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理财新规吞噬１．３％利润？银行人士称影响还将逐渐发酵 @ 2013-03-29T03: 返回 新闻热点 关键词：银行 理财产品 新规 银监会 概念：投资新规 , 银监会规范７万亿银行理财产品 中国银监会周三宣布的决定要求，对于银行业出售的理财产品要提高透明度并加强信息披露。银监会还强制要求，商业银行的理财资金投资非标准化债权资产的余额在任何时点均以理财产品余额的３５％与商业银行上一年度审计报告披露总资产的４％之间的低者为上限。 近日，银监会下发了一份名为《关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》，规范理财业务投资运作，防范化解商业银行理财业务风险。银监会对理财产品投资监管再出重拳。于是引发了今天银行股的暴跌，与“国五条”细则落地颁布的双重效应带动了股市一轮大幅下挫。 《通知》预计不影响短期流动性。大部分银行早已实现产品与资产的&ＬＤＱＵＯ;一一对应&ＲＤＱＵＯ;，&ＬＤＱＵＯ;３５％&ＲＤＱＵＯ;和&ＬＤＱＵＯ;４％&ＲＤＱＵＯ;这两条标准也都是基本得到满足的。大部分银行不需要对理财产品余额或者结构进行调整以满足理财新规要求。另，本《通知》仅针对理财产品而不涉及信托受益权类买入返售等同业业务。 为提高理财产品透明度和降低风险，中国银监会昨日公布了针对理财产品的多项新规。 银监会通知要求，商业银行理财产品投资应实现理财产品与所投资资产(标的物)一一对应，应比照自营贷款管理流程对非标准化债权类投资，并要求银行理财资金投资非标准化债权资产的比例不得高于理财产品余额的３５％或总资产的４％。 《通知》明确要求，商业银行应坚持资金来源运用对应原则，每个理财产品与所投资资产(标的物)要对应，做到每个产品单独管理、建账和核算。投资于非标债权资产的理财产品是监管的重点。此外，银监会还将对理财产品投资非标债权资产采取限额管理原则。 银监会此次发布新规旨在规范银行理财产品风险。尽管银行理财产品名义上给予了确认，但实际操作层面属于被迫承认，所以银行理财产品不会受到更系统性的打击。规定不但对要求增强理财产品的透明度，还对规模进行了限制。这会导致银行理财产品规模增长受限，损及银行在该业务上的收入和盈利。更广泛来看，银行表外业务受限，在通过券商基金等渠道发展新融资业务前，社会融资渠道收窄，可能造成资金面短暂趋紧，对经济和股市可能有短期的负面影响，而银行理财产品收益率可能下降对股市的利好影响相比之下或较小。 对于商业银行而言，它们更加关注银监会此番对理财投资非标准化债权资产总额划出的两道限额红线&ＭＤＡＳＨ;&ＭＤＡＳＨ;即商业银行应当合理控制理财投资非标准化债权资产的总额，理财投资非标准化债权资产余额在任何时点均以理财产品余额的３５％与商业银行上一年度审计报告披露总资产的４％之间孰低者为上限。 从长期靠存贷款业务“吃息差”，到热卖理财产品赚手续费，实际上都存在国内银行粗放经营的问题。近年来，国内银行的财富管理业务发展较快，但有银行高管承认“仍处于跑马圈地的粗放经营阶段，以拼价格、拼费用、拼关系为主要的手段获取客户”。再看国内银行再融资需求不断，甚至被有的银行高管称作“不融资，银行没法开门”，同样是因为粗放经营。其实，此次银监会出重拳整治理财产品，对国内银行业的最大触动在于未来如何加快转型。如果继续现有的理财产品发展道路，未来理财产品销售拉动中间业务的力度必然受到影响。国内银行业需要告别粗放式经营，否则，低估值不等于完全消除投资者对其绩优能否持续的担忧。 近日银监会发布了《关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》，通知第五条中限制了银行资金池类业务的规模上限为理财产品余额的３５％或总资产规模的４％（孰低），同时规定该类资金池业务需在２０１３ 年底按自营贷款计量加权风险资产。第五条的影响分为两部分，第一是超出上限部分的理财产品的资产规模需要被压缩，第二是未超出上限的部分将扩大银行风险加权资产规模，从而拉低银行的资本充足率，并限制银行未来的规模扩张速度。由于通知并未规定何时银行的非标准化债权资产规模需要低于上限，因此第一部分的影响时点尚不确定，但计入风险加权资产时点已明确规定在１３ 年底，因此１３ 年底银行资本充足率将有所下降。 对银行净利润影响较小、但估值面临下行风险:我们认为,在银行基本面方面,本次理财监管新规对银行的影响主要体现在中间业务收入上,我们维持目前对银行的盈利预测,不做调整。新规对银行的影响将更多体现在估值方面,尽管从中期来看,社会融资结构调整和金融脱媒都将继续,毕竟银监会的初衷是加强监管而并非给经济发展和企业融资带来困难,但短期内,新规推出后,市场对宏观经济复苏进程的担忧将重新被点燃,全社会融资成本的上升将带来市场估值中枢下移,同时,银行板块还将面临流动性相对紧缩以及潜在的资产质量风险,这四大因素将对银行板块估值水平造成显着负面影响,其中,融资类业务占比更高的兴业和民生估值水平承受的压力预计将更大。最后,我们注意到,此次理财新规将在市场产生心理层面的影响,即后续是否会出台限制银行同业业务的监管政策,若类似政策出台,则对银行的影响将不仅是中间业务层面,而且会对全行业规模扩张造成较大影响,同时对社会融资总额及宏观经济层面流动性产生更大影响。 银监会对银行理财产品投资非标债权资产下达限令