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《中国监管》中证监就新股发行改革征意见，６措施降低发行价 @ 2012-04-02T13: 返回 新闻热点 关键词：嘉汉林业 概念： 姚刚指出，改革新股发行体制是中证监的重点工作，如强化新股价格形式机制和完善审批程序等。为此，内地须合理界定监管部门与交易所的分工，目标是“法制化、市场化和公开化”。摩根大通亚洲区投资银行副主席方方早前接受外电访问时表示，香港现行由港交所 (０３８８-ＨＫ) 及证监会分担上市审批和监管工作的模式，值得内地参考。 证监会主席郭树清５日在接受中国证券报记者采访时表示，养老金入市、新股发行、国际板等还在研究中。他说，证监会正在进一步推进高收益债券和退市制度改革，争取上半年推出。 人事不动，政策难行。人事问题历来是任何一项改革的难点，同时也是抓手，对于证监会主席郭树清力推的新股发行改革亦如是。处长轮岗、社会招聘交易所副总、放开保代签字权等一系列动作，都旨在通过破除既得利益格局，激发监管者和市场主体内在的改革动力，从而为“强化信息披露和信托责任、把价值判断还给市场”的改革思路铺平道路。 自去年底开始，中国证监会新一轮的新股发行制度改革便开始密集调研。证监会主席郭树清的一句“首发（ＩＰＯ）不审行不行？”和今年的《政府工作报告》首次强调“健全完善新股发行制度和退市制度”，更是将改革预期推向舆论的最高点，新股发行改革已箭在弦上。 事实上，新股改革才刚刚开始，证监会日前表示，针对新股发行体制存在的问题，下一步拟采取总体考虑、分步推进的改革方案，从四个方面入手：一是从抑制过度投机入手，做好投资者教育和风险揭示工作，逐步建立起投资者适当性制度。同时，对过度炒作新股导致跟风现象的不良行为，要根据实际情况，采取有针对性的措施加以遏制。二是健全股市内在机制，通过放松管制，减少不必要的行政干预，强化市场约束，促进发行人、中介机构和投资主体归位尽责。三是推动更多的机构投资者进入新股市场，引导长期资金在平衡风险和收益的基础上积极参与。四是在发行监管上要以信息披露为核心，不断提高透明度。 此次研讨会是在证监会深化新股发行市场化改革的背景下，证券业协会组织行业进行的第一次专题研讨活动。相关建议已提交证监会，有望成为新股发行制度改革的重要参考和补充。 上海证券报发表上海外国语大学国际金融贸易学院院长章玉贵文章表示，梳理一下最近一段时期证监会的相关整肃与改革举措，着力点主要在三个方面：新股发行改革、投资者保护以及证监会内部改革与行为边界的再定位。从这个角度来观察，姚刚副主席日前阐述的证监会九大工作重点，则是上述三大方面在操作层次的细化与落实。 在今年的“两会”上，新股发行制度尤其是新股发审制度的改革成为了热点话题。继此前不久接受新华社专访时表态要“以信息披露为中心，逐渐把审查的重点从上市公司盈利能力转移到平等保护投资者的合法权益上来”后，中国证监会主席郭树清又表示，新股发行改革将分步实施。 欧阳泽华还回应政府工作报告中提到的“完善新股发行制度和退市制度”说，证监会自２００９年以来一直在持续推行发行制度的改革。 把强化投资者回报和权益保护写进政府工作报告，这还是第一次；同时，去掉“扩大直接融资”字样、“新股发行制度改革”居于首位，彰显了管理层今年对资本市场的呵护。这意味着，对于今年的资本市场来说，“扩容”已不再是证监会的硬指标，资本市场的改革重心从二级市场转移到了一级市场。 华生：新股发行审批制度确实经过了很多变化，最初是让集体企业上市，进行试验，然后才逐步是地方国有企业上市。在相当一段时间，曾把上市指标作为一个红利，按照部委来分配。上世纪９０年代后期，搞国企改革，还把发股票作为国企融资脱困的一个手段。新世纪以来，发行制度有了一些明显的变化和进步。最初是由证监会的发行部批准，后来由发审委审核。证监会从社会上请专业人士组成发审委，发审委委员一人一票。客观地说，发审委制度是证监会主动削权的一个表现。从中央各个部委的民主决策和独立性决策来说，是走在最前面的。但这个制度还是没有跳出审批制的窠臼。有审批就有寻租，而且审批既可能卡掉好企业，也可能放过坏企业。因此，发行审批制度改革，核心是改革审批制。