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汇丰ＰＭＩ初值回升 仍在荣枯线下 @ 2012-04-24T04: 返回 新闻热点 关键词：ＰＭＩ 汇丰 中国 概念：月份采购经理指数 , 汇丰中国４月制造业ＰＭＩ初值回升 [新闻]汇丰中国ＰＭＩ指数回升 中国国家统计局及物流及采购联合会日前公布３月份制造业经理人采购指数（ＰＭＩ）达５３．１％，指数连续４个月回升，但民间版的汇丰３月中国制造业采购经理人指数终值却仅４８．３％，是连续４个月下滑。 从消息面看：汇丰银行(ＨＳＢＣ)周一(４月２３日)公布的数据显示，中国４月汇丰制造业采购经理人指数预览值反弹至４９．１，脱离上月触及的四个月低位，但仍为连续第六个月处在荣枯分水岭下方;３月终值为４８．３。从分项数据来看，４月新订单指数回暖升至４８．９，上月为４７．４。此外，产出指数、新出口订单、就业等分项指数亦有不同程度回升。国际方面：二十国集团(Ｇ２０)和国际货币基金组织 (ＩＭＦ)的国际货币与金融委员会周五发表联合声明称，Ｇ２０承诺向ＩＭＦ注资超过４３００亿美元，并特别注明这些国家包括金砖四国，但目前身为ＩＭＦ最大出资方的美国态度消极，明确表示不会为ＩＭＦ注资。不过，ＩＭＦ防火墻的扩容，仅仅只是处理债务危机的实力得到加强，而具体的解决能力，仍会因各出资方考虑本国利益而陷入长期博弈。 ４月汇丰中国制造业ＰＭＩ初值较３月略有回升，前期政策宽松开始见效。尽管对于增长加速下滑的担忧稍减，但产出和需求增长仍在低位徘徊，就业压力也有所上升。产成品库存仍在增加，４月回到５０以上。因而用新订单减产成品库存衡量的增长动力指标４月进一步下滑。期待二季度货币及财政政策宽松继续加力。 钢铁：今日螺纹继续回调，但下方４２８０点附近的支撑较强，成交有所回升。宏观方面：汇丰ＰＭＩ初值回升至４９．１，虽有所回升，但已连续６个月低于５０，更加加大了市场对政策放松的预期。行业方面：受近期市场成交量一直没有放大迹象的影响，北京地区现货价格继续小幅阴跌，上海地区受工地需求疲软的影响价格保持平稳，商家心态开始动摇。操作上，今日螺纹继续下行，虽然跌破４３００点，但从基本面来看，并不支持螺纹大幅下行，同时较差的经济数据增加了市场对政策宽松的预期，短期内螺纹有望在宽松政策逐步落实的带动下小幅回升，因此建议投资者不要盲目追空。 上周黄金市场多空争夺较为激烈，随着西班牙长债标售宣告结束及ＩＭＦ获Ｇ２０增资，市场风险偏好情绪显着回升，风险资产自低位反弹，美元回落整理。周一汇丰中国ＰＭＩ指数较为疲弱，投资者对经济复苏担忧加剧，风险资产再度受抑。整体上看，黄金中期走势仍需重点关注欧债及美联储货币政策走向，美元的强弱将影响金价的中期方向抉择，短期美元依托７９一线有望再度上攻，黄金短期恐将再度下行测试下方１６３０-１６２０区域关键中期趋势支撑。操作上，前期提示空单依托３５０保护轻仓持有，稳健者可参考３３５附近逢低获利离场，短线暂时维持观望。 本周Ａ股再度进入震荡行情，沪深指数周一双双小幅调整，周二则探底回升。近期以来Ａ股存在的一个明显特征便是宏观经济数据对指数走势的扰动显着增强，这无论从两市节前在汇丰中国制造业ＰＭＩ预值回落、１-２月份规模以上工业企业利润同比负增长冲击下的快速调整，还是清明节后两个交易日因统计局公布的制造业ＰＭＩ继续向上反弹出现的上涨，以及周一３月ＣＰＩ超预期回升背景下两市的重回弱势，均得到较为明显的体现。 其中上升较为明显的是生产、新订单和购进价格指数表明经济上升速度在加快。汇丰ＰＭＩ和中采ＰＭＩ之间的背离现象逐渐加大虽然两者的统计标准和范围有所不同但历史上看两者差距并不太大并且方向和程度均发生背离的情况更少。中采小企业ＰＭＩ指数与汇丰ＰＭＩ指数也不具有同步性反而大企业ＰＭＩ与汇丰ＰＭＩ指数走势相近。从分行业来看生活资料行业中的烟草制造业、饮料加工业和木材加工业等出现较大反弹生产资料行业中的金属制品业、非金属矿物制品业等反弹较大。金属制品业是钢铁的衍生产品链其景气反弹和钢铁在３月份产量环比回升态势相一致３月份钢铁价格也趋于上涨。整个来看以钢铁为支点的制造业依然是政府进行维稳经济时的主要工具。 大家都知道经济见底的时点难以判断，但从经济发展的动力来看，目前还无法看到支撑经济回升的因素。尽管３月份的官方ＰＭＩ（制造业采购经理指数）连续第四个月回升，但汇丰ＰＭＩ数值却连续四个月下滑，两者之间出现较大背离。究其原因，ＰＭＩ的历史数据显示，３月份数值总是会高于２月份，也就是说，今年３月份官方ＰＭＩ数据回升很大程度上存在季节性因素。 中国证券报：你刚刚提到官方ＰＭＩ，但是从汇丰ＰＭＩ看，经济增长并没有这么乐观。你怎么看？ ２０１２年４月１日，中国物流与采购联合会公布３月ＰＭＩ为５３．１％，比上月回升２．１个百分点。３月汇丰ＰＭＩ为４８．３％，比上月下降１．３个百分点。中采ＰＭＩ回升主要源于大企业景气回升。在传统生产旺季到来影响下，大企业受益于积极财政政策的逐步实施和发改委项目审批速度的加快，整体扩张速度程度出现一定回升。但中小企业尤其是沿海出口企业依然受制于疲软的内外需环境。以中小企业为主要样本的汇丰ＰＭＩ为４８．３％，相对上月下滑１．３个百分点，显示中小企业的景气程度还未明显改善。长三角和珠三角区域的ＰＭＩ还在降低，意味着沿海地区中小出口企业前景未见改善。