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太地业绩胜预期 太古Ａ大倒退 @ 2012-08-11T07: 返回 新闻热点
关键词：太古
概念：太古地产中期租金 , 盈利２４亿４３００万元
*太古地产：上半年租金收入按年升５％至４３．９亿元 料零售续向好
太古地产行政总裁郭鹏表示，旗下位于本港的办公室上半年出租率达９８％，预料良好趋势将持续。过去１２个月，中环区办公室租金经较高峰下跌１０-１５％，并且有见租户因核心区新供应有限、为节省成本，向港岛东迁移，认为市场已有调整，未来６至１２个月租金走势料佳。零售方面，他预计将有强劲上升势头。
广东太古主要从事冷藏业务，现时在广东经营３个冷藏库，交易完成后，该集团将进一步扩充及发展其在内地冷藏业务。而旗下国泰航空(２９３)６月份客运量数据已较５月份有明显改善，反映前景开始好转。另外，受惠太古地产(１９７２)有新项目出售入帐，以及旗下物业租金强劲增长带动，料下半年盈利会有所提升。本周五太古系将公布中期业绩，虽料无惊喜，但市场已有预期，及对下半年业绩有信心，太古股价已见一年新高，料大市气氛好转下，股价有上升空间，建议９４元买入，目标１０５元，跌破８９元止蚀。
太古主席白纪图表示，对下半年业务审慎乐观，预计表现将好于上半年，原因包括旗下国泰(００２９３-ＨＫ)下半年为传统旺季、下半年物业出售将多于上半年，以及对本港租金走势乐观。白纪图表示，目前没有集资计划，亦没有计划出售本港投资物业。对于并购，他指一直关注，但现时没有目标。
【同场加映】商铺上涨，有人欢喜有人愁，欢喜的当然是一众业主，若从投资角度出发，可考虑内地收租股。港股市场的内地收租股为数不少，包括汇贤产业信托（８７００１）、恒隆地产（００１０１）、凯德商用（０６８１３）及越秀房托（００４０５）以及转型至半收租股的ＳＯＨＯ中国。而本地地产股其实也在内地有很多商业投资项目，如前文提过的北京ＡＰＭ为新鸿基地产（０００１６）物业，长实（００００１）旗下的汇贤产业则持有王府井的东方广场，太古地产也在经营北京三里屯ＶＩＬＬＡＧＥ购物区。而在北京商业市场表现活跃的新加坡凯德商用将在太阳宫区域开出其在京的第六个凯德ＭＡＬＬ太阳宫店，并已引入ＣＫ、ＧＡＰ等时尚品牌，至２０１２年第二季品牌签约率约为８８％。而早前公布半年业绩的恒隆也非常“靓仔”，纯利上升５５％至３６．７８亿港元，内地毛租金收入仍按年增长２２％（同期香港只增３．６％），租务利润则按年增２６％，内地整体租务利润率升２个百分点至７９％。
太古地产(０１９７２)上市半年的禁售期已经届满，市场预期持股逾８成的太古Ａ(０００１９)将配售股份套现，或带来短线不明朗因素；然而，集团的公众持股量仅１０％的低水平，因此若果往后配售，将有助提高流通量。集团的基本因素稳健，可候低吸纳，作中长线持有。
集团分拆太古地产(０１９７２)后，摊占的盈利贡献减少，加上旗下国泰航空(００２９３)盈利下跌，或对集团中期业绩有拖累．不过，国泰最近录得的６月份客运量数据已经比５月份有明显改善，反映前景开始好转，加上国泰一直采取更积极措施吸引市场，相信下半年压力会有所纾缓。另外，受惠太古地产有新项目出售入帐，以及旗下物业租金强劲增长带动，料下半年盈利会有所提升。
大和资本中国及香港区地产业联席主管简国裕则认为，收租股较“稳阵”，地产发展股的估值也吸引，市场对价格介乎４００万至８００万住宅需求仍大，下半年续有不少新盘推出，一手销量有望向好，只是新地（０１６）郭氏兄弟卷入廉署调查事件，最终会否提出起诉尚未有结果，依然是一项不明朗因素。除了新地外，大和对其余蓝筹地产发展股评级均为买入，对新地评级虽然是持有，但以目标价１０２．２元及该股上周收报９５．５５元计，尚有近７％潜在上升空间。花旗也看好香港地产发展股，指出地产商正加快推新盘以为现金运转提速，有助提升估值，首选包括信置（０８３）与长实。高盛早在５月初上调未来３年楼价预测及地产股目标价，首选新世界发展（０１７）与太古地产（１９７２）。
在众多开发商中，该行预期新地(０００１６-ＨＫ)及恒地(０００１２-ＨＫ)未来６个月业绩或最抢眼，部分是因其将主要推盘计划由上半年延后到下半年。收租股中，瑞信预测置地及太古地产(０１９７２-ＨＫ)上半年运营表现，将好过冠君产业信托(０２７７８-ＨＫ)。

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