新闻热点

【债务上限】美债发行将大爆发华尔街估一季抽走8万亿紧缩恐如雷曼危机- 香港经济日报- 即时新闻频道- 即市财经- 股市 @ 2023-06-05T08: 返回 新闻热点 关键词：美债 经济 市场 流动性 债务上限 概念：市场流动性 , 美国债务上限 【时报-台北电】受到债限僵局带动美债殖利率攀升的不确定因素影响，美国抵押贷款利率过去一周攀升到２０２２年１１月以来最高水准。 根据房地美发布的数据显示，到６月１日为止当周，美国３０年期固定利率抵押平均贷款为６．７９％，高出前一周的６．５７％，该利率已经连续第三周走高。一年前３０年期固定利率为５．０９％。 抵押贷款利率通常与美国公债殖利率连动，后者先前因为美债违约风险升高，导致殖利率不断扬升。不过，在白宫与共和党各让一步下，折衷版债限法案终于赶在５日美债违约大限前在国会过关。 一年多前，美国抵押贷款利率为２０１１年来首度升破５％大关，之后直到去年底多停留在５％之上，但去年１１月该利率还曾升抵７．０８％的高位。自从今年３月中旬以来，抵押贷款利率上下起伏，不过多在６．５％以上，直到一周前才又升破该水准。 此外，该数据还显示，担忧美国通膨居高不下，恐将促使联准会（ＦＥＤ）可能再度升息等。虽然ＦＥＤ对抵押贷款利率没有直接掌控权，但联邦基金利率调高，将会推升美债殖利率走高，并进而导致抵押贷款利率跟着上升。 房地美首席经济学家卡特（ＳＡＭ ＫＨＡＴＥＲ）表示，除了经济稳健引发市场预期ＦＥＤ将进一步升 美国财政部将于今日发行总额超过１７００亿美元（约１．３３万亿港元）的国债，为发债潮揭开序幕。有分析员预期，美国财政部大举发债将在第三季末前吸走１万亿美元资金（约７．８万亿港元），并表示市场还没有准备好面对流动性紧急缩减。再加上量化紧缩计划已侵蚀银行储备，基金经理亦增持现金以应对或会出现的经济衰退。 华尔街警告，市场仍未准备好流动性会紧急抽紧，联储局量化紧缩（ＱＵＡＮＴＩＴＡＴＩＶＥ ＴＩＧＨＴＥＮＩＮＧ，ＱＴ）正高速运行，每月缩表９５０亿美元，基金经理亦增持现金以应付或出现的经济衰退。 再者，就美国长天期公债的资产特性来看，长天期美债由于需求量大，市场流动性相对充裕，且资产安全性高，信用评等佳，利息偿付无虞，在现阶段经济放缓的环境下，长天期美债不失为诉求稳健收益配置。 智通财经ＡＰＰ获悉，华泰证券发布研究报告称，变局时代特征突显，资产配置难度增加，年初市场对经济格局预期有偏差，资本市场追逐更为稀缺的确定性。下半年全球经济周期错位，美国经济衰退需时间，迎来美联储加息拐点，中国复苏仍需动因，进入政策博弈期。存量资金博弈难打破，但流动性存在改善契机。国内基本面核心矛盾待解，货币政策难紧，配置压力仍存，利率下行概率大于上行，但洼地少、拥挤度提升。股市防守反击、高低切换，关注ＡＩ+低经济敏感度+政策博弈+供求周期主题。海外美债>美股>商品，加息周期拐点后，美债调整是机会。美股焦点在科技股，中期关注盈利风险。黄金受制于紧缩周期拐点和避险需求，不追高。 与此同时，美国还存在加息问题，若美国政府债务违约，将很可能引爆下一次流动性危机。如果６月美国政府债务上限问题依然无法得到解决，美债将在金融市场上面临再融资困难，美债信用评级下降将引发新一轮的踩踏和抛售，全球金融市场面临美债流动性下降、安全资产和风险资产均遭抛售、美元流动性紧张的多重冲击。这对各个国家外汇储备的调整、汇率的变化，甚至贸易都有影响。 ＴＳ ＬＯＭＢＡＲＤ首席美国经济学家布里兹认为，财政部过去五个月的现金管理，挹注了相当于国内生产毛额（ＧＤＰ）３％的流动性到金融市场，未来几个月将收回占ＧＤＰ近１０％的流动性。 [ＮＥＷＴＡＬＫ新闻] ２４兆美元的美债市场近日再度面临灾难性违约的威胁，由于美债违约恐引发全球金融动荡、美经济衰退、美元贬值等效应，投资人与行政部门不敢大意。而美国白宫今天宣布，美国总统拜登（ＪＯＥ ＢＩＤＥＮ）已正式签署提高债务上限的法案。该法案经过数周激烈争论后获美国国会通过，也避免了美债违约发生。 根据法新社报导，拜登今天签署“２０２３年财政责任法案”（ＦＩＳＣＡＬ ＲＥＳＰＯＮＳＩＢＩＬＩＴＹ ＡＣＴ ＯＦ ２０２３）后，该法案正式成为法律。这项法案可将政府借贷权延长至２０２４年，同时削减联邦开支。拜登稍早也罕见从椭圆形办公室向美国人民发表演说。他提到，国会经过数周辩论终于通过债限法案，拯救了国家免于“经济崩溃”。 美国总统在椭圆形办公室发表演说，向来仅限于国家遭逢特殊危险或发生重大事件的时刻。拜登坐在具有历史意义的“坚毅书桌”（ＲＥＳＯＬＵＴＥ ＤＥＳＫ）后面，透过黄金时段的电视直播告诉人民，这项解开民主党与共和党之间僵局的法案，是“没有人完全满意”的一种折衷。他强调：“我们避免了经济危机和经济崩溃…没有比这更高的风险了。” 美国藉向全球投资者出售国债借入巨额资金，以助支付 历经去年激进式升息后，通膨压力有所减缓，各界预期升息循环将迈入尾声，预示债券投资甜蜜点来临，不过同时经济衰退的前景也受到市场关注，加上近期欧美银行业事件也令市场避险情绪增温，使得高评级债券又更加受到瞩目。观察投信发行之债券ＥＴＦ买气也能窥知，以５月以来的受益人数变化幅度来看，人数增幅最大的前十强产品，皆为长天期美债ＥＴＦ、投资级产业债ＥＴＦ以及高评级公司债ＥＴＦ。 近期困扰投资市场情绪的美国债务上限问题，已达成的原则性协议显示，景顺亚太区（日本除外）环球市场策略师赵耀庭认为，如债务上限协议获通过，可能于短期内提振市场情绪之外，也要提防流动性收紧，惟届时或有助于联储局为经济降温。 另一方面，美国国债发生延迟付息甚至违约，将导致许多国际机构遭受损失。李一民指出，一旦全球投资者抛售美债，全球金融市场动荡增大，引发新的抛售及流动性危机，美国债券、 过去的５月，经济预期下修导致市场波动较大，步入６月，国内经济预期仍处于低位，海外多重因素扰动叠加，投资者行为模式正处于转换期，预计Ａ股仍将延续高波动，当前正趋于下半年波动区间的波谷附近，乘风破浪时，建议以业绩为纲，继续围绕“安全”主线中有政策催化预期或业绩优势的品种展开配置。首先，近期经济复苏环比动能趋弱，导致市场过度悲观，预计６月结构性政策陆续出台并积累，政策助力和内生动能修复下，三季度经济复苏将明显改善。其次，美联储６月议息预期波动较大，美债上限调整后仍需关注其流动性风险，预计人民币汇率保持低位震荡，三季度将重归升值趋势。再次，由于今年以来主题博弈类策略的收益不佳，投资者的行为模式正进入转换期，将重归业绩主导。最后，预计６月Ａ股仍将延续较高波动，综合估值与市场情绪判断，当前正趋于下半年波动区间的波谷附近。配置上，建议继续围绕科技、能源资源和国防三大安全领域中有政策催化预期或业绩优势的品种展开，并持续关注医药产业的长期配置价值。 相对而言，此次紧缩货币政策的影响力道明显更强，大幅升息导致公债殖利率曲线倒挂，而美国股市也重挫，连带美元流动性趋于紧缩，全球金融资产价格承压，新兴市场股债市同样面临向下修正压力，美债殖利率大幅上扬、美股大幅下跌，全球风险性金融资产价格普遍大幅回档，资金也自新兴市场撤出。 【财讯快报／陈孟朔】美国总统拜登签署法案后，债务上限问题暂时解决，但随之而来的，是美国财政部大举发债，以补充国库，将自市场抽走大量资金，对股市的影响，恐比Ａ咖企业发行新股抽资更严重。 外电引述华尔街估计，到今年第三季底，美国举债规模可能超过１兆美元，首先是周一(５日)国库券拍卖，总额超过１７００亿美元。联准会(ＦＥＤ)官员亦表态，因应将出现的信贷紧缩，提出暂停６月的加息。 华尔街警告市场仍未准备好流动性会紧急抽紧，ＦＥＤ量化紧缩(ＱＵＡＮＴＩＴＡＴＩＶＥ ＴＩＧＨＴＥＮＩＮＧ，ＱＴ)正高速运行，每月缩表９５０亿美元，基金经理也增持现金以应付或出现的经济衰退。 摩根大通银行(小摩)策略师ＮＩＫＯＬＡＯＳＰＡＮＩＧＩＲＴＺＯＧＬＯＵ估计，大量国债涌现将加剧ＱＴ对股票和债券的影响，或许美股跌５％。而花旗预期因大规模的流动性紧缩，标普５００指数在两个月内下跌中值为５．４％。 小摩估计，广泛的流动性指标将从年初的２５兆美元水平，减少１．１兆美元。“这是一个非常大的抽资，我们很少见到这种事情，只有像雷曼危机这样的严重崩溃中，你才会看到类似的收缩。”这种趋势加上ＦＥＤ收紧政策，将使流动性指标以每年６ 事实上，美国总统拜登签署债务上限法案，不代表债务违约风险完全解除，随着本周恢复疯狂举债抽水，债务规模继续失控上升之余，还会导致股债市场流动性大幅收紧，加剧资产价格下行，加上通胀高企，联储局被迫继续加息，随时引发房地产泡沫爆破，美国存在经济硬着陆危机，构成全球经济与金融主要风险源头。