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“消防员和警察”：美联准的加息困境 @ 2023-03-22T20: 返回 新闻热点 关键词：加息 美联储 概念：美联储加息 通胀是暂时的。而不重复这样的错误是非常重要的，为了避免这种情况，上调０．２５厘是最明智的选择，因为这个幅度的调息最可以让市场达到平衡&ＭＤＡＳＨ;&ＭＤＡＳＨ;不加息则可能会显示联储局过于软弱，容易受到市场力量和银行业危机的影响；而加息０．５厘又可能会引发投资者的担忧，并表明联储局对市场状况的漠不关心&ＭＤＡＳＨ;&ＭＤＡＳＨ;因此，为了反映其对当前经济状况的审慎回应，适度的加息是最好的选择。 国际评级机构穆迪指出，若果未来银行业压力加剧，美国联储局可能会暂停加息，旨在评估整体形势；同时，美联储与其他央行可能召开紧急会议，并提供指导，以制止潜在的市场恐慌情绪，相信未来几星期金融市场或续波动。 根据路透社最新调查结果， 过去一周加息预测摇摆不定，８２位受访经济学家有７６人预测加息２５点子。面对银行业危机恶化及瑞信股价暴挫，加息２５点子可能是保留美联储的颜面与挽回市场信心的最佳折衷方案。 美国银行的分析师在一份报告中表示，“我们预计美联储将在此次会议上加息２５点子，最近的经济势头和通胀问题被银行系统风险所掩盖，这可能会重新定价美联储的加息路径。” ＮＩＣＫ ＴＩＭＩＲＡＯＳ指出，在过去八次的议息会议上，联储都决定加息，是自１９８０年代初以来最快的一次加息进程，以应对去年触及４０年来高位的通胀。但银行倒闭和由此产生的动荡增加了一个复杂的额外因素，让联储局在讨论其下一步控制通胀的举措时需要权衡。 在美国监管机构联合行动后，以至大银行以现金表态支持后，市埸情绪仍然脆弱。尤其欧洲银行股价亦受瑞信在大股东受表示不会增持之后受到市场质疑而拖累下跌，信用保险掉期合约溢价上升，但欧美市场避险情绪升温。虽然欧洲央行上星期维持计划而执行了５０个点子的加息，将存款利率提高到３．００％，但市场地对这个星期三美联储会否加息意见不一。虽然为数不少经济师和分析员仍然预计加息２５个点子，利率期货价格显示大概率不会加息，但部分投行经济师预期联储局本周减息２５个点子以稳定市场信心，及提前预备应付因是次压力而可能导致美国银行体系收紧甚至收缩对工商业和家庭的贷款，加大经济衰退风险。 ３月２２日（周三），美元周二跌幅收窄，英镑下跌，交易员们认为银行业的压力可能使美联储和英国央行在本周晚些时候不会大幅加息，或根本不加息；金价下跌约２％，美债收益率跳升，且对银行业危机的担忧缓解，促使一些投资者谨慎地重返高风险资产；油价延续从前一天创下的１５个月低点回升的势头，因为对瑞士信贷的纾困缓和了对银行业危机的担忧。 但联储局以压抑通胀为由不断加息，“而家落唔到台”，加上美国金融市场在美联储眼中表现正常，因此王良享料，美联储今月议息将不会加息。 中金又指，３月２３日美联储ＦＯＭＣ将成为市场观察，并检验美联储应对的重要窗口，如何加息以及如何应对当前银行风险将是焦点。(ＣＡ/Ｕ) 高盛前行政总裁布兰克费恩（ＬＬＯＹＤ ＢＬＡＮＫＦＥＩＮ）认为，银行业危机将导致信贷收紧及整体美国经济放缓，美国联储局本周可以暂停加息。 上月，投资者似乎已经作出让步，２月底投资者对联储局终端利率的预期，相比月初增加了１厘。可是到上周，美国银行系统的紧张局势，导致美国收益率曲线出现重大调整，引发了市场对联储局加息预期的大幅修正。银行系统的压力已经将２月底时的加息预期降低到几乎为零，而投资者现在预期美联储年底会减息。 面对这一波银行爆煲，美国联储局与欧洲央行似有默契，即只要有银行出事就会介入，可以允许银行倒闭，但不能让其牵连别人。而介入方法，就是靠“银行定期融资计划”（ＢＴＦＰ），本质上是允许银行用自身垃圾资产换取短期贷款。据报美联储局计划最多使用接近２万亿美元，相当于除华尔街五大银行以外，美国银行业持有的全部债券票面金额。截至上周三（１５日）的一周内，已透过贴现窗借出１５３０亿美元，打破２００８年金融海啸时的１１１０亿美元纪录。 黑石首席执行官ＬＡＵＲＥＮＣＥ ＦＩＮＫ周三警告称，美国地区银行业仍面临风险，并预计通胀将进一步走高并加息ＦＩＮＫ将这些银行的财务状况描述为“轻松赚钱的代价”，并在年度信函中表示，他预计美联储将进一步加息。 鉴于银行业危机，目前多数人预计美联储将只加息２５点子，幅度比本月早些时候的鳄预期更弱。 曾在特朗普政府时期担任美国国家经济委员会首席经济学家的拉沃尼亚批评，联储局此前政策不当，２０２１年美国通胀露出苗头时，联储局一度坚称商品价格上涨只是暂时性，并未采取措施，如今联储局却面临连续加息后的银行业危机，所以联储局是在“用一个错误来解决另一个错误”，只有解决当前的流动性困难，同时避免美国经济今年出现严重衰退，才能说联储局的失误并未造成太大损害。 总而言之，矽谷银行为全球金融市场带来冲击，但对于亚洲的影响目前仍然有限。一方面，尽管通胀高于预期，但市场对美联储加息的预期有所缓和，亚洲各国央行将有更多喘息空间；另一方面，亚洲市场的反应也比其他地区温和。不过，亚洲是否会受到进一步的影响，现在下结论还为时尚早，只要另一个机构或地区出现流动性紧缩，就会为避险情绪火上浇油，而对于前沿市场来说，这种压力可能尤为明显。 菲律宾央行行长ＦＥＬＩＰＥ ＭＥＤＡＬＬＡ称，美国硅谷银行及瑞信事件对菲律宾没有直接影响，而美国联储局的政策转变，将令各国央行可放缓加息步伐，在下一次央行会议上，由于不确定性存在，可能看到加息０．２５厘或保持利率不变。 至于早前爆出美国矽谷银行资不抵债，范卓云认为，主要原因是其贷款过度集中科技行业，料不会引发系统性危险，亦不会是雷曼事件的翻版。她指出，美国银行体系相对稳健，加上美国财政部、联储局及联邦存款保险公司（ＦＤＩＣ）等已介入事件提供援助。不过，事件引发市场对加息预期减低，美国终端利率预期已由５．６５厘下降至５．１厘。 而最近的一系列银行事件，也引发了人们对于下一次ＦＯＭＣ会议可能的加息步伐的猜测。此前，分析师们都预计ＦＥＤ会在下周的会议里继续加息，但是现在更多人认为联储局可能会暂时停止加息，野村证券甚至预计其会下调利率。