，不宜继续睇淡，又提到经济放缓的速度较最近数据所显示为快。消息令债息从高位回吐，１０年期债息滑落至４．８２９厘。阿克曼８月初披露沽空长年期美债，以对冲其股票投资，当时他指去全球化和能源转型将导致通胀压力持续高企，而华府大量发债亦势推高债息。 近期美国以至环球债息再度攀升，主要是联储局主席鲍 美国联准会 (ＦＥＤ) 主席鲍尔周四 (１９ 日) 暗示 １１ 月不升息，但如果看到更多经济成长强韧的证据，不排除之后再度升息，这番话强化投资人对 １１ 月不升息的预期、同时加码押注高利率将持续更长时间。１０ 年期美债殖利率应声飞越 ５％ 重要里程碑，为 １６ 年来首见。 １０年期美债殖利率徘徊在１６年高点附近。（图：ＲＥＵＴＥＲＳ/ＴＰＧ） 美国 １０ 年期债券殖利率上周自 ２００７ 年 ７ 月以来首次升破 ５％ 后，周一 (２３ 日) 一度升破 ５％，原因是受市场预期联准会 (ＦＥＤ) 将持续高利率、美国政府将进一步扩大发债规模以弥补不断成长赤字的推动。截稿前，１０ 年期美债回落至 ４．９％，仍离 ５％ 关卡不远。 叶家荣指出，美国财报季开跑后，个股纷纷对上季业绩表现作出反应，但市场担忧以巴事件将演变为更广泛的中东危机，加上１０年期美债殖利率一度突破５％，两大事件成为主导上周美股走向的重点。目前市场预估美国企业获利衰退将于本季结束，而本周将有不少重量级公司将公布财报，包括ＡＬＰＨＡＢＥＴ、微软、亚马逊、英特尔、ＭＥＴＡ等重量级科技巨头都将公布财报与展望，预料相关展望将左右市场投资信心，特别是对于ＡＩ的应用是否持续深化，也将成为观察重点，另外，中东问题也可能持续在本周为市场带来不小波动。 市场持续为以色列和哈玛斯战争演变为地区冲突的可能性感到紧张，不过，周一市场焦点仍集中在触及 ５．０２１％ 的 １０ 年期美债殖利率。截稿前，１０ 年期美债殖利率报 ４．８５３％。 联准会主席鲍威尔在上周四的谈话表示目前通膨仍高于联准会目标水平，数据显示美国经济仍具有韧性。目前联准会正在通膨与充分就业间取得微妙平衡，朝向软着陆目标迈进。市场也押注高利率将维持更长时间，１０ 年期美债殖利率在鲍威尔发表演说后，一度触及 ５％ 的重要关卡，为 ２００７ 年来首见。而鲍威尔也提到若是长天期殖利率持续上升，可能会降低联准会未来进一步升息的必要性。 ＭＯＮＥＹＤＪ新闻 ２０２３-１０-２３ ０８:０６:４４ 记者 李彦瑾 报导联准会(ＦＥＤ)鹰派货币政策没有转弯迹象，伴随以巴冲突加剧，１０年期美债殖利率冲破５％心理关卡，成为近期盘面焦点。最新统计显示，过去一周期间，全球股票基金连续五周失血，美国股票基金也面临相似命运，出现大量撤资的情况。 路透社报导，根据伦敦证交所集团(ＬＳＥＧ)统计，截至１０月１８日当周，全球股票基金单周净流出７７亿美元，美国股票基金净流出４５．７亿美元，双双连五卖。欧洲股票基金也遭撤资４１．２亿美元，亚洲股票基金则获资金力挺，单周流入１４．３亿美元。 近期市场气氛低迷，主要因担心以巴冲突扩大成为中东战争，加上美国经济数据及劳动市场的表现持续超出预期，强化市场押注ＦＥＤ终端利率升更高、降息等更久(ＨＩＧＨＥＲ ＦＯＲ ＬＯＮＧＥＲ)。１０月１９日，１０年期美债殖利率一度升破５％，为２００７年７月２０日以来首见。 美国经济展现韧性，市场浮现美国经济可能“不着陆”(ＮＯ ＬＡＮＤＩＮＧ)的论调，意指即使强力紧缩货币政策，经济仍保持在“高通膨、高成长”，ＦＥＤ紧缩政策难以放松。 相较之下，具有避险作用的全球债券基金单 摩根士丹利投资管理称，如果１０年期美债殖利率触及５％或更高，对投资者来说这是一个好的入场机会。彭博引述该行广义市场固收团队联席主管ＶＩＳＨＡＬ ＫＨＡＮＤＵＪＡ称∶“在当前情况下，这些水平将是拉长投资组合久期的机会。如果殖利率突破５％，美债将偏离公司认定的公允价值。” 在此前夕，１０年期美国公债殖利率１９日逼近５％大关，触抵４．９８３％高点，上回越过５％要回溯到２００７年。３０年期美债殖利率升破５％关口，最高至５．０６９％，同创２００７年以来新高。２年期美债殖利率来到５．２４２％，徘徊在２００６年来新高附近。 １０年期美债殖利率重新站回５％之上 美国公债殖利率也因零售额意外强劲而飙升，１８日１０年期美债殖利率飙至４．８５％，逼近１０月６日攀抵的１６年高点４．８９％。２年期美债殖利率升至５．２１％，来到１７年新高。 【时报记者任佩云台北报导】近期受到国际情势混乱影响，美债殖利率快速攀升使得金融情势逐渐收紧，此举也意味着联准会不太需要再次升息来达成其目的。１０年期美债殖利率已处于５％关卡上下，债券看起来已比其他风险性资产更具吸引力，其中又相对看好兼顾高殖利率与高信用评级的ＢＢＢ级（谐音：三杯鸡）投资等级债。