新闻热点 详解ＩＳＤＡ裁定希腊违约 ＣＤＳ赔付对市场冲击有限 @ 2012-03-12T09: 返回 新闻热点 关键词：希腊 概念：３２亿美元ＣＤＳ , ２０００亿欧元债务 举个简单的例子说明ＣＤＳ是如何赔偿的：假如你是一个对冲基金经理，希望为自己在欧洲的投资做一些保险，于是买了某家银行发行的１０００万美元希腊债券，对应保险费（ＣＤＳ价差）为１０％。如果希腊没能违约，你需要支付一笔１００万美元的年保险费；如果希腊真的违约了，你可以用债券换回１０００万美元的本金。事实上，早在去年１２月中旬希腊的５年期ＣＤＳ就已经高达１１３．１％，这意味着投资者需为１０００万欧元希腊债券付出１１３１万欧元的保费。 按照计划，国际掉期与衍生品协会（ＩＳＤＡ）在北京时间周五２１时左右召开会议，决定希腊ＣＤＳ是否需要进行支付。上周，该机构曾裁定，希腊没有发生“信用事件”，因此信用违约掉期无需赔偿。而如果希腊启动“集体行动条款”，该协会还需再次裁定这一事件是否会触发ＣＤＳ赔偿。 希腊避过即时违约的危机，而希腊信贷违约掉期（ＣＤＳ）亦被裁定要作出赔偿，估计有关ＣＤＳ净赔偿额最多只有３２亿美元，不会引发全球市场新动荡。这意味希腊危机暂时告一段落，希腊焦点将转至快将举行的大选。 ＣＤＳ可以看作对金融资产（如债权）的保险。其中，购买ＣＤＳ一方称为买家，承担风险的一方被称为卖家。双方约定如果金融资产没有出现违约情况，则买家向卖家定期支付“保险费”，而一旦发生违约，则卖方承担买方的资产损失。所以，随着希腊债务危机的愈演愈烈，希腊国债的“保险费”ＣＤＳ合约价格和销量就一路飙升。 新浪财经讯 香港时间３月１日晚间消息，据法新社报道，国际掉期交易和衍生品协会(ＩＮＴＥＲＮＡＴＩＯＮＡＬ ＳＷＡＰＳ ＡＮＤ ＤＥＲＩＶＡＴＩＶＥＳ ＡＳＳＯＣＩＡＴＩＯＮ，ＩＳＤＡ)刚刚宣布，希腊与债权人就债券达成的协议不会触发信贷违约到期(ＣＤＳ)的保险赔偿。换而言之，从ＣＤＳ层面而言希腊没有违约。(立悟/编译) 这几乎肯定会引发信用违约掉期（ＣＤＳ），这种担保希腊发生债务违约的保险可能对拒不参与的投资者更具吸引力，但也将再度引发市场的不确定性。希腊的债务重组事件，将标志在过去６０年来首次有一个发达的经济体违约，并意味长达两年的欧债危机跌至谷底。 &#１６０;&#１６０;&#１６０;&#１６０;此外，希腊财政部还宣布将启动集体行动条款，这意味着不同意参与置换债券的私人投资者将被迫置换手中的希腊国债。希腊财政部称，将通过法律手段使债务置换参与率将达到９５．７％。然而，集体行动条款很有可能被国际互换和衍生协会(ＩＳＤＡ)视作“违约事件”，并触发信贷违约掉期合约的赔付（ＣＤＳ）。

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