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国家统计局：7月CPI同比下降0.3% 环比上涨0.2% - 香港文汇网 @ 2023-08-10T04: 返回 新闻热点 关键词：中国 通缩 内地 概念：中国通缩 , 价格下降 内地近两年半以来首次通缩，７月居民消费价格指数（ＣＰＩ）按年跌０．３％，跌幅略低于预期。星展银行（中国）首席执行官兼行长郑思祯表示，ＣＰＩ出现负增长的情况不会持续，目前大宗商品的价格仍处低位，加上个别食品如猪肉的整体价格波动，短期毋须过份担心，认为通缩压力未必太严重。她重申，官方近期才陆续出台刺激政策，成效落地需时，长远看好内地经济的看法不变。 景顺提到，内地通缩只会持续较短时间，不会长久。景顺亚太区（日本除外）环球市场策略师赵耀庭说，当消费者继续于服务领域上消费，核心通胀将向好且逐步加速。鉴于中国早前宣布往后几季实施多项刺激措施，经济活动势稳步增加，通胀也会再次提速，加上未来数月有较低基数效应，相信消费与生产物价已见底，很快迎来反弹。 恒指连挫２日，周二收市再跌３５３点，报１９,１８４点，失守２５０天牛熊线。内地即将公布７月ＣＰＩ，多间机构预测７月ＣＰＩ按年负增长，或为本年最低位，内地恐陷通缩大救市政策可期？港股有望炒升吗？理想汽车 （０２０１５）第二季亏转盈，经调整利润２７．３亿元人币，料第三季交付量最多增近２．９倍；另一公布业绩的中国电信 （００７２８），上半年多赚１０％，中期息加派１９％，两只焦点业绩股份绩后怎部署？盈宝证券投资顾问总监谭智乐（ＡＲＮＯＬＤ）今早９时于《ＥＴ开市直击》为你逐一盘点。 今次情况可说较为特殊，就是欧美通胀在高位运行，货币政策仍在收紧，中国则出现通缩风险，外围形势限制着中国的货币政策，过往每次出现通缩的苗头，内地已大幅放松货币政策，Ｍ２货币供应大升。今年内地的Ｍ２增长于２月份见顶后，连续４个月放缓。官方口径是中国不存在通缩的可能，上半年通胀较低是因去年的基数效应，加上进口油价回落，以及食品价格升幅放缓等因素，下半年消费物价涨幅可逐步回归到合理的水平。 环顾全球３大经济体，中国最新公布的进出口数据逊预期，居民消费价格指数（ＣＰＩ）及工业生产者出厂价格指数（ＰＰＩ）按年齐跌，ＣＰＩ更陷负值，加大通缩风险。虽然官方仍“口硬”，指不会有通缩，但从最近内地天灾和内房危机发酵等问题来看，商品供应虽受影响，但需求跌幅可能更大，从而进一步加大物价下跌的压力，若连续两季物价负增长，通缩格局成形，要扭转市场悲观情绪，诚然并不容易。 中信证券研究部表示，猪肉月均价格仍在低位徘徊，鲜果、蔬菜价格的高频数据也录得较大跌幅，核心ＣＰＩ预计仍难以恢复至疫情前均值水平。需求不足，经济倒退，理论认为经济衰退和萧条是由于通货紧缩所引起。７月时，中国人民银行副行长刘国强曾预期，今年来ＣＰＩ按年涨幅震荡回落，７月份数据可能继续下行，主要是需求恢复时间滞后和基数效应导致的阶段性现象。再者，内地宏观经济算是稳步恢复、广义货币（Ｍ２）保持较快增长，与历史上的典型通缩存在明显差异。 全球经济进入“去全球化”（ＤＥＧＬＯＢＡＬＩＺＡＴＩＯＮ）的过程中，由于地缘政治和意识形态的分歧，全球贸易也酝酿“去中国化”，将中国的政治及经济从全球主流系统中切割出来。大家习以为常在美国全力对抗通胀之际，中国要面对的却是通缩。因此，内地Ａ股和香港恒生指数在上半年大幅落后于欧美股市，便看似是理所当然。无可否认，中国第二季度的经济数据全面转差，股市反映了市场对中国经济前景的担忧。当中也有部分原因是大型基金经理在投资亚洲市场时，采取了“ＡＳＩＡ ＥＸ-ＣＨＩＮＡ”的概念。在投资组合内大幅减少甚至清仓中概股，我们只要细心观察恒生指数在上半年的每天成交总额走势，答案呼之欲出。 本周中美皆公布ＣＰＩ通胀数据，市场聚焦中国ＣＰＩ会否指向通缩。周三早上中国数据出炉，７月ＣＰＩ陷入负值，按年跌０．３％，国家统计局表示上年同期对比基数较高，因此数据才由持平转为下降。受消息影响，大市低开百多点后，早市扭转局势曾转升最多８６点，险险收复５０天线。根据瑞银即市资金流显示，市场一面倒看好恒指，认为负值反映中央有空间推出货币刺激政策，１８７００点收回价区间位置牛证加仓最多。如投资者看好恒指憧憬内地推出刺激措施，可留意恒指认购(１４８２６)，行使价２１７００点，２３年１２月到期，有效杠杆约１２．９倍。如投资者看好恒指，可留意恒指牛证(５０００８)，收回价１８６５０点，２４年７月到期，有效杠杆约２７倍。如投资者看淡恒指，可留意恒指认沽(１７７５８)，行使价１７３１８点，２３年１２月到期，有效杠杆约１０倍。如投资者看淡恒指，可留意恒指熊证(５１２０３)，收回价１９７５０点，２６年２月到期，有效杠杆约３５．５倍。 【中国经济】星展：内地通缩情况不会持续 料下半年至２０２４年复苏情况更明显 惟全年贸易表现或保持低迷