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比两季GDP收缩更好的衰退指标- 香港经济日报- 知识- 宏观 @ 2022-07-30T20: 返回 新闻热点 关键词：经济 美国 衰退 概念：美国经济衰退 作为全球最大经济体的美国，因为国内生产总值(ＧＤＰ)连续两季收缩，符合了“技术性衰退”定义。美国财长耶伦、联储局主席鲍威尔等人却始终不愿承认经济衰退中，更试图用尚且稳健的就业数据强行“证明”经济仍然向好，真的是“信不信由你”．．． 美国前财长萨默斯、前白宫经济学家拉弗等都认为美国陷入衰退的可能性较高，这与路透社、《纽约时报》等采访的经济学家们所预测的一致。在接受美国全国商业经济协会调查的经济学家中，超５０％的人预计，美国经济至少有２５％可能性在一年内陷入衰退。 美国经济已经连续两个季度下滑，引发了美国是否已经陷入经济衰退的讨论。不过白宫表示，在多项其他数据强劲的情况下，很难宣布经济处在衰退状态。 技术上，已经符合所谓“衰退”（ＲＥＣＥＳＳＩＯＮ）定义。但是，美国官方并不这么认为，一般来说，对衰退有终极裁决权的是美国国家经济研究局(ＮＢＥＲ)，该机构由八位经济学家组成，他们会考虑诸多因素，并且把衰退界定为经济活动显着下降，蔓延至广泛层面并持续数月以上。 金融时报报导，白宫坚持美国经济目前并未进入衰退，财长叶伦（ＪＡＮＥＴ ＹＥＬＬＥＮ）本周初才表示，她会很“惊讶”如果ＮＢＥＲ真的宣布经济已衰退。叶伦２８日的记者会上再次强调，美国经济“仍保有弹性”，“许多经济学家及美国人对衰退都有类似定义：大规模失业及大量裁员、企业倒闭、私人企业活动大幅放缓及家庭预算严重吃紧。总之，就是经济广泛疲软，但我们现在没有看到这样的情况。” 经济衰退往往伴随着大批人失业。但在ＧＤＰ数据走低，经济学家预计美国可能走向衰退的当下，劳动市场紧俏，失业率跌至低位。这是怎么一回事？《华尔街日报》的ＪＯＮ ＨＩＬＳＥＮＲＡＴＨ解释了为何可能即将来临的经济衰退如此独特，以及所谓的“就业型下行”(ＪＯＢＦＵＬ ＤＯＷＮＴＵＲＮ)态势能否持续。 ＩＮＶＥＳＴＩＮＧ．ＣＯＭ - 周四(７月２８日)开市前，美国股指期货从ＧＤＰ数据公布的低点反弹。此前数据显示，美国第二季度ＧＤＰ萎缩０．９％，是连续两个季度萎缩，意味着美国经济陷入技术性衰退。市场原本预期该季度会增长０．５％。 当前美国经济已经开始出现放缓迹象，但是由于劳动力市场仍然强劲，因此即便出现了“技术性衰退”，美国经济也尚未进入实质性衰退。在此背景下，预计抗击通胀仍是美联储的优先任务。结合美联储７月议息会议的表述，我们认为如果７月和８月的通胀数据出现下行趋势，则９月加息幅度可能放缓至５０ＢＰＳ，而如果通胀再创新高或未有明显下行，则不排除美联储继续７５ＢＰＳ加息的可能，预计年内或加息至３．５％附近，明年仍然存在继续加息的可能。本轮美国通胀或必须通过经济衰退途径来缓解，在美联储持续加息影响下，预计美国经济或将在今年年底或明年年初陷入实质性衰退。但由于当前美国居民资产负债表较为健康，因此本轮衰退程度大概率较轻。 他对就业增长强劲感鼓舞，表明经济有很多推动力，现时未见到经济衰退，但会观察对经济衰退的担忧，会否导致美国民众改变经济行为，但目前未见这种情况。 〔财经频道／综合报导〕美国财政部长叶伦说没有经济衰退，曾任财长萨默斯却说有，而高盛经济学家将衰退机率定为５０％。《ＣＮＮ》表示，欢迎来到美国经济衰退的大猜谜时间，让我们猜猜美国经济到底衰退没。 美国财长耶伦（ＪＡＮＥＴ ＹＥＬＬＥＮ）７月２４日表示，美国经济增长正在放缓，并承认存在衰退风险，但她表示这并非不可避免。 萨默斯受访时表示，经济衰退已经成为一个极可能的前景，当通货膨胀率很高，且失业率很低时，美国经济软着陆的可能性几乎不可能实现。衰退将随之而来。而耶伦则在近期演讲淡化了经济衰退的风险，并称市场“非常强劲”。 拜登声明否认美国经济衰退，指即使面临历史性的全球挑战，美国仍然走在正确的道路上，经历过渡期后将更强大。声明指美国就业市场保持强劲，最新失业率百分之三点六，第二季更创造超过一百万个就业职位，消费亦持续增长。拜登称自己的经济计划聚焦于降低通胀，同时不会放弃美国所拥有的经济收益，促请国会尽快通过削减通胀法案。 美国中期选举将至，华府不希望经济衰退，华尔街当然也不想跌市，但正如美国前财长萨默斯所言，现在仍信“软着陆”更似一厢情愿，有“末日博士”之称的着名经济学家鲁比尼更警告，美国正面临深度衰退，高负债下可能引爆金融及债务危机，以为经济只会轻度衰退的人是“痴心妄想”。两人的观点，在当下美国舆论场并非主流，可是这两年华府与联储局研判一错再错，美国经济何去何从，难以逆料，外围风诡云谲，香港必须多作较坏打算及准备。 国家经济委员会（ＮＡＴＩＯＮＡＬ ＥＣＯＮＯＭＩＣ ＣＯＵＮＣＩＬ）顾问布莱恩．迪斯（ＢＲＩＡＮ ＤＥＥＳＥ）周二告诉记者，两个季度的ＧＤＰ负增长“不是衰退的技术定义”。然而，美国全国经济研究所（ＮＡＴＩＯＮＡＬ ＢＵＲＥＡＵ ＯＦ ＥＣＯＮＯＭＩＣ ＲＥＳＥＡＲＣＨ）是正式宣布国家进入经济衰退的官方实体。 此后一天，美国商务部经济分析局披露的数据显示，继今年第一季度ＧＤＰ年化季率意外下降１．６％之后，第二季度继续意外下降０．９％，预期是增长０．５％。依照标准定义，美国经济已经陷入了技术性衰退。尽管鲍威尔否认美国经济陷入衰退，美国财长耶伦和美国总统拜登先后都发表言论表示支持其观点，但经济衰退的脚步已然越来越近了，这是因为这一结论不仅得到了季度ＧＤＰ数据的支持，而且还得到了如下两个重要数据的佐证，至少美国经济已处在经济衰退的边缘。其它重要数据还将陆续出炉。 彭博周一（２５ 日）报导，有“末日博士”之称的纽约大学经济学教授罗比尼（ＮＯＵＲＩＥＬ ＲＯＵＢＩＮＩ）表示，由于利率上升与经济背负着高额债务负担，美国正面临严重的经济衰退，而那些认为经济仅轻微衰退的人根本是在“妄想”（ＤＥＬＵＳＩＯＮＡＬ）。 比起其他数据，更看重３个月美债殖利率和远期市场押注未来１８个月利率的利差，因为该利差是更准确的衰退指标，如果连这个数字也倒挂，代表美国经济疲软，ＦＥＤ将降息。当时鲍尔讲出这段话，该利差还有２２９个基点，目前却只剩下约５０个基点，如果９月再升息两码，３个月美债殖利率与１８个月远期利率就有高机率倒挂，等于美国官员可能被ＦＥＤ打脸，经济终将衰退，就算ＦＥＤ降息，也不可能马上止血。 不过，俞伟雄也表示，不必担心此次经济衰退像 ２００７ 年、２００８ 年时严重。此次和 ２００８ 年金融海啸所引发的经济危机不同的是，目前美国资金充裕，房市也表现强劲，房屋供给不足，就业市场也按照降康方向进展，且失业率较低。 摩根资产管理发布下半年全球经济展望，亚洲首席策略师许长泰表示，现时全球受高通胀影响，美国及欧洲央行都采取较进取的货币政策应对。他指出，企业盈利及劳动市场生产力持续减少，都会令美国下半年持续衰退，可幸的是衰退较温和及仅持续１年至２年。 美联储加息０．７５厘后翌日公布第二季ＧＤＰ，意外再收缩０．９％，在首季经修订终值维持倒退１．６％（图一）的基础上，连续２季负增长，已符技术性衰退的定义。美国即时陷入衰退，不单令市场上不少经济师大跌眼镜 高通膨下猛升息的美国经济，第二季ＧＤＰ再出现负成长，萎缩０．９％，陷入所谓“技术性经济衰退”，不过从美国总统拜登，到联准会主席、美国财长，都否认美国经济现在已步入衰退，因为就业市场依旧强劲。尽管经济显露疲态，拜登政府周四在国会参众两院都有重大成果，众议院通过关键的晶片法，参议院则完成艰困的健保气候法案协商，将为拜登内政加分。