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信达澳银基金：流动性有望再次充裕 @ 2013-12-25T20: 返回 新闻热点 关键词：逆回购 央行 人行 概念：人行１４００亿元逆回购 , 央行重启逆回购资金利率 某香港银行债券交易员说，本次逆回购的量较小，价格持平，谈不上放水。人行此前隐忍不发，应是打算只用ＳＬＯ平滑流动性，撑到财政资金投放；此番进行７天期逆回购，或可认为是ＳＬＯ的补充。他预估，人行本周四不会进行１４天期逆回购。 人行透过七天期逆回购操作向市场注资，利率持平于４．１厘。银行资金交易员形容是央行“圣诞大派送”，较短期流动性调节工具（ＳＬＯ）公开透明，讯号意义更强，各家商业银行昨陆续接获的财政投放超出预期，机构融出资金的意愿提高。 在昨日逆回购操作之前，人行已经连续三周暂停公开市场操作，ＳＨＩＢＯＲ利率大幅走高，市场资金紧张，投资人普遍担忧今年６月底的钱荒可能重演。但对于市场资金紧缺的情况，人行则是在三天内通过ＳＬＯ对市场注入资金３,０００亿元，但收效甚微，不但银行拆款利率持续上升，上证综指更一度连续９个交易日下滑。 “央行逆回购没有做，挺意外的，可能觉得钱够，或者做ＳＬＯ之类的。”北京一券商分析师认为，银行之间资金紧张应该也是短时间的，央行可能还在观察资金面，估计年底个别时点会稍微放一放。 有内地媒体透露，央行紧急出手救援，动用了公开市场短期流动性调节工具（ＳＬＯ），据指定向投放资金达２,０００亿元人民币。翻查资料，人行表示曾于１０月２８日及３０日，分别进行两次ＳＬＯ操作，注资额分别为４１０亿元及１８０亿元；另一次为６月７日，人行确认有透过ＳＬＯ向市场注资，但未有透露金额，当时市传涉资１,５００亿元。 耀才证券高级分析员植耀辉表示，内地拆息经过多日飙升后，人行终于重启逆回购操作，令到资金紧张问题有所改善，他预期早前走势较弱的中资金融股、内险股可趁势反弹，圣诞节假期后股市重开，可望支撑大市上试２３５００点水平。此外，植耀辉又对明年Ａ股市场表示乐观，因重启新股长远而言对Ａ股有帮助。 人行自１２月５日以来暂停逆回购（ＲＥＶＥＲＳＥ ＲＥＰＯ）操作，但上周五晚间，为缓解市场资金紧俏的情势，人行官方微博称，已连续３天通过ＳＬＯ向个别商业银行注入３,０００亿人民币流动性。 受到财政收支等因素影响，年底资金本就偏紧，但人行一直有透过ＳＬＯ（短期流动性调节工具）来释出流动性，却未对投资人信心带来太大帮助，虽然昨天逆回购的金额并不大，对市场有一定程度的稳定作用。这次情况与６月时的钱荒并不相同，央行有能力进行调节，市场不需过于担忧。 日盛中国内需动力基金经理人高仰远表示，上证指数在经历九连黑后，在人行及证监会释出利多及信心喊话下，指数由黑翻红，人行１２月２４日进行２９０亿元人民币的７天期逆回购，有助减缓资金利率飙升纾减钱荒压力；短期在市场情绪得到宣泄后，伴随地方国企、优先股等改革细则陆续出台，不排除市场触底反弹。 美股气冲牛斗，隔晚道指、标指再涨约０．５％续创历史新高，国基会调高明年美国经济增长预测成为激励人气的利好因素。周二亚太区股市普遍温和上升，内地人行“放水”有助Ａ股及港股上扬，并以大落后外围市的港股在半日市出现补仓性急升最悦目，恒指重越２３,０００关的阻力水平。上综指一度收复２,１００关，高见２,１１２，惟午市反覆回软，退收２,０９３，仍微升３点或０．１５％。港股承接美股升势高开逾百点，受人行恢复逆回购操作增加流动性刺激，中资金融股成资金追捧对象，内银一洗近日颓势挺升，而汇丰(０００５)、中移动(０９４１)及港传统蓝筹均出现补仓盘推升，带动恒指最多升２７３点，高见２３,１９５，半日市仍近高位收报２３,１８０，急升２５８点，半日成交２８７亿元。平安夜半日市后一连两天假期，港股重上２３,０００关之外，亦收复１０天线２３,０９３，走势转佳，有利周五复市及下周年结前向２３,５００推进。 人行今次放水姿态是否有用。平安证&#Ｘ５２３８;固定收益部副总经理石磊对《财新网》记者表示，逆回购重启，公开市场操作回归正常，市场对央行引导市场利率平稳的信心回升，市场的担忧情绪开始舒缓，因而今天整体的利率水平有明显回落。 ■年末资金抽紧，人民银行上周虽透过ＳＬＯ（短期流动性调节工具）向市场累计放水３０００亿元人民币，但水紧情况持续，拆息续攀升，人行在暂停逆回购逾２星期后，昨突“报佳音”再进行７天期逆回购操作，规模２９０亿元人民币，中标利率４．１％。 今日央行逆回购预期落空，银行间及交易所资金利率继续飙升。１２月１９日，上交所国债一天逆回购利率暴涨，最高达到１７．２％，创下２个月来新高。据悉，债券逆回购收益率曾在今年９月２７日创下了上半年以来债券逆回购的最高价５７％，而恰巧那天为国庆节前两天。 中国人民银行（大陆央行）１７日并未进行例行公开市场操作，这已是人行自５日以来连续４次停止公开操作，引发外界资金趋紧忧虑。交易员表示，目前银行间市场资金开始紧缩，但是人行仍持续观望，显示在人民币升值压力涌现下，人行相当提防外部资金大举涌入炒作。