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公债走跌期间高收益债找长线进场点 @ 2013-06-17T15: 返回 新闻热点 关键词：点心债 债券 基金 人民币 富邦 概念：１１５位投资 , 人民币点心债基金 宏利基金经理人陈培伦表示，点心债走势与美债连动性低，因此受到美债殖利率弹升影响，也相对较低，加上人民币有季节性升值，每年第４季到隔年第１季，因为出口及年节资金需求提升，为传统人民币季节性升值旺季。 元大宝来中国高收益点心债券基金经理人毛宗毅表示，市场对人民币汇率市场化改革相当期待，在大陆央行持续下调人民币兑美元中间价，引导人民币即期汇率于６月持续创下汇改以来新高，加上大陆央行计画在不久后将来扩大人民币交易区间，透露人民币逐步迈向国际化的可能性，亦吸引海外资金持续流向人民币资产。 人民币存款开放后，银行、投信、寿险公司抢攻相关市场，投信更纷纷推出大陆债券基金，除了抢头香的复华投信人民币伞型基金，富邦投信也推出人民币计价、囊括各信评等级人民币债券的伞型基金，华南永昌投信则是国内首档“新发行”的多币别基金，包含新台币及人民币计价。 受到美ＱＥ影响，５月只有与人民币挂钩的点心债表现收红称冠，其他各类债券全数收黑近。汇丰中国点心高收益债券基金经理人黄军儒指出，近期受到联准会量化宽松可能退场的消息冲击，使美债殖利率飙升(债券价格下跌)，光是５月份，美国１０年期公债殖利率总计就上扬了４６个基准点。但由于点心债的存续期间较短，较不易受利率波动冲击，因此在美债震荡程度加大之际，点心债亦能发挥相对稳定的特性。除此之外，点心债也拥有较高的殖利率，也具备吸引投资人的诱因。统计至４月３０日的数据显示，中国今年发行的地产点心债殖利率至少５．５％起跳，优于美国高收益债的５．４８％。 汇丰中国基金经理人黄军儒表示，汇率贡献、资本利得、利息收入是点心债的３大收益来源。而根据彭博资讯资料统计，到４月份底止的汇丰点心债指数，其中将近６成的收益是来自于汇率升值的贡献，其次才是利息收入及资本利得，由此显示在人民币升值下，已点燃点心债的行情。 摩根亚洲总合高收益债券基金经理人郭世宗表示，大陆经济维持强劲，市场对人民币升值仍有预期，虽然今年人民币不会再像前几年每年３～５％的升值速度，但有机会维持２％左右的缓升格局，以人民币计价的点心债前景仍佳。 陈培伦说，由于人民币的汇率走势相对稳定，加上人民币债券与美国１０年期公债的相关性相对低，显示人民币债券是相对稳健的投资标的，尤其投资级的人民币债券，适合欲参与人民币升值趋势，但风险属性偏保守与稳健型的投资人购买；至于属性较积极的投资人，则可将人民币债券基金当作资金停泊的产品，可适度参与人民币升值并获得不错的利息收入。 富邦投信表示，“富邦中国债券伞型基金”，包含两档子基金，分别为富邦中国高收益债券人民币计价基金 (本基金主要系投资于非投资等级之高风险债券且基金之配息来源可能为本金)及富邦中国优质债券人民币计价基金 (基金之配息来源可能为本金)。 与此同时，过去数年间，香港离岸人民币市场的金融和理财产品更加多元化，包括点心债、投资基金、保险产品、人民币股票以及去年推出的投资Ａ股的人民币ＥＴＦ(交易所买卖基金)等。这些为投资者提供了更多选择，也为香港的银行和金融机构的产品开发和理财业务带来更多商机。 民众热爱人民币商品，主要就是看上强劲升值潜力，这也让金融机构看到庞大商机。统计至５月底，已有５档新的人民币计价点心债基金获得核准。宏利中国点心高收益债券基金经理人陈培伦表示，人民币２００５年汇改以来年年升值，显示受惠于中国经济崛起，人民币强势货币趋势确立。 李伟正说，大多数客户将人民币当作资产配置的一环，目前多买定存，有些会转为买人民币债券或股票。人民币最大的风险是汇率，未来虽是升值趋势，但也有贬值的可能性。若买人民币投资商品如点心债或股票基金，除了汇率风险外，又多了股票与债券价格的波动风险。 国泰世华银行表示，国内人民币存款余额超过６００亿元大关，显示国人对人民币理财具有高度需求。除人民币定存、投资型保单、点心债、组合式商品、ＥＴＦ等产品外，国内第一档人民币基金“复华人民币伞型基金”将提供法人企业、外币投资者及定存族另一种人民币投资新选择。 香港证监会网站资料显示，这只点心债ＥＴＦ的目标是以扣除费用及开支之前与花旗人民币债券权重上限指数（基础指数）表现接近的投资回报，将主要投资于在中国境外发行并被纳入基础指数的以人民币计价及结算的债券。预计首次发行价为３５元人民币，每手买卖单位数目为１００个基金单位，总费用比率为每年０．３９％，将每季度派息一次。 与此同时手持的美金及人民币利息不高，其实只需保留６至９个月的备用现金已经足够，建议可保留１０万元人民币存款，余额可作低风险的定息工具投资，如人民币点心债基金、环球债券基金，以得到较佳回报。