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俞敏洪：新东方一直合法经营 @ 2012-07-20T02: 返回 新闻热点 关键词：新东方 概念：ＳＥＣ调查股价 , 新东方调整ＶＩＥ结构 １７日，新东方在发布２０１２财年四季度的财报中披露，由于其ＶＩＥ结构调整，美国证券交易委员会(ＳＥＣ)介入调查。此消息一出，新东方股价应声大跌，周二收盘价为１４ ．６２美元，跌幅高达３４．３２％。悲观情绪继续蔓延，新浪、百度、搜狐等ＶＩＥ模式的中概股当天跌幅超６％，股价均创５２周新低。 仔细回顾新东方的电话会议实录，该调查似乎只是针对该公司的独立事件，并非眼于整个行业。根据新东方的声明，ＳＥＣ似乎是在调查新东方中国实体的结构变化，而非质疑ＶＩＥ结构的合法性。 月１７日消息，新东方由于调整ＶＩＥ结构遭到美国证券委员调查，股价暴跌，截止发稿时股价跌２８．０８％，报１６．１美元。 盘前，新东方公布Ｑ２财报的同时宣布收到ＳＥＣ关于ＶＩＥ结构调整调查函件。调查函件主要关注公司ＶＩＥ北京新东方教育技术公司的结构调整根据是否充分，公司称将全力配合调查。７月１１日，新东方宣布新通过简化ＶＩＥ北京新东方教育技术有限公司（ ＢＥＩＪＩＮＧ ＮＥＷ ＯＲＩＥＮＴＡＬ ＥＤＵＣＡＴＩＯＮ & ＴＥＣＨＮＯＬＯＧＹ (ＧＲＯＵＰ) ＣＯ． ＬＴＤ．）股权结构以进一步加强公司治理结构。 周二，新东方宣布收到美国证券交易委员会(ＳＥＣ)关于其ＶＩＥ结构的调查函，该监管机构调查的正是&ＬＤＱＵＯ;新东方旗下可变利益实体北京新东方与北京新东方的全资子公司合并进入新东方财报之举是否有充足的理据&ＲＤＱＵＯ;。 我们目前还不清楚ＳＥＣ的调查范围，因为ＳＥＣ可能会调查整个ＶＩＥ结构，也可能只针对新东方子公司与母公司之间的协议。如果ＳＥＣ对ＶＩＥ结构存在疑虑，影响显然会更为广泛，因为多数在美上市的中国企业都设立了ＶＩＥ。 ＳＥＣ尚未在上述函件中详细阐述调查原因，但这并不妨碍人们将目光投向新东方近期宣布的ＶＩＥ调整。新东方ＣＦＯ谢东萤也在电话会议中表示，&ＬＤＱＵＯ;公司认为ＳＥＣ此次调查主要关注公司ＶＩＥ结构调整的根据是否充分。&ＲＤＱＵＯ; 对于本次调整北京新东方股权结构引发ＳＥＣ调查，新东方ＣＦＯ谢东萤在７月１７日召开的一个电话会议上表示，“我猜想或许ＳＥＣ认为新东方此次的ＶＩＥ结构调整类似去年马云支付宝ＶＩＥ事件，但是两者完全是不一样的。新东方此次的ＶＩＥ结构调整是光明正大的，只是清理那些与公司运营完全无关的ＶＩＥ老股东”。 我们认为，美国证券交易委员会(ＳＥＣ)对新东方ＶＩＥ(可变利益实体)结构调整的调查结果，对新东方有利的可能性为７５％。但只要新东方不提交年度２０Ｆ表格，就会持续造成业绩缩水。 新东方简化旗下 ＶＩＥ 北京新东方的股权结构，引起美国证交会关注，发出调查通知，引发新东方股价暴泻 ３４％ ，事件再一次引起市场多主要以 ＶＩＥ 形式到境外上市的中国科网股的股权结构危机，拖累一众中资科技股股价下挫。内地对互联网行业的外资股东限制，因此内地科网企业多透过 ＶＩＥ 形式，让外资参股境外公司，而境外公司则以协议控制方式，分享境内经营主体的收益。 不过，新东方的解释并非得到投资者的认可，在宣布简化ＶＩＥ所有权当天，新东方股价应声下跌，跌幅超过２％。目前，有投资者认为，此次新东方调整ＶＩＥ后，实际的ＶＩＥ已经变成了俞敏洪个人控制下的实体，意味着俞敏洪一人获得了公司的实际控制权，可能对公司股东利益造成损害。目前，有美国中小投资者撰文称，新东方在调整ＶＩＥ之前，并未向股东进行公示，已损害了股东利益。不过，目前新东方的主要投资人尚未对此发表评论。 “民企杀手”浑水（ＭＵＤＤＹ ＷＡＴＥＲＳ）再出手，昨晚发表报告唱淡在美国上市的内地民企新东方教育集团，评级为“强烈卖出”，受消息影响，新东方股价周三（７月１８日）重挫３５．０２％，至５年低位。加上周二（１７日）该股因美国证交会调查其ＶＩＥ结构调整已暴跌３４．３２％，两个交易日共挫６０％，由周一（１６日）２２美元以上重挫至昨日的９．５美元。