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景顺 Kristina Hooper 料联储局本周有条件暂停加息 @ 2023-06-14T12: 返回 新闻热点 关键词：加息 概念：美国通胀 , 联储局本周暂停加息 本周四（６月１５日），美国联储局将公布议息结果。随着美国通胀数据续回落，市场普遍预期储局今次将暂停加息，惟市场仍关注年底美息如何走。 他周一（１２日）时于《金融时报》撰文，指出暂停加息一次的决定，为当局３个选项中最不应该的选择，因局方一直坚称以数据为政策依归。从近期数据反映当局仍需要透过加息压抑通胀，不加息的决定将违反以数据为基准的政策，损害当局公信力。 美国通胀增速放缓，市场预期联储局本周暂停加息。道指周二（６月１３日）早段一度升逾２００点，至收市升１４５点 ，为连续第６个交易日上升。 美国联储局将于本港时间周四（１５日）凌晨公布议息结果。美国５月通胀再度降温，５月ＣＰＩ按月升０．１％符预期；按年升４％低于预期，根据最新利率期货显示，６月暂停加息的机会率，由一日前的７９．１％，升至９１．９％，至于续加息０．２５厘的机会，则由２０．９％降至８．１％，反映市场已几可肯定储局暂停加息。 美国联储局今日展开一连两日的议息会议，毕马威中国香港中资金融机构主管合伙人方海云表示，虽然５月美国通胀降幅较大，但与联储局２％的通胀目标仍有一段距离，预计当局６月会暂停加息，但下半年仍会再加息一至两次，惟大幅加息的可能性不大，本港最优惠利率（Ｐ）料维持不变。 美国联储局于５月议息会议符合市场预期加息０．２５厘，将联邦基金利率区间升到５至５．２５厘的２００７年来高位，为局方去年开启加息以来连续第１０次上调利率。联储局于５月议息会议会后声明中删除暗示或将进一步加息之措辞。市场解读为局方暗示即将暂停加息。而随后公布的通胀数据无论是美国消费物价指数还是被联储局用来衡量通胀水平的核心个人消费价格指数，按月增长均较前值有所回暖，从而令到市场对局方加息预期再度升温，美汇指数则应声上扬。从联储局５月４日议息会议结束后的低位１００．５２计起至５月３１日高位１０４．６１５，美汇指数５月升幅已超出４％。 埃利安猛烈抨击跳过加息的想法，并警告指，从现在到７月２５日召开的下次会议期间，联储局恐难以了解其抑制通胀的进度。 分析称，美国ＣＰＩ延续了自去年夏季峰值以来的稳步下降趋势，增强了通胀将继续回归正常水平的希望，支持美联储官员本周暂停加息、评估经济状况的愿望。ＣＰＩ和核心ＣＰＩ同比均有所放缓，突显出通胀自去年见顶以来的回落。目前通胀年率为４％，处于两年来的最低水平。 景顺环球首席市场策略师ＫＲＩＳＴＩＮＡ ＨＯＯＰＥ相信，联储局本周会公布有条件暂停加息，但同时亦会透过坚定措辞，表示会在有必要时恢复加息。她又分析指，由于政策实施与对经济产生实质影响之间有重大时差，联储局亦深知其中蕴藏的风险，相信局方有条件暂停加息，可给予各经济体一定时间消化先前的加息影响。 英伦银行首次加息是在２０２１年底,先于联储局和欧洲央行,他们分别在３个月和７个月后加息。尽管英伦银行已将基准利率提高至当前的４．５厘,但对价格压力的持续担忧导致货币政策收紧预期继续升温,分析预料英伦银行需要继续加息以打击通胀。 评级机构穆迪表示，美国政策利率接近见顶，但很可能再加息，鉴于美国经济具韧性，联储局仍然很可能于本周或７月加息，若果联储局维持利率不变，预料将会同时发出“鹰派”前胆指引，表明美国很大机会再加息。穆迪认为联储局不会表明长久停止加息，除非见到明显的证据，美国通胀持续回落以及需求降温。 美国金融分析机构ＳＥＩ分析师吉姆．斯米吉尔在一份报告中说，美联储今年仍有可能加息两次，而这是市场尚未消化的。吉姆表示，在我们看来，目前市场对暂停加息的预期过于稳定，美联储也不想让投资者感到意外，然而，由于核心通胀仍然粘性过高，预计美联储的下一步行动将是在７月份再次加息，之后可能还会再加息一次。 该行认为，暂停加息是谨慎的做法，因为加息的滞后效应和银行信贷收紧影响的不确定性增加了过度紧缩的风险，并且联储局成员已经发出明确的暂停加息讯号。 美国通胀数据有望成为加强美联储暂停加息的理由。６月１３日晚，美国劳工部公布的数据显示，美国５月ＣＰＩ同比上升４％，低于市场预计的４．１％。这是美国通胀指数连续第１１次下降，创２０２１年３月以来新低。基于此，市场认为美联储６月将会选择“跳过”加息，但未来是否加息将是“开放”的。 若有跟进本栏就知道，笔者于数周前已认为美国联储局６月将因银行倒闭事件而先暂停加息，需观察一季，看看劳工市场和通胀数据才再作打算，直到第四季时才会再因通胀失控而再上调利率。本周联储局议息，且看会否马上打脸。就本次议息，本人依然认为联储局将会暂停加息，但会发表较为鹰派的言论来平衡市场的ＳＥＮＴＩＭＥＮＴ，否则美元将会一泻千里。现时美元已由高位１０４．５回调至１０３．５水平，相信无可避免地６月将进一步回落至１０２水平。 不过，鉴于通胀压力缓解、劳动力放缓和贷款减少带来的不利因素，５月可能是本轮加息周期最后一次加息，但亦有三分一受访经济师预期，联储局７月将加息四分一厘。最新利率期货数据显示，市场预料联储局本周维持利率不变的机会率为７０％，７月加息机会率亦为７０％。 联储局本港时间周四（１５日）凌晨将会公布议息如果，虽然现时市场预期６月有七成机率会暂停加息，惟周二（１３日）公布的５月ＣＰＩ数据若出现异动，将对联储局利率走向构成重大影响。此外，当局是次议息会议将会公布利率及经济预测的点阵图，同样对未来利率走向甚为关键。