新闻热点 国债期货创新低,资金面紧张难缓解 @ 2013-10-30T12: 返回 新闻热点 关键词：逆回购 央行 重启 市场 银行 资金面 概念：银行１０月１５日 , 重启逆回购１３０亿元利率 中国人民银行（大陆央行）２９日在公开市场展开７天期的逆回购操作，规模达１３０亿元（人民币，下同），这是人行近两周以来首度重现逆回购。在此之前，人行也公告继续发行３年期央票，规模达５９亿元，分析师指出，这显示人行“锁长放短”的策略不变，透露稳中偏紧的货币政策信号相当明显。 人民币近日屡触及汇改以来新高，再加上９月外汇占款创新高，热钱流入明显，分析师判断，未来两个月若外部资金持续大规模流入，人行不但将持续暂停逆回购，甚至可能重启央票或正回购等措施，掐紧市场银根。人民银行（大陆央行）２２日第２度暂停逆回购操作，停止向市场洒钱，相当于释出货币供给趋紧的政策讯号。 今年以来，央行灵活运用公开市场操作工具，实现了平抑流动性的效果。为抑制春节后过于宽松的流动性，央行暂停逆回购，并重启了２８天期和９１天期正回购操作，但主要以２８天期为主。而随着热钱不断涌入，外汇占款大增，５月９日央行又重启３个月期央票发行。６月份，资金面紧张形势不断加剧，外汇占款趋减，央行先后暂停了正回购操作和央票发行，之后又于７月３０日重启逆回购操作。同时７月份开始对部分已到期的３年期央票进行续发。 央行上周四在公开市场暂停逆回购操作，为７月份重启逆回购以来的首次。其实，在今年６月份央行同样出现过连续多次暂停公开市场操作的情况，而此后央行在公开市场上基本停止发行央票及正回购操作，并重启逆回购，而且之后逆回购成为央行在公开市场上的主要动作，也是央行向市场释放流动性的主要手段。 公开市场一级交易商一般于周一和周三上报本周的公开市场需求，具体包括正回购、逆回购和央票。据悉，央行本周一询量了７天、１４天期逆回购、２８天期正回购及３月期央票的需求。ＷＩＮＤ数据显示，本周，公开市场共计有５８０亿元的逆回购到期，无央票到期。如果央行周四继续暂停公开市场操作，本周将实现５８０亿元的净回笼。 １０月１７日，央行未展开任何公开市场操作，近期的惯例操作逆回购也罕见暂停。这是自７月底本轮逆回购重启以来的首次暂停。作为央行投放流动性的重要手段，逆回购暂停意味着央行认为目前社会的整体流动性较为充裕。 央行还表示，灵活运用各种货币政策工具组合，管理和调节好银行体系流动性，引导货币信贷和社会融资合理适度增长。自从７月份央行重启逆回购以来，每周开展７天或１４天期逆回购。果然，央行话音刚落，１０月１７日公开市场上暂停了逆回购操作，１０月２２日继续暂停逆回购。据统计，本周公开市场到期逆回购为５８０亿元，无央票或正回购到期。 &#１６０;&#１６０;&#１６０;&#１６０;对于１０月下旬以来资金利率的持续上行，市场普遍认为叠加了季节性因素、政策手段微调以及市场预期心理变化等多种原因。季节性因素方面，１０月份财政缴款约抽离４０００亿元资金，月末备付也对资金面造成扰动；货币政策方面，央行从１０月１７日以来连续暂停逆回购操作，公开市场操作两周累计净回笼逾千亿元；市场心理方面，自从偏暖的三季度ＧＤＰ和超预期的９月ＣＰＩ数据出炉后，市场对于央行会否收紧货币政策就生产了一定担忧，而最近两周央行在月末季节性扰动来临、资金利率已经出现上行苗头之际，仍连续停止逆回购操作，更是加深了市场对于货币政策进一步偏紧的预期。在此背景下，货币市场资金融入融出力量不断逆转，最终导致了资金利率的持续攀升。 截至到今日,中国央行公开市场操作已是连续第三次暂停。本周二央行并未在公开市场开展７天逆回购。上周四的公开市场操作也并未开展１４天逆回购,那是自７月底央行重启逆回购以来的首次停止。上周公开市场实现资金净回笼４４５亿元。

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