新闻热点 新兴国疯降息 债市利多将发功 @ 2012-10-11T17: 返回 新闻热点 关键词：降息 南韩 经济 概念：７３名经济 , 南韩央行１１日 新兴国家大吹降息风！巴西央行昨(１０/１０)降息一码，基准利率来到７．２５％，为去年８月底以来第１０次降息，至今累积降息幅度已达５．２５％；南韩央行今(１０/１１)日也跟进，宣布降息１码至２．７５％。在各国央行陆续降息救经济下，汇丰中华投信认为，未来各国央行将维持宽松的货币政策，尤其新兴国家具有经济成长潜力的利多，预期政策嘉惠下，将有助整体新兴债券市场表现。 年下半年起也开始了另一波的降息循环，今年来这趋势有增无减，初步统计，今年降息的市场至少已有中国、印度、巴西、南韩、印尼、澳洲、菲律宾、南非、丹麦等，其中，不少都已不仅一次调降利率或存准率，如澳洲、印尼及菲律宾自去年第四季起已三度降息，巴西、菲律宾等利率也跟进欧美创下历史新低，原因无它，为的就是“救经济”。 据了解，追逐各国不同的利差，是资本在世界上流动的主要原因。巴西、瑞士、瑞典等国近期纷纷降息。南韩、泰国、新加坡以及菲律宾官员都声称已经做好了准备，一旦资本过度流入本国，就会采取行动平抑市场波动。但墨西哥央行副行长ＭＡＮＵＥＬ ＲＡＭＯＳ ＦＲＡＮＣＩＡ称，对Ｇ２０代表而言，“汇率战”不是个大问题。瑞穗证&#２１１７３;亚洲公司董事总经理沈建光昨天接受本报记者采访时也认为：“Ｇ２０的分歧其实在减小，因为面对经济衰退，量化宽松是唯一的办法了。欧美发达国家均已实施第三轮量化宽松政策，发展中国家也在降息或是实施积极的财政政策。对发达国家的量化宽松政策意见最大的是巴西，因为巴西货币因此升值的范围会明显加大。” 事实上，新一轮货币宽松浪潮已经席卷全球主要经济体。英国央行１９日发布的会议纪要显示，英国央行为提振经济而推出更多量化宽松措施的可能性正大大增加。更早时候南韩央行出乎市场意料地下调基准利率，巴西央行也在当月宣布了连续第８次降息。 帮助全球经济在２００９年走出衰退的新兴市场经济体，难以在这波经济趋缓中幸免。巴西与南韩央行分别在昨天和今天宣布降息。 ＴＣＷ首席全球策略师ＫＯＭＡＬ ＳＲＩ-ＫＵＭＡＲ称，美联储创造的所有流动性都将流向海外市场，新兴市场因而将倾向于下调利率，以防止其货币过度升值。货币贬值会使一国的出口商品在海外市场上显得更加便宜，同时令其他国家的出口商品显得更加昂贵。这一因素促使决策者们倾向于推动本币贬值，以保住本国出口在全球市场上的竞争力。巴西在过去一年已经降息５００个基点，以保障经济复苏和防止热钱的继续流入。秘鲁本周也调整了干预策略，目的是压低秘鲁索尔汇率。此外，土耳其周二的降息幅度超出了外界预期。南韩、泰国、新加坡以及菲律宾官员都声称已经做好了准备，一旦资本过度流入其国内，将采取行动平抑市场波动。 新兴市场经济体对于全球主要央行的新一轮宽松货币潮仍存防范之心。其他央行不得不采取行动压低利率，或者降低本币的吸引力。巴西、土耳其等国政府纷纷采取措施防范热钱涌入并推动本币升值的风险。巴西１７日采取了逆向换汇的举措，旨在阻止雷亚尔升值。秘鲁也调整了干预策略，压低索尔汇率，土耳其在１８日宣布降息，超出了外界预期的幅度。巴西政府官员明确表示，美国等央行在打汇率战，巴西将采取行动。 过去一周美元上涨０．１７％。美国第二季经济成长率下修至１．３％，耐久财等经济数据不如预期，加以欧盟领袖对欧债问题的处理未达共识，希腊罢工事件更令市场担忧欧债危机恶化，资金回流美元资产避险，所幸西班牙承诺削减赤字、中国出手提振经济预期升温，收敛美元指数涨幅。欧元周线收黑０．４％，其它欧系货币涨跌互见，英国第二季经济成长率及ＧＦＫ消费者信心调查较预期佳支撑英镑收于平盘之上，匈牙利央行降息一码至６．５％压抑匈牙利福林表现落后；商品货币中又以巴西里拉跌幅较重，因巴西央行调降今年经济成长率至１．６％。印度卢比上涨至五个月高点、领涨亚币，因市场预期政策利多将抑制财政赤字恶化并吸引外资投资，资金持续流入印度资产，市场对中国政策期待支撑韩元上涨０．７％，惟菲律宾央行行长表示宽松货币政策仍有执行空间， 拖累菲币收低０．２１％，对欧债问题之担忧仍吸引部分避险资金流入日圆，日圆升值０．７３％。(彭博资讯，截至９/２８下午４:００) 除利率较高外，今年来印尼、菲律宾、土耳其、秘鲁及南韩债信均被升等，而市场预期中国、巴西、印度、韩国等新兴国家未来还有降息机会，对新兴市场债为利多。具有利率、升评及降息三大优势的新兴市场债，资金行情可望延续。 过去两次量化宽松推出期间，新兴市场债券、高收益债券都有相当正向的表现，群益全球新兴收益基金经理人张俊逸指出，整体来看，资金流往具利率优势的新兴债与高收益债趋势未变，新兴市场债更是备受资金青睐。除利率较高外，今年以来印尼、菲律宾、土耳其、秘鲁及南韩债信均被升等，而市场预期中国、巴西、印度、韩国等新兴国家年底前仍有降息机会，具有利率、升评及降息３大优势的新兴市场债，资金行情可望延续。

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