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通胀升温焗加息美救市势引爆新兴国债核弹 @ 2021-03-17T20: 返回 新闻热点 关键词：议息 联储局 日报 经济 概念：经济日报 , 美国联储局议息 (星岛日报报道)市场观望本周联储局议息及中美战略会谈，加上美国国债收益率回落，恒指承接外围升势，一度升２８４点，高见２９１１８点，逼近５０天线（２９１９８），收报２９０２７点，升１９３点，企稳二万九及１０天线（２９０４２），连升第二日，惟全日波幅仅２４６点。科指表现更胜一筹，收报８５３０点，升３．２％；大市成交缩减至１５４５亿元，是２月１１日后最少，北水净流入逾５２亿元。分析指市场观望态度浓厚，料港股须待周中联储局议息后，走势才见明朗，短期难突破２９５００点。 纽约股市周二早段个别发展，约本港周二晚上约１０时，道指报３２８６６点，跌８７点。科技股和半导体股份表现向好，标指甫开市不久冲上历史高位至３９７８点；纳指报１３５７９点，升１１９点。对冲基金桥水创办人达里奥于ＬＩＮＫＥＤＩＮ贴文指，债券是差劲的押注，形容投资债券变得越来越愚蠢，倒不如投资回报相等于或高过通胀的资产。此外，联储局昨日起议息，贝莱德环球固定收益部门投资总监ＲＩＣＫ ＲＩＥＤＥＲ接受ＣＮＢＣ访问称，市场静候联储局议息会议声明和主席鲍威尔的讲话，当局亦会公布美国经济和通胀预测，以及预测息率走势的利率点阵图，刺激程度好比美国男子篮球锦标赛的“疯狂３月”。 另外，联储局本周四凌晨将公布议息结果及最新经济预测，联储局主席鲍威尔将于会后发表讲话，市场预计，利率将继续维持不变，并会略为调高通胀预期，但将继续强调充份就业及通胀尚未有达标。 本周联储局、英伦银行和日本央行三大央行议息，近期备受关注的美国通胀预期升温，预期货币政策收紧即将来临，曾经令债券市场大幅波动，美汇指数亦曾高见９２。相信在联储局议息会议中，市场关注联储局主席鲍威尔对通胀预期和经济展望言论，另外局方对买债规模最新情况及进阶计划等评论。 环球股市本周开局呈观望状态，等待美国联储局议息及会后的微言大义。上周的资金流向趋势仍是转去传统经济股，不过新兴科技股的回吐有所放缓，这不仅美股如此，环球股市普遍有换码的趋向。债息续向上，反映出部分资金 自上月中起，市场焦点就集中在美国１０年期债息身上，我多次提及今年炒经济在疫情后复苏及再通胀概念，债息向上是非常合理，只是债息在１月初仍刚升穿１％但短短两个月内抽升至１．６％，市场被急升的债息吓怕。上周五债息更进一步抽升至１．６４％以上的高位，令本周的美国联储局议息会更受市场关注，而我上周亦强调本周市场期望联储局主席鲍威尔能正面回应有关债息高企的问题，市场除早预期联储局重申保守低利率至２０２３年，但市场亦有期望以扭曲操作、即沽短债买长债以压低长债息。我认为联储局仍不一定需要出手，反而市场希望知道联储局加息的时间表、或加息的准则，即联储局的底线。 另一方面，联储局将于周四凌晨公布议息结果及最新经济预测，市场料储局重申美国就业和通胀远未达标。 华侨永亨银行经济师李若凡指，若下周议息的联储局继续按兵不动，包括不延长ＳＬＲ(补充杠杆率)、不干预债市，在市场主导下，料会推高美债息，估计美债息或于１．６至１．６５厘之间徘徊，至于会否进一步上升，则视乎经济与通胀实际情况，但由于其他央行都在压低利率，或令美债息再上空间受限。 美联储局将于周四凌晨公布议息结果及最新经济预测，资金按兵不动，港股午后波幅再收窄，恒指闷升６点，报２９,０３４，续企二万九关口及收复１０日线。Ｈ指升２９点，报１１,３５８点；科指升４３点，报８,５７４点。主板成交１,４８７亿元，撇开除夕及农历年前夕半日市外，为去年１２月下旬后新低。 下周三联储局议息，周四凌晨２时公布结果，由于是３月份的会议，故将同时公布经济预测（包括ＧＤＰ表现、失业率及通胀预期），但我相信不会有太大变动，理由是目前全球仍处于疫苗接种初期，经济表现仍未稳定，加上联储局早已定调通胀率最快到２０２３年才达到２％目标，鲍威尔对通胀前景的看法亦不会出现一百八十度改变，就算指出短期通胀率将会急升，亦肯定会强调是基数效应。 由于美国总统拜登日前签署１．９万亿美元的财政刺激计划，令美债孳息率续试高位，故市场相当关注本周联储局议息后会否有新举动，市场预料当局将不会有大动作。联储局将于本港时间３月１８日（本周四）凌晨公布议息结果，并发布最新经济预测。 虽然债息当天一度升上１．６３厘的一年高位后回落，但美国长债息率暂无法进一步回落，仍然企在１．５４厘水平之上。关键似乎在于市场对联储局主席的解画并不收货，执笔时未知道３８０亿美元的１０年期债息拍卖反应，但更关键的似乎在下周，美国联储局３月份议息会，市场期待联储局必须于３月１６日及１７日议息时加强市场信心，必须回应美长债息高企的问题，因此美元在未来一星期预期仍反覆偏强机会高。对中长线投资者而言，这其实可视为一个好消息作收集一众外币的另一次机会。要知道美元去年下跌主因是市场担心其财政赤字恶化，目前在总统拜登政府的１．９万亿刺激经济方案、以后在８月份前或有另一轮规模高达２万亿美元的基建方案下，这担忧仍将困扰市场，因此对投资者来说，炒经济复苏、通胀预期、美国财政赤字恶化等主题其实未有实际改变，关键只是美元淡友何时再利用此主题作为反攻而已。