新闻热点 外资看空联想大跌逾１６％ @ 2014-02-05T04: 返回 新闻热点 关键词：联想 概念：联想２９亿美元收购摩托罗拉 大摩发表报告指，联想收购ＩＢＭ入门级伺服器，将有助公司进身为全球第三大伺服器品牌，但就指收购摩托罗拉手机业务的作价过高。报告认为，收购摩托罗拉手机业务价值在于可凭其专利权，令联想能在海外市场销售智能手机，但现时智能手机增长已呈现放缓，加上需要一段时间才能令摩托罗拉手机业务扭亏转盈。因此，将目标价大劈２１．６％至９．８元，评级降至“与大市同步”。 联想预期收购摩托罗拉后，在全球智能手机市场的市占率将由当前第五位跃升至第三位。然而，对于卖家谷歌保留摩托罗拉大部分专利下，过去两年累计亏损逾１０亿美元的摩托罗拉，联想是次收购作价普遍认为偏高。另外联想在近日亦斥资２３亿美元收购ＩＢＭ服务器业务，联想随即被摩通唱淡。 据新浪科技分析，对联想：２９亿美元收购摩托罗拉移动，让联想集团获得大量专利，也让联想获得了一个在全球市场有知名度的品牌，这为其进入全球手机市场，尤其欧美等成熟市场扫清了最大障碍。联想本周二宣布组建移动业务集团，收购将加速联想手机业务发展。 尽管收购摩托罗拉的价格远低于当初谷歌收购时的价格，联想这笔交易做得并不划算。ＢＥＲＮＳＴＥＩＮ ＲＥＳＥＡＲＣＨ计算得出，联想需要拿出相当于摩托罗拉移动过去１２个月销售收入６０％的资金，用来收购这笔过去两年严重亏损的资产。相比之下，收购ＩＢＭ服务器业务所花的钱相当于这项业务销售收入的５０％，接近盈亏平衡。 此次联想收购摩托罗拉移动的交易中，最引人瞩目的无疑是专利资产部分。早在被谷歌收购之前，摩托罗拉移动手中便握有１７０００项技术专利，在移动通信领域排在全球第一，这也是谷歌当时愿意花１２５亿美元大价钱收购的主要原因。此次联想获得的是摩托罗拉移动目前接近２５０００项技术专利当中的２０００项。杨元庆不肯透露这２０００项专利主要集中于哪些领域，只透露“全部与智能手机相关”。外界普遍认为在专利方面，联想此次收获不大。 大行普遍不看好联想收购摩托罗拉。联想２９亿美元收购摩托罗拉移动的计划，包括６．６亿美元现金及７．５亿美元普通股股份，剩下１５亿美元将以３年期本票支付；而在收购ＩＢＭ Ｘ８６服务器业务中，乃预付２１亿美元现金。麦格理认为，两宗收购将对联想约３０亿美元的现金流造成严重压力，短期内或影响公司盈利，不过从联想过往的收购纪录来看，相信长期而言是利好。 昨日，瑞银对于联想收购ＩＢＭ旗下Ｘ８６伺服器硬件业务后，短期内再公布收购摩托罗拉移动设备业务感到意外。该行认为，集团股价难有理想表现，除非管理层可以勾画出改善摩托罗拉业务的明确策略。去年第四季，摩托罗拉销售虽按季增长５％，惟经营亏损扩大至５．０７亿美元。因此，瑞银削其目标价至１０．３元。细摩亦指联想需时扭转摩托罗拉亏损情况，将目标价降逾１４％至１０．７元。 联想集团股价早盘低开８．０５％后继续走低，截至收盘，联想集团股价跌１６．４％报８．４１港元，成交约３０．６６亿港元。市值较宣布收购前（以收盘价１０．９６港元计算）蒸发２６５．２５亿港元。 那么，联想２９亿元美元都买到了什么？据介绍，收购价约２９亿美元，包括在收购完成后支付１４．１亿美元，其中包括６．６亿美元的现金，以及７．５亿美元的联想普通股股份支付，而余下１５亿美元将以三年期本票支付。联想集团此次收购摩托罗拉移动，其中包括摩托罗拉品牌，以及例如 ＭＯＴＯ Ｘ 和ＭＯＴＯ Ｇ以及ＤＲＯＩＤＴＭ 超级系列产品等创新的智能手机产品组合。除现有产品外，联想将全面接管摩托罗拉移动的产品规划。 )低端服务器业务时，投资者的反应较为积极。分析师对于联想实现低端服务器业务的盈利更有信心，因为该公司２００５年收购的ＩＢＭ个人电脑业务已经转变成了一个稳定的利润来源。在收购服务器交易最初公布时，联想的股价出现上涨。该交易比收购摩托罗拉早一周宣布。 新浪财经讯 ２月４日消息，据信报报道，摩根大通认为，联想收购摩托罗拉移动是正确的发展方向，惟认为收购有执行风险，而有关业务扭转为盈需时，故调低联想目标价１４．３％至１０．７元，相信联想股价短期或会持续波动。

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