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【东方日报产评】港股流动性不改双柜台犹如花瓶 @ 2023-06-21T04: 返回 新闻热点 关键词：双柜台 概念：港股双柜台模式 , 港交所港币人民币双柜台 香港经济日报指出，因为港股通投资人未能在首日参与双柜台，市场预计人民币柜台首日交易量会偏低。在首小时交易，腾讯人民币柜台成交人民币（下同）１,４６０万元，涉２７笔交易，较港币柜台同一时间有逾５,７００笔交易、２５亿港币成交，明显较少。另一蓝筹友邦人民币柜台暂未有成交。 香港经济日报今天报导，港交所今起推出“双柜台”，２４家大型港股新增人民币柜台，供投资者以人民币买卖股票，并可作跨柜台交易。首批纳入“双柜台”名单包括腾讯、阿里巴巴、中移动等，总市值占港股总市值逾三分之一，并占港股日均成交约４成。 所谓“双柜台模式”即港股市场设立港币和人民币两个柜台，分开交易两种货币股票，允许投资者跨柜台自由转换以缩小价差，同时引入做市商以解决流动性问题。这意味同一家上市公司股票，可以用港币也可以用人民币计价，投资人既可以用港币购买也可以用人民币购买。目前，港交所已公告２４档双柜台证券。 国信证券指出，双柜台模式是首次在海外市场有如此大规模的人民币计价的股票交易，港币与人民币双币报价的落地有望吸引更多内地投资者参与港股通交易。双柜台模式与“扩容互联互通”的政策组合拳有助于扩大人民币双向跨境资本流通的渠道，为香港证券市场带来更多增量交易，提升香港离岸人民币市场流动性，推动人民币国际化进程。 农银国际报告指出，双柜台模式是推进人民币国际化的战略举措。随着离岸人民币资产类型的供给扩大，持有离岸人民币资产（如离岸人民币存款、离岸人民币债券、离岸人民币股票）的机会成本将会降低。扩大离岸人民币计价资产的供应范围，有利于优化离岸人民币资产持有人的回报，进而促进人民币在离岸市场的流通。相信港币-人民币双柜台模式在不久的将来也将向南向港股通的中国内地投资者开放。 中金公司研报认为，“港币-人民币双柜台模式”的推出，是香港市场发展的又一重要里程碑，也是推动人民币国际化重要一步。“双柜台模式”可以为离岸人民币提供更多资产配置选择，有助于促进人民币国际化发展。对于港股市场，中长期维度下，双柜台模式有助于改善港股流动性和成交活跃度，进一步巩固香港离岸人民币中心地位。 港交所营运科交易部联席主管郭含笑认为，“初期人民币柜台的流动性可能不会太好”，但双柜台庄家机制可以让人民币柜台的流动性有所保证，并且将使人民币和港币柜台两边的价差降到最低。香港交易所１９日在香港证券市场正式推出“港币-人民币双柜台模式”，人民币可以直接买港股。陆专家指，有望进一步推动人民币国际化。（中通社） “双柜台模式”是指港股市场设立港币和人民币两个柜台，分别交易两种货币计价的股票。双柜台模式的推出，可以让投资者根据自己的货币偏好选择买卖货币，避免在投资过程中产生不必要的汇兑成本和汇率风险，在此基础上能够进一步推动人民币国际化进程。目前香港是全球最大的离岸人民币交易中心。此举为境外人民币拓宽投资标的范围和使用渠道，令在境外持有人民币的持有者更乐于长期持有人民币以及用人民币进行交易。同时，相关机制设置也为人民币柜台提供了流动性支持，增加人民币计价股票的流动性和吸引力。 香港特区政府财政司司长陈茂波表示，虽然人民币计价股票并非首次推出，但双柜台模式可让投资者跨柜台交易，推动交投及股票的定价效率，对人民币的流动性、应用程度都有所提升。他表示，香港在中央的支持下，与人民银行达成货币互换协议，确保香港有充足的人民币流动性，未来会继续扩阔跨境人民币资金流动的渠道，提升相关基建，建立更广阔的离岸人民币生态系统，包括推动将人民币柜台纳入南向港股通。 对此，中信证券预计，在人民币柜台可纳入港股通交易机制下，境内投资者买卖人民币计价的港股便可规避换汇成本和汇兑损益风险，更为利好南向高频交易者。整体来看，预计设有人民币双柜台的个股短期将受益于新增的离岸人民币流动性。而在未来若纳入港股通交易体系，也将受益于境内资金的流入，中长期维度，将有效缓解港股流动性不足的问题，推动优质公司的估值修复。不过，中信证券提醒，港股通纳入交易范畴的方案仍在研究规划阶段，此外目前二次上市标的尚不能纳入港股通，即便未来此类标的可以使用人民币交易，是否能纳入港股通尚不可知。 【信报财经新闻】“港币-人民币双柜台模式”今日(１９日)推出。港交所(００３８８)行政总裁欧冠升接受澎湃新闻访问时表示，港股是世界上第一个实施两种货币柜台结构的市场。这种全新的模式能够进一步巩固香港作为全球最大离岸人民币枢纽的地位，同时将便利人民币在港股市场交易中的使用，拓宽人民币投资产品范围。 港股通以人民币计价，但港交所在综合考量后，还是选择小步快跑的节奏，先推出双柜台模式，下一步计划则是允许内地投资者通过港股通买卖人民币柜台 港交所（００３８８）推出人民币双柜台模式交易，财政司司长陈茂波表示，未来人民币国际化的速度将会加快，短期目标将人民币计价股票纳入南向通。人民币柜台首日顺利启航，成交逾１．６亿人民币，港股整体交投则逾１,０００亿元。不过，有报道指，有会计师行预计今年近１００只新股来港上市，集资规模有望至１,８００亿元，但市场表现仍取决于内地刺激政策及美息走势。 从首日交易情况来看，上市的２４只双柜台证券股价现分化。截至收盘，９只个股上涨，其中中国移动-Ｒ涨１．８９％、恒生银行-Ｒ涨１．５２％，吉利汽车-Ｒ涨０．５５％；其余１５只个股下跌。从成交额来看，中国移动-Ｒ、腾讯控股-Ｒ、中国平安-Ｒ、中国海洋石油-Ｒ等４家公司证券首日人民币柜台成交额均在千万元以上。从人民币和港币价格比率来看，上述２４只港股双柜台价格比率与港元兑人民币汇率偏差都较小。“偏离度基本保持在±０．５０％之间，反映了市场的有效性。”一位港股投资者对记者表示。 “港币—人民币双柜台模式”昨日正式推出，２４只双柜台证券的港币柜台及人民币柜台，成交额分别为２９２亿港元及１．６３亿元人民币，其中人民币柜台中，中移动（８０９４１）成交额最高，达５５２０．１９万元，最少的长城汽车（８２３３３）成交额仅１．６７万元；但中国移动（９４１）及长城汽车（２３３３）港币柜台成交分别高达８．７５亿元及３．５亿元，两个柜台成交之间差距悬殊。财政司司长陈茂波相信，双柜台有助推动港股交投上升，以及提高股票定价效率，下一阶段工作就是将人民币计价产品纳入南向通。 刘刚认为，双币计价有望吸引更多内地投资者参与港股通交易，尤其是长期价值型投资者，从中期来看吸引更多人民币资金沉淀，进而有望提升港股交易的活跃度和交易量。而从更长期的维度来看，双柜台模式对于促进人民币国际化发展进程也有重要意义，香港作为国际金融中心、以及离岸人民币的最大市场和清算中心，其作为离岸人民币市场的优势是不言而喻的，也是保持资本账户相对管制下推进人民币国际化的必由之路。 “港币–人民币双柜台模式”启动第一日反应淡静，港交所（０３８８）跟随大市低收逾１％。 消息面上，港交所昨日正式推出“港币-人民币双柜台模式”，为发行人和投资者提供港币和人民币计价股票的选择，但内地投资者暂时无法通过港股通参与双柜台模式。对此，香港金融业界的高管们分别在不同场合表态，将积极推动双柜台模式纳入港股通交易。 投资入门｜港交所双柜台懒人包：股息、交易费点计？８条人民币双柜台Ｑ&ＡＭＰ;Ａ＋投资者４个必知 此外，业内普遍认为，“港币-人民币双柜台模式”上线后将进一步加速人民币国际化进程。下一步发展方向或是联接人民币柜台与港股通交易，让内地投资者可以直接投资以人民币计价的港股市场。