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《大行报告》花旗：小米(01810.HK)能负担得起电动车业务投资市场或予更高估值 @ 2021-04-01T12: 返回 新闻热点 关键词：小米 概念：小米造车 , 电动车投资 小米 （０１８１０）近期动作多多，除了发布３款新手机外，小米正式确认造车，电动车首期投资为１００亿元人民币，预计未来１０年小米智能电动车投资额１００亿美元。虽然投资金额不菲，但大行普遍对小米前景持正面态度，瑞信维持小米“跑赢大市”评级，目标价保持３４．３元。花旗亦指小米能负担得起电动车投资，维持小米“买入”评级，目标价３０元。 随着内地新能源车行业近年扩张加快，市场竞争亦愈来愈激烈，今日先传出在美国上市的中概股新能源车股蔚来及小鹏，计划回来本港上市，并已向港交所递上市申请。同时，小米传出加入造车大军多时，今日收市后终于确定消息。首期投资达１００亿元人民币。相信未来比亚迪会面对的行业竞争将加剧。 小米确定将造车！未来１０年投资额估达１００亿美元 (图：ＡＦＰ) 经过了市场多番传闻，小米集团的实控人雷军本周二（３０日）收市后公布公司正式立项建造智能电动车。为此，小米将成立一间子公司，初期１０年投资１００亿美元，由雷军兼任首席执行官。虽然造车的消息得以证实，但却未见能带动公司股价大升。届日小米股价虽然一度高开６％，但升幅却不断蒸发，收市只升不足１％。 花旗以小米未来１０年计划投资１００亿美元计，即每年平均投入６５亿元人民币，相当于总收入不足２％，认为风险可控，而电动车业务亦有机会引入其他新投资者，对小米财政、投资者回报及估值带来重大影响，并预期股价反应正面。 至于小米（１８１０）日前终于确认造车消息属实，预计未来将为其智能电动汽车业务投下大资金。随着多单利好消息，小米股价早段时间曾高见２７．１５港元，虽然之后升幅收窄，但仍逆市录得微升。 沽空 $１２．５５亿; 比率 １２．４８６％ 今日股价先升后靠稳，盘中曾高见２７．１５元一度弹高６．０５％，其后升幅回顺，最终全日涨０．６％收２５．７５元。就小米集团正式批准智能电动车业务立项，首期投资为１００亿元人民币，预计未来十年投资额１００亿美元，花旗报告表示，小米计划未来十年投资额１００亿美元于发展电动车业务，相信已足够支付电动车业务的启动资金，估计小米未来每年约有２００亿人民币的营运现金流，拥有充裕的现金，令公司负担得起拓展电动车业务的计划，风险可控。花旗认为，小米年均投资６５亿元人民币，不到公司总收入２％，但支出会影响净利润表现。 计及存货４１７亿人民币，以及贸易应收款１０２亿人民币，小米要拿出１００亿人民币作启动投资问题应该不大，内部资源之外，亦可寻求银行贷款，在目前低息环境下应没太大难度。然而如果展望未来十年，小米除借贷之外，亦有股本融资之需要。集团去年录得正现金流３０４亿人民币，但当中只有２１９亿是来自经营活动（而且按年有８％的跌幅），另有２６２亿是上文提及的融资所得，而投资活动亦录得净流出１７７亿人民币。每年２００至２５０亿人民币的现金流入，却要摊分每年约７８亿的项目投资，财务上可行，现金流却或会偏紧，未来可持续注视小米如何融资，但在投资者角度，有货者要有心理准备，未来其股价将持续波动；无货者，基于其业务表现实属一般，较赚钱的互联网业务所占份额仍未逾一成，且其估值并不便宜，同时亦面对政治风险，现价并非一个太值博的选择。 小米集团落实投资过百亿美元发展电动车，股价虎头蛇尾，早段飙６％后回吐，收报２５．７５元，升幅收窄至０．５％。至于之前传出与小米合作造车的长城汽车，股价飙８．３％后倒跌２．５％，收报２１．５５元。 港股期结日，大市成交偏少，录约１７００亿元，加上美债息抽上至１．７厘，美元亦走强，料港股后市仍较为疲弱，不过，小米 （０１８１０）确认造车，料对股价短线有提振作用。 小米终于落实造车，公司指出，首期投资为１００亿元人民币，预计未来１０年投资额合共１００亿美元（约７８０亿港元）。公司董事长兼首席执行官雷军将兼任智能电动车业务的首席执行官。雷军扬言，愿意为造车押上人生全部声誉，更直言“公司亏得起”。昨日小米尾市急升，最后升２．２％，今天可再密切跟进。 小米与长汽达成合作的利多消息也鼓舞了投资人，直接反映在股价走势。截至上午１１时３０分，小米于港股股价大涨７．１１％，报２５．６元、长城汽车的股价大涨１２．９％，报２２．４元。 小米官宣未来１０年投资１００亿美元造车后，今天早盘开盘小米集团股价应声冲高，而小米“朋友圈”公司似乎更为兴奋，股票大面积冲击涨停。 虽然小米今次未有详细阐述制造电动车的计划，但作为科技企业，愿意投入资金去做研发，就保证她有可能扩展收入来源。当然小米的资金能否维持，加上造车的回本周期长，小米能否在短时间内取得成功，都是未知之数。但雷军的勇气就给予了小米一个新的故事，投资故事向来是市场最爱，就看资金会否继续追捧了。 【明报专讯】港股上周五早段稍有波动，其后恒指升幅扩大，尾市升幅稍为收窄，收市仍升超过４００点。蓝筹股升幅不小，其中有传小米（１８１０）与长汽（２３３３）合作造车，惟小米的高层否认，不过最终小米、长汽股价仍升逾６％及１０％，分别收报２５．４及２１．９港元。至于美团（３６９０）绩前股价升逾５％，３００元失而复得。收市后美团公布去年第四季亏损２２亿元人民币，业绩稍逊预期；根据瑞银即市纪录，上周五有大量资金流入美团认沽证，这或与最近美团表现相对弱势有关，加上美团业绩稍孙预期，如投资者继续看淡美团，可留意美团认沽２８２５７，行使价２５２．６８元，２０２１年７月到期，有效杠杆约５倍。 其实，早在今年２月份就有消息传出，小米要造车了。小米股价短线暴力拉升，总市值一度站上８０００亿港元。２月２１日，小米 在此之前，中国科技媒体“３６氪”曾于３月１９日报导，据接近小米创办人雷军的投资方和车企高层等知情人士处获悉，小米集团正快速推进造车事项，最快可望在１-２个月内立项，初步讨论的品牌定位与小鹏汽车类似，主打强科技属性的中高端市场；该计画的直接负责人为小米老将，小米联合创始人、首席战略官王川。３６氪就上述造车事宜曾求证小米官方，小米当时回覆表示，集团一直关注电动汽车生态的发展，并就相关行业态势进行持续评估及研究。 留意小米近日走势波动，业绩、新品发布会及造车传闻等，均令股价大上大落，若忧虑引伸波幅的变动或构成额外风险，亦见有资金考虑中距离牛熊证。如看好可留意小米牛“５３１５３”，收回价２２元，行使价２１．６元，实际杠杆约６．１倍。如看淡则可留意小米熊“５３８３９”，收回价２７．２８元，行使价２７．６８元，实际杠杆约９．９倍。