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阿里巴巴困局——理性辩论还是噩梦？ @ 2013-09-26T08: 返回 新闻热点 关键词：阿里巴巴 上市 赴美 概念：香港交 , 阿里巴巴赴美上市 本栏于周初曾撰文探讨阿里巴巴上市的如意算盘，阿里巴巴与港交所之间就可否以“合伙人”方式上市的谈判胶着已久，而阿里能否上市，原本明日(２６日)港交所举行的例会将是关键，市场料将会讨论是否有限度容许“合伙人”制。 运营淘宝(ＴＡＯＢＡＯ)和天猫(ＴＭＡＬＬ)等网上商店的阿里巴巴集团之前一直考虑把香港或纽约作为可能的上市地点。阿里巴巴集团与香港交易所谈判破裂的原因现在还不得而知，但阿里巴巴集团一直在与香港交易所洽谈设立一个架构，允许包括创始人马云(ＪＡＣＫ ＭＡ)及其他高管在内的“合伙人”在ＩＰＯ之后仍能保留对公司董事会构成的一些控制权。具体来说，就是阿里巴巴集团的２８位合伙人将负责提名多数董事，并由股东就提名进行表决。但批评人士称，这种机制将赋予合伙人过多权力，合伙人的建议很少会被股东否决。 据香港信报报道，内地网络巨擘阿里巴巴的ＩＰＯ计划本周进入倒数阶段，事关尚有约一星期就踏入１０月份，若然阿里巴巴想赶及年底前来港上市，本月剩下的六个交易日，便是阿里巴巴向港交所(３８８)递交上市申请的最后期限。不过，据市场消息人士透露，阿里巴巴本周是否真的“出手”，仍不确定。 阿里巴巴一方面想于香港上市，另一方面又想保留对公司的控制权，鱼与熊掌难以兼得，阿里巴巴今年在香港上市的机会，似乎愈来愈渺茫。《苹果日报》引述消息指，港交所于周四举行的例会，将再就阿里巴巴申请以合伙人制度在香港上市，寻求初步原则性共识，若未能取得共识，并且不能在下周一前，亦即在新保荐人监管条例在下月一日生效前，递交上市申请，阿里巴巴今年上市的机会几乎等于零。而《星岛日报》的消息则指，即使阿里巴巴不介意“调节”合伙人制度，例如加设合伙人提名董事的次数上限，上市委员会及证监会亦不会接受。 阿里巴巴与本港方面就ＩＰＯ进行的商谈据称破裂，知情人士指出阿里巴巴已倾向于美国上市。阿里巴巴正在物色美国律师事务所帮助其处理ＩＰＯ事宜，但尚未聘请投行。有指以上述细节尚未对外公开为由要求匿名，阿里巴巴拒绝对此置评。上月有消息指阿里巴巴曾经要求港交所允许其合伙人控制多数的董事提名权。投资银行给阿里巴巴的估值高达１,２００亿美元，因此该公司有望成为市值仅次于谷歌及亚马逊的全球第三大互联网公司。而港交所行政总裁李小加被问及阿里巴巴是否已提交上市申请时表示，双方曾作有意义的讨论。事态发展至今，阿里巴巴已决定离港他去，对港交所或本港而言确实是一个损失。 早前已有消息指，阿里巴巴已就可能在香港上市，直接跟港交所进行磋商，合伙人制度属讨论重点，包括创办人马云在内的高级管理层组成的公司合伙人，有权提名过半数董事局成员，藉此继续掌控阿里巴巴，避免因上市，导致马云及管理层因持股量较少而失去控制权。 阿里巴巴昨日就上市事宜与香港联合交易所展开激烈讨论。据香港媒体报道，港交所将在今天的例会上，就阿里巴巴申请在港上市寻求初步原则性的共识，若例会上被否决，则阿里巴巴今年在港上市的大门将彻底关闭。 【明报专讯】“千亿新股”阿里巴巴上市时间地点悬而未决，有报道指港交所（０３８８）的上市委员会将于本周四的例会上讨论阿里巴巴属意的合伙人制度，另有报道指阿里巴巴已着手筹备到美国上市事宜。按正常程序，倘阿里巴巴本月底前不递交上市申请，则今年内在港上市机会渺茫。 彭博２５日下午引述消息人士指，阿里巴巴与港交所就合伙人制上市方案的谈判失败，其倾向于在美国上市。港媒近日也报道，阿里巴巴已经着手准备赴美上市资料。美国的多层股权架构可以使公司创始人及核心管理层持有高于普通股的投票权权力。 对于李小加昨日发表的博客，这名关注交易人士解读称，李小加选择在此时发表博客，尽管在文中未提及阿里巴巴的名字，但字字句句都疑似解读阿里巴巴近日受热议的上市事件，说明阿里与港交所谈判仍在进行中。不过，港交所既是监管机构，又是上市既得利益方，因此目前也面临两难的困境。 ９月２３日，香港媒体指港交所周四举行的例会将再就阿里申请在港上市的争议、即创办人马云保障控制权的合伙人制度，寻求初步原则性澄清共识（ＰＲＥＬＩＭＩＮＡＲＹ ＣＬＥＡＲＩＮＧ）。分析指出，如果阿里巴巴未能在周四初步&ＬＤＱＵＯ;过关&ＲＤＱＵＯ;、并在下周一（３０日）&ＬＤＱＵＯ;死线&ＲＤＱＵＯ;前递交上市申请，则今年内于香港上市的机会，已差不多等于零。 可是，&ＬＤＱＵＯ;香港交易所主席周松岗在接受港媒采访时说，他希望阿里巴巴在香港上市，但要对投资者进行利益保障，不能因方便小部分企业而放弃监管准则。&ＲＤＱＵＯ;而北京市安理律师事务所合伙人ＲＡＹＭＯＮＤ ＷＡＮＧ透露，以合伙人制度模式在美国上市没有先例，美国资本市场不会给阿里巴巴开这个先例。他自己问过很多美国的律师，大多都认为阿里巴巴去美国上市无法采用合伙人制度。