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瑞银集团：欧洲ＰＭＩ表现不佳，拖累欧元/美元下行 @ 2012-05-02T22: 返回 新闻热点 关键词：ＰＭＩ 概念：５月回升经济 , ４月制造业ＰＭＩ显示 分析师普遍预期中国经济已在第１季触底，从中国制造业ＰＭＩ的分项数据来看，４月新订单指数回升至４８．９，产出指数、新出口订单与就业等分项指数也有不同程度的回升。但&#２８３７７;丰中国区首席经济学家屈宏斌表示，出口与内需成长仍处较低水平，就业市场压力仍大，呼吁中国政府应推出更多宽松政策促进经济。 当然，敏感的进出口数据更值得关注。４月份ＰＭＩ中，新出口订单指数为５２．２％，比上月回升０．３个百分点，已连续三个月保持在５０％以上，显示海外经济有所企稳并带动企业承接的海外订单有所增加；进口指数为５０．５％，比上月下降１个百分点，反映出当前国内需求仍旧疲软。但鉴于今年海外经济形势难有大的起色，特别是欧元区经济下滑不可避免，预计未来中国出口仍将受此影响。 需要指出的是，今年一季度工业品出口交货值同比仅增长７．４％，头两个月规模以上工业企业实现利润同比下降５．２％，企业的亏损面上升到２０．４％。但一季度主要工业品产量和发电量都较去年四季度有所增加，汇丰中国３月ＰＭＩ回升明显，新增贷款和新开工项目数增长较快，国内经济一季度或二季度有望筑底，随后将出现回升，但与２００９年不同的是，国内经济将小幅回升。 首先是出口情况有望改善。中国银行去年底曾预计，要到今年第 ２ 季 ＧＤＰ 同比增速才会见底。但是该机构最近把这一时点提前到了第 １ 季。中国银行首席经济学家曹远征表示，认为第 ２ 季 ＧＤＰ 同比增幅将高于第 １ 季，主要原因就在于实际的出口情况比去年底预测的要好。当时欧元区存在希腊退出的风险，但是现在至少已经阶段性改善。中国银行预测，由于外部环境有所好转，第 ２ 季出口将小幅回升。 ４ 月２３ 日，港股经历了接近两周时间的反弹回升后，在昨日出现较大幅度的回压调整，是这一波反弹回升浪展开以来，面对的最大一次考验。目前，欧洲市场的不确定性比较多，法国总统选举需要进行第二轮投票，最新公布的欧元区制造业ＰＭＩ 指数下跌至４６，表现远较市场预期的４８．１ 要差，这些都是令到欧洲股市继续受压的消息因素。但是，在欧元仍然守稳在１．３ 美元关口以上的背景下，相信欧元区的整体系统性风险&#Ｘ４Ｆ９Ｄ;然受控。 除了欧元区ＰＭＩ数据欠佳外，昨日汇丰公布数据显示，４月份汇丰中国ＰＭＩ初值为４９．１，虽较３月份终值回升０．８个百分点，但已经连续六个月低于５０的分水岭。数据利淡商品货币，澳元兑美元跌０．５９％，报１．０３１９；纽元兑美元跌０．６１％，报０．８１３５。 至于中国内地，前日公布的汇丰中国制造业 ＰＭＩ 数据显示， ４ 月中国制造业 ＰＭＩ 初值反弹至 ４９．１ ，但仍是连续第 ６ 个月处于盛衰分界线 ５０ 的下方。汇丰大中华区首席经济师屈宏斌指出， ４ 月份中国制造业 ＰＭＩ 初值回升，说明之前中国放宽政策的效果显现，所以对经济增长出现急剧放缓的担忧可以有所缓解。不过，他指出，有关数据显示中国产出和需求的增长步伐仍处在历史低水平，中国就业市场亦面临压力。他认为，中国有需要在未来数月推出更多的宽松政策，以刺激经济。 中国第１季经济成长８．１％，低于市场预期，中国官方３月ＰＭＩ回升至 ５３．１，哈继铭认为，最重要看固定资产投资，中国固定资产投资占ＧＤＰ５０％，其成长还在２０％以上，中国政府已加大基础设施的投入，因此固定资产投资仍稳健。预估未来１０年ＧＤＰ将可为值 ５-８％，而内需比重占ＧＤＰ将加大。 美国４月制造业活动成长录得１０个月来最高水准，减轻了有关经济在第二季开始时已失去动能的担忧。美国供应管理协会(ＩＳＭ)周二公布，４月制造业指数升至５４．８，３月为５３．４。４月数据高于市场预估的５３．０，亦超过路透调查预估区间的高端。ＩＳＭ就业分项指数４月也升至去年６月以来的高点５７．３，前月为５６．１。新订单分项指数录得一年以来的高点５８．２，３月为５４．５。美国政府周五将公布非农就业数据，４月料新增１７万个就业岗位，其中包括制造业料新增２．２万个。ＩＳＭ的全国报告与一些地区性报告形成对比，周一ＩＳＭ公布的芝加哥采购经理人指数(ＰＭＩ)４月大幅下滑。这项ＩＳＭ数据亦与近期其它数据的疲弱趋势相反。近期公布的数据暗示，美国经济在第二季初丧失了部分动能，突显复苏步伐并不稳健。而日间数据显示，中国４月官方制造业采购经理人指数(ＰＭＩ)升至１３个月高点，但略低于分析师预估。周二的数据推动美国股市走高，数据亦帮助美元兑欧元从一个月低位回升。市场一直在猜测美联储是否会推出第三轮买债计划，以压低长期利率并帮助提振经济。两位美联储官员周二就进一步放松政策的必要性发表迥异言论，突显联储内部的分歧巨大。周五的非农就业报告将提供投资人观察美国经济的线索，以及美联储是否必须倾向提供更多支持。另外，欧洲央行周四会议，以及法国和希腊在周末的大选，可能会决定欧元区撙节努力的未来进展，或许会促使欧元突破近来的区间。 从先行指标看，有更多积极迹象。中国制造业采购经理指数(ＰＭＩ)已连续４个月在５０％临界值以上，３月份更是回升了２．１个百分点达到５３．１％；一季度企业景气指数中的预期景气指数和企业家信心指数都出现了企稳回升。 过去一周美元上涨１．３１％，美国多项经济数据显示经济稳定成长，尤其初领失业救济金人数更是来到四年之低点；然而欧债问题又再引起担忧，西班牙标售债券需求不佳，法国虽顺利标售８４亿欧元公债，但借贷利率上升，市场态度转趋保守，资金流向美元资产。欧洲与英国央行均维持利率水准不变，欧洲央行行长德拉吉表示欧元区经济趋于稳定，但持续关注通膨风险，且西班牙在金融市场融资出现困难，欧系货币跌幅较重，欧元下跌２．０６％，先前涨幅较大的波兰币及瑞典克朗也都出现回档修正。商品价格下跌拖累商品货币贬值，巴西央行阻升里拉态度稍有放缓，巴西里拉仅下跌０．０８％，澳洲央行维持利率于４．２５％不变，表示仍有降息空间，且二月贸易持续呈现逆差的情况，压抑澳币走低０．２８％。中国ＰＭＩ制造业指数连续四个月回升，支撑亚洲货币相对强势，穆迪投资以韩国财政基本面强劲且持续改善、对抗外部冲击能力增强为由，调升南韩信用评级展望至正面，韩国官方表示一年内可能再获穆迪调升主权债信等级，韩元逆势上涨０．１１％，菲律宾通膨来到３０个月之低点，市场预期四月中央行利率会议应维持４％之水准不变，菲律宾披索周线上涨０．３７％，身为避险货币的日圆也有近０．５％的涨幅，其余亚币如星币、印尼盾及印度卢比跌幅介于０．１３％-０．６３％。(至４/６ 下午５:００)