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海通称周大福黄金对冲比例高料毛利率跌幅低于同业 @ 2013-07-10T17: 返回 新闻热点 关键词：周大福 概念：５０天 , 周大福首季同店销售增长 【记者张静报道】周大福（１９２９）昨日公布截至６月底止首季未经审核主要经营数据，同店销售（ＳＳＳ）按年增长４８％，按地区划分，港澳地区增长达６８％，内地增长亦达３２％。董事总经理黄绍基于业绩电话会议上表示，有信心下半财年整体同店销售正增长。他指出，对消费市场持审慎乐观态度，今年首财季金价下跌，带动期内黄金产品销售增长，预计下半年金价下跌效应会逐渐减退，而珠宝市场将持续增长，珠宝销售会缓慢复苏。 受惠于抢金潮，周大福（１９２９）本年度首季（今年３月份至６月份）同店销售增长４８％，但毛利率反而下跌约３％，公司集团总经理黄绍基表示，未来抢金潮退却，但珠宝市道已见复苏。公司指出，随着珠宝销售比例回升，黄金产品占销售比例下降至６０％；加上主攻中低价产品及折扣控制，预期今年毛利率保持去年水平或有所提升．．． 周大福(０１９２９．ＨＫ)董事总经理黄绍基表示，首季毛利率下跌３％，主要受到黄金销售占比大幅增加所致，若金价在每盎司１１００-１２００美元之间上下波动，对消费者的信心有帮助，亦可带动人流，同时令其他产品受惠。惟长期在低位徘徊，则令热潮减退。若产品组合回复去年水平，同时在今年折扣控制加大下，主打高毛利率的中低价产品，相信整体毛利率会比去年有所提升。 期内虽受惠金价下跌，惟低利润率的黄金产品销售占比提升令毛利率将受压，首季周大福的毛利率下跌３％。黄绍基指，毛行率下跌主要受产品组合影响，若组合于第２季至第４季度回复正常，则黄金占整总营业额的比例会降回６０％，珠宝镶嵌首饰则回升至２０％水平，预期整体毛利率可维持去年约２８．４％水平，甚至有所提升，主要因期内公司已增加控制折扣，主力销售介乎２０００元(港元，下同)至１０万元的主流珠宝产品，又对冲大部分黄金存货，未来亦会维持对冲比率于约７０％的稳定水平。 周大福在联交所的声明并称，首季度的营业额按年增长６３％，其中黄金产品占总营业额的６９％，主要由于金价自４月以来大幅下跌，带动黄金产品销售增加，不过由于产品的组合改变，根据管理层评估，首季度毛利率下跌约３％。 报告指，周大福首财季的收入强劲增长，可能被毛利率下降所掩盖\ＵＦＦ０Ｃ其毛利率由去年度的２８．４％，降至今年首财季的２５．４％，主因黄金产品占比由去年度的５７．４％，升至首财季的６９％水平。 周大福在昨日收盘后公布，至６月３０日止的２０１３/１４年度首季的整体同店销售按年增长４８％，主要受惠于黄金产品销售增加。 在刚过去的财政年度，周大福整体同店销售按年倒退３．３％，当中来自内地市场录得倒退幅度为３％，而港澳市场则倒退３．７％。董事总经理黄绍基（图中）期望，在现财政年度同店销售可重拾增长，又透露在今年首季，在本港市场同店销售已录得正增长。 周大福公布截至６月底止三个月主要经营数据 ，期内整体营业额增长６３％、整体同店销售增长４８％、同店销量增长５５％。公司指出，首季营业额主要由于金价自今年４月以来大幅下跌，带动黄金产品销售增加所致。因黄金产品的营业额占比增至６９％，预期首季度毛 交银指，周大福第一财季录得６３％的强劲收入增长和４８％的同店销售增长，由消费者４月和５月的淘金热所带动，特别是香港和澳门市场，收入和同店销售增长分别升至８５％和６８％。尽管如此，由于负面销售组合，毛利率下降３ 个百分点，加上期内黄金价格大幅下挫令利润率受不利影响，交银认为利好因素已大部分被抵销。(Ｔ) 新浪财经讯 ７月０９日消息，据财华社报道，周大福公布，截至今年６月３０日止首个季度，集团于期内的整体同店销售增长４８％，珠宝镶嵌首饰及黄金产品之同店销售增长分别为８％及７８％。相对于去年同期，营业额增长６３％，主要由于金价自今年４月以来大幅下跌，带动黄金产品销售增加所致。首季度毛利率下跌约３％，主要由于产品的组合因黄金产品的营业额占比增至６９％而改变。 中国银盛财富管理首席策略师郭家耀表示，周大福日前公布去年盈利下跌１３．２％至５５亿元，期内营业额微升１．５％至５７４亿元，同店销售下滑３．３％，其中香港和澳门市场收入增长１０．５％，而同店则下滑３．７％，主要由于高端消费下降导致均价下跌。大陆市场收入下跌５．３％，同店销售亦跌３％，消费市场疲弱导致销量下降。截止今年３月底，周大福净增２０９个销售点，总网点数达到１,８３６个。公司计划今年净增２００个销售点，主要位于三四线城市。目前公司约８８％的自营销售点为百货特许专柜，未来将会增加在购物中心的销售点。电子销售去年增长近３倍，公司目标未来此渠道的销售贡献将从目前的不足１％提升至５％。公司的库存周转天数从上半年的３９９天减少至全年的２５３天，公司目前手持约１９亿元净现金，银行贷款降至１０亿元，财务处于健康水平。由于金价急挫，今年４月份一度出现黄金抢购热潮，相信有助公司今年第一季销售强劲增长，但由于黄金产品的利润率低，整体毛利率水平将会有下调压力。整体而言，目前同店销售表现未见有持续回升迹象，而且高端消费在目前经济环境最受压力，以现时约１３倍的预测市盈率，估值未算吸引。