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超日债违约会否推倒骨牌？ @ 2014-03-08T12: 返回 新闻热点 关键词：违约 超日 概念：支付８９８０万人民币债券 , 上海超日太阳能公司债违约 不过，清华大学教授李稻葵日前表示，超日债违约事件只是债券市场中的小波动，无需过度恐慌，应按照事先设计好的企业债重组机制调整才是关键。另一家信贷评级机构穆迪投资于内地的合营公司指违约事件或陆续有来，但超日债违约或有助加强市场纪律，以及促进以风险为基础的债券市场发展。 上海超日太阳能科技公司债违约，为内地财务产品违约打开序幕，惟不会如部分外资唱淡般终引发像雷曼爆破事件，且若处理违约程序得宜，虽有阵痛，却利金融市场健康发展。 ３月５日，*ＳＴ超日宣布，“１１超日债”本期利息将无法于原定付息日２０１４年３月７日按期全额支付，至此，“１１超日债”成为国内第一例违约的公司债。 编者按：日前，处于经营困境的光伏上市公司*ＳＴ超日公告称，无法按期全额支付其公司债第二期利息，这标志着延续至今的中国债市刚性兑付就此终结。而在业内人士看来，在经济增速依然低迷的背景下，未来可能会有更多公司债出现违约，尤其是处于产能过剩的一些行业，更是将成为风险集中爆发的领域。 事实上，１１超日债违约发生后，部分公司债已出现较大跌幅。如由中孚实业（６００５９５．ＳＨ）发行的“１１中孚债”及“１２中孚债”两个交易日累计下跌达４．０２％和３．１１％，而香雪制药(３００１４７．ＳＺ)发行的“１２制药债”下跌亦达３．１７％。 上市公司出现债券违约当然不是什么好事，其对市场带来负面影响也是必然的。超日债违约的消息公布后，在交易所挂牌的上市公司债券普遍下跌，其中一些现金流比较差的公司债券跌幅还很大，股市也在一定程度上也受到了冲击。在不少投资者看来，债券违约表明相关企业的经营状况还很差，其融资条件更是较为恶劣，这种局面如果蔓延，会动摇投资者的信心，不利于市场的平稳运行。还有人提到，这次没有人来给超日债兜底，这也就意味着原本一直客观存在的固定收益 穆迪表示，上海超日太阳能(无评级)的潜在债券违约可能有助于加强市场纪律，以及促进以风险为基础的债券市场(即定价跟相关信用风险挂钩)的发展。穆迪副总裁及高级信用评级主任钟汶权认为，这次违约很可能使投资者重新考虑国内债券的风险与回报。假如超日太阳能真的出现违约，意味着在目前的金融市场改革下，监管机构对于公司债违约的容忍度有所提高，这与当前中央政府转向采用市场化政策的方向一致。 按照超日公司《公开发行公司债券募集说明书》中关于债券利息支付中规定，公司须于每年的３月７日之前支付公司债利息。对于今年，也是超日债的第二期利息，能否按时足额支付，一直是债券市场瞩目的问题。今年２月２８日，超日公司刚刚发布了２０１３年业绩快报，预计亏损１３．３１亿元，这是超日公司第三个亏损年头。因连年亏损，当年最大的光伏企业、中小板上市公司超日太阳，以及其发行的“１１超日债”已于去年７月１６日被暂停上市。此前超日公司也多次发出“公司资金链紧张的局面未得到有效缓解”声音。显然，此次违约，几乎是在市场预期之内的“有序违约”。 超日债违约 成国内公司债违约第一单 超日太阳能科技公司（ＣＮ-００２５０６）付不出债券利息，成为大陆公司债首宗违约。 公司债券无法按时兑付很大程度上都是因为发行主体的经营状况发生了变化，“１１超日债”的发行主体*ＳＴ超日从２０１１年至今已连续三年巨亏，市场对其今年支付不起债券的利息或许已有些心理准备。值得注意的是，除“１１超日债”之外，不少其他上市公司发行的公司债也在艰难存生，针对于此，华宝兴业基金表示，“在‘１１超日债’违约的先例过后，各类违约事件将陆续爆发”。 中资太阳能企业上海超日太阳能科技股份有限公司周四对《华尔街日报》称，上海市政府没有承诺任何事情，正一句市场规则处理公司的债务危机，又重申公司只能支付两年前发行的公司债总利息中的一小部份。超日可能成为内地首家债券违约的公司。超日发行的人民币１０亿元债券本期应偿利息为８９８０万元，该公司计划今日支付其中的人民币４００万元。 【 上市公司 】ＳＴ超日８５８０万公司债利息无法兑付 为国内首例债券违约 &#１６０;&#１６０;&#１６０;&#１６０;债市违约风险日盛，如今这柄悬在头上的达摩克利斯之剑终于落下。*ＳＴ超日昨天公告称，２０１１年公司债券第二期利息无法按期全额支付。这也成为我国债市首例实质性违约事件。 中国即将出现有史以来首例公司债券违约。中国太阳能电池制造商上海超日太阳能科技公司昨宣布，将无力为公司债券支付高达８９８０万人民币的利息。 当然超日债违约并不是债券市场的末日，而是给我们敲响了警钟。目前，债券市场上还有一些公司债可能因发行主体连续两年亏损而暂停上市，流动性风险值得关注。即便有些公司债暂无停牌之忧，但如果公司经营情况不佳，现金非常困难，是否也会&ＬＤＱＵＯ;有样学样&ＲＤＱＵＯ;，搞出个延期支付？作为监管机构，面对债券市场出现的新问题，将采取何种措施来切实保护投资者的利益？投资者又该如何保护自身的合法权益？这些都是值得思考的问题。 在经济增速仍低迷下，未来可能会有更多公司债出现违约。除上海超日出现违约外，还有多家上市公司预告业绩巨亏。例如，珠海中富的公司债“１２中富０１”更是因去年业绩下调至预亏１０．８亿元至１１．７亿元而被临时停牌。种种迹象表明，公司债并不如投资者所想像的安全。