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趁通胀降温 放松政策刺激经济 @ 2012-08-10T04: 返回 新闻热点 关键词：ＣＰＩ 通胀 概念：８月通胀 , 预期７月ＣＰＩ *海通：通胀７月触底 料 ＣＰＩ 未来数月内反弹 国家统计局将于本周公布多个７月份经济数据，尤其在８月９日，将发布备受市场关注的７月份消费物价指数（ＣＰＩ）、生产物价指数（ＰＰＩ）、房地产投资及销售情况的阅读报告等。多家分析机构均预计，即将公布的７月ＣＰＩ可能跌破２％。通胀下降，将予人民银行更大的空间去放松货币政策以刺激经济增长，令降存款准备金率及减息憧憬升温。 近期通胀率显着下行，６月ＣＰＩ同比增长率降到２．２％，ＰＰＩ负增长２．１％，市场一般预期ＣＰＩ通胀率未来几个月继续下降。和去年三季度６．３％的水平比较，通胀似乎在短短的几个季度内消失了，甚至有观点提出关于通缩的风险。另一方面，全球通胀水平也在下降，主要经济体包括美国和欧洲的总体物价上涨率近几个月都在降低。 多数经济学家及机构预测，２０１２年下半年，内地ＣＰＩ涨幅将继续在低位运行，通胀压力将进一步减轻。交通银行预测７月ＣＰＩ同比涨幅在１．７％左右，跌破２％。该行同时预测，在整个第三季度，内地ＣＰＩ的同比涨幅都将在２％左右的低位运行。兴业银行首席经济学家鲁政委亦预测，７月ＣＰＩ同比涨幅将跌破２％，同比上涨１．７％。 内地上周公布的６月居民消费价格指数（ＣＰＩ）同比增幅为２．２％，创下２９个月以来新低，通胀成功受控本应值得高兴，但市场旋即又担心在经济增长同样放缓情况下，内地会陷入“通缩”，引发新的忧虑。不过，从目前全球央行相继推出宽松政策、以及内地干旱天气的情况来分析，内地的通胀数据很可能在第三季会再度上升，大宗商品以及黄金等投资前景依然看俏，投资者宜留意。 通胀方面，人行强调来自政策扩张及住宅通胀预期回升的需求拉动型风险，总体观点是下半年通胀将受控，“８月后ＣＰＩ或反弹，但幅度不大”符合巴克莱预测。但这种看法，与５月时强调通胀仍有显着上行风险，存在明显区别。(Ｉ) “７月通胀大幅回落，主要缘于翘尾因素将导致ＣＰＩ回落约０．５个百分点，６月底开始食品价格有所企稳，均值与上月大约持平，非食品价格基本平稳，预计ＣＰＩ将回落至１．７％，环比与上月持平。”海通证券宏观首席分析师陈勇说：“我们的研究认为，通胀将于三季度见底。” ＣＰＩ是消费者物价指数的缩写，它用于反映一个经济体通胀率的月环比增长情况。ＣＰＩ主要反映一个经济体的购买能力和产品及服务的价格水平，进而可以影响国家的货币政策。加拿大将在北京时间今晚８:３０发布其月度ＣＰＩ数据， 内地６月ＣＰＩ创两年多来新低，跌至２．２％，首次降至３％以下；而反映企业成本的ＰＰＩ按年下跌２．１％。ＣＰＩ资料中，食品价格同比升３．８％，非食品价格升１．４％。事实上，去年由于内地通胀高企不下，不少企业毛利受到蚕食，其中中国食品(５０６)毛利率去年下跌１．７个百分点至２３．８％。目前通胀降温，相信集团各业务的成本压力将有所纾缓，预料利润仍有上升空间。 至于通胀，参与预测的２２家机构中，１２家机构预估三季度ＣＰＩ涨幅将降至２％以下，预测值最低的国投瑞银指三季度ＣＰＩ涨幅仅为１．２％，其余十家机构预测值虽在２％以上，但除天则所预估２．５％外，其余机构预测值均在２％-２．２％之间。预测结果显示，三季度通胀将维持低位，为政策放松提供了更多斡旋空间。 专家表示，ＣＰＩ同比降至２％以下，ＰＰＩ跌幅加深显示通胀压力续回落。需求疲弱的状况仍未有明显逆转，稳增长仍需努力。通胀压力的消退，为货币政策进一步放松提供了空间，预计下半年财政和货币政策将维持２季度以来的放松态势。 当前物价的调整尚不充分。当前成本面推高通胀，需求对物价抑制代价加大。２０１２上半年数据，居民消费物价指数(ＣＰＩ)食品部分、生产者物价指数(ＰＰＩ)环比均已回落至历史均值以下，然而ＣＰＩ整体、非食品环比仍高于历史均值，可见本次周期下行，需求对物价的影响并没有达到以往的底部。