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利丰(００４９４．ＨＫ)料未来数年采购价格上升不忧虑客户流失 @ 2013-08-14T00: 返回 新闻热点 关键词：利丰 概念：半年盈利按年 , 利丰中期核心经营溢利 上半年营业额增长３７％至２．４２亿美元, 核心经营溢利升５６％至１４１０万美元。值得一提, 集团物流业务属高毛利业务, 毛利率达３７％, 而经营溢利贡献最大的贸易业务毛利率只有８％-９％。 利丰(４９４)半年核心经营溢利２．２３亿美元按年持平 中期息１５港仙 业绩的利丰（００４９４）短期内将令人失望，料其上半年核心经营溢利，按年倒退７％，至 德银认为该股半年核心经营利润升１０％，至２．４３亿美元(约１９亿港元)，而销售有望增长４％；因贸易业务表现稳定；而欧洲及亚洲分销业务符预期，加上美国业务重组按进度推行，惟受期内欠缺非现金收益等影响，股东应占盈利料下跌６３％至１．１４亿美元。不过， 法巴预期利丰上半年核心营运利润跌４．４％，至２．１２亿美元，营业额增０．４％，至达９１．６９亿美元。 利丰总裁兼行政总裁乐裕民以“灾难”来形容去年美国分销业务表现，但他相信未来业务不会再如去年般差。他指，上半年集团致力落实架构改组，令业务已逐渐好转，毛利亦有改善，估计至今年底可完成改组计划。 管理层在早前全年业绩发时称, 今年目标是回至２０１１年水平, 以２０１１年全年经营溢利为８．８２亿美元, 即下半年经营溢利要达到６．６亿美元, 近上半年３倍。集团主席冯国纶解释, 以往集团上下半年业务比约１/３和２/３, 近年因客户倾向缩短交货时间及减少库存, 送货期因而更贴近年末零售的高峰期,预计下半年比会增加, 或达到３/４。 集团业务由贸易、物流及分销三大支柱组成, 贸易业务核心经营溢利微升１％至２．０３５亿美元, 物流业务核心经营溢利升５６％至１４１０万美元, 分销业务核心经营溢利大跌５３％至５５０万美元,主要是ＬＦ ＵＳＡ重组及结束某些品牌业务引致。管理层在绩后记者会称, ＬＦ ＵＳＡ 架构改组将按计划如期于２０１３年底完成。 利丰料下半年整体业务表现可以改善 该行认为，美国分销业务下半年的复苏，仍然是利丰能否达全年经营溢利指标的关键因素。 该行表示，利丰上半年业绩不太可能成为股价催化剂，但对下半年前景的指引将为关键。过去６个月，市场对利丰２０１３年的盈利预测已下调１７％。由于美国基础需求趋势，料支持较高的营收增长，惟仍面临竞争压力，兼且组织结构调整及品牌管理，或会拖累利润及股东回报。该行预料，利丰上半年的核心经营溢利率，将略低于下半年。全年方面，料核心经营溢利率较２０１２年高１１０点子。(ＮＡ/Ｗ) 利丰“大淡友”瑞银称，投资者当下最关心是公司的自然增长，指利丰未来能否在没有收购的盈利帮助下，于未来３年仍做出理想表现；据该行透过美国零售商渠道了解，对利丰于去年１１月在规则日时予公司今年订单可达双位数字增长指引，持审慎态度，管理层稍后或要下调订单预测，并予“沽售”评级。而高盛亦直言，对利丰旗下ＬＦＵＳＡ业务前景仍审慎，认为当前市场预期过于乐观，核心品牌业务似乎仍在挣扎状态，该行只料利丰今明两年盈利各录５．５亿及６．６亿美元，即关键在于利丰今年下半年、及明年盈利能否“重上升轨”。 利丰(００４９４)今日公布中期业绩，今早股价造好，现升１．７％报１０．５８元。市场关注管理层对公司下半年展望。瑞信预测利丰上半年核心经营溢利为２．１１亿美元，纯利按年下跌２成至１．０７亿美元，另预计期内美国分销业务的重组开支介乎３千至４千万美元。该行维持予“跑输大市”评级，目标价８．１５元不变。 集团表示，季节性因素及业务组合比重的改变，令核心经营溢利日益向下半年倾斜，主要是由于批发及分销业务的规模有所增长，以及返校销售和假期季度的季节性效应所致。本年度这个倾斜幅度更趋显着，客户倾向缩短交货时间及减少库存，送货期因而更贴近年末零售的高峰期，预计未来下半年所占的销售额和盈利比例会持续增加。(ＪＩ/Ｕ) 瑞银指，据利丰管理层给予指引，今年上半年核心经营利润，只占全年目标８．８２亿美元２０至２５％，因美国零售商的订单出货延迟，以减少存货风险，订单和盈利较侧重于在下半年体现。管理层指据已获取９至１０月的订单评估，料下半年核心经营利润可达６．６２亿至７．０６亿美元有信心。