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风险资产无视欧央行再放水 影响已消化还是被低估？ @ 2012-03-01T23: 返回 新闻热点 关键词：欧元 欧洲 欧央行 ＬＴＲＯ 概念：欧央行第二轮ＬＴＲＯ , ５０００亿８００间银行 欧洲央行周三的第二轮三年期长期再融资操作获得了５２９５．３１亿欧元的需求，规模略超市场预期。欧洲央行公布的结果显示，共计８００家银行向欧洲央行的这一流动性操作申请贷款，需求超出市场预期的４７００亿欧元左右，亦超出去年１２月该行第一轮ＬＴＲＯ的规模--４８９０亿欧元。如此一来，欧洲央行的两轮ＬＴＲＯ共计获得逾１万亿欧元的需求。 另外，近期将发生对欧洲债务影响较大事件还包括：芬兰和荷兰定于本周三(２月２９日)将分别对希腊的救助方案在国会进行投票；同日，欧洲央行(ＥＵＲＯＰＥＡＮ ＣＥＮＴＲＡＬ ＢＡＮＫ,ＥＣＢ)将启动第二轮长期再融资操作(ＬＴＲＯ)，以１．０％的超低利率向欧洲银行业提供无上限３年期信贷，防止欧元区陷入信用紧缩困境。ＬＴＲＯ措施被认为是阻止欧债危机放缓的主要利器，预计周三的行动将促使欧洲情势进一步改善。 周三欧央行将会进行再融资操作，对于此次规模的大小到底将会是利好非美或者美元市场上仍有一定的分歧，有的投资者认为若投资规模超出普遍预期，欧元或将承压走低，因为欧洲央行资产负债将进一步增加，同时也说明欧洲银行业仍缺乏流动性，而另一部分投资者却认为如果超出预期将会令市场风险偏好情绪强劲回升，因为这将缓解欧洲银行业压力。投资者看法之间的分歧可能造成汇价走势的震荡，周二美国时段市场走势的反复可能就是在提前上演，不过整体来看市场情绪依然良好，非美货币对美元仍保持坚挺。 周三亚市早盘欧元/美元维持温和涨势，投资者静待日内欧洲央行再次向欧元区银行业提供三年期超低利率的无限量贷款，即所谓的长期再融资操作(ＬＴＲＯ)。根据有关机构调查，此次投放规模大概在４７００亿欧元左右，与上一次的操作中向市投放的４８９０亿欧元基本持平，经济学家的预期区间从２０００亿欧元至１万亿欧元不等，若投放规模高于市场预期，可能会对欧元企到短线提振的作用，但由于周二市场已经对这个预期有所消化，预计ＬＴＲＯ结果公布后将会给欧元带来剧烈波动，但能否延续此前的反弹节奏可能会面临考验。如果最终需求超出预期，我认为，欧元将会由于欧洲央行资产负债表规模的扩大而承压；如果规模较小，从某个层面来看，这将有利于欧元走势，因为这意味着欧洲央行的资产负债表扩张幅度较小。更长期来看，ＬＴＲＯ对于欧洲的增长图景更为不利。同时关注德国将于北京时间１６:５５公布２月失业率，１８:００欧元区将公布１月消费者物价指数终值。从技术上来看，欧元兑美元昨天受到基本面消息的影响下上涨并收于一根中阳线，吞没了前一天所有的跌幅，但整体仍然是维持了高位震荡的态势，今天早盘延续着上涨的势头，目前形成了一根小阳线，上方１．３４８５对Ｋ线的压制较为明显，在近３个交易日中，多方力量多次试探了１．３４８５的阻力位，但是并没有形成有效的突破，同时１．３４８５作为近两个月以来的高点，如果能够成功突破该线位置的压制将会打开更大的上升空间，日线图显示，欧元/美元处于１００日均线上方，同时ＭＡＣＤ指标处于零轴线上方，红柱不断拉长，欧元的买方力量较强，短线具有反弹行情。 复苏迹象撑美股，欧央行推ＬＴＲＯ前欧元呈突破 亚洲汇市周三，欧元兑美元保持坚挺。欧洲央行第二轮长期再融资操作(ＬＴＲＯ)的结果将在晚些时候揭晓。 据《华尔街日报》７日报导，欧洲央行计划在减记希腊债务问题上做出关键性让步。欧央行同意，假如希腊政府与私人债权人针对债务重组的谈判取得成功，则该行将以低于希腊国债面值的价格将其去年在二级市上购买的希腊国债与欧洲金融稳定工具(ＥＦＳＦ)新发债券进行置换。据纽约对冲基金ＴＦ ＭＡＲＫＥＴ ＡＤＶＩＳＯＲＳ创始人皮特·切尔预估，欧央行目前共持有５００亿欧元希腊债券，这一安排有望将希腊债务减记约１１０亿欧元，即欧央行向ＥＦＳＦ出售希腊债券与债券面值间的差额。 而高盛集团在欧洲央行的第二轮三年期长期再融资操作操作结果公布后评论表示，欧洲央行的两轮ＬＴＲＯ累计向体系注入１万亿欧元的３年期资金，这是一个极高的数字，实际上，目前欧洲银行业已经提前融入了２０１４年之前所需的资金。高盛认为，需求量大是一个重要的利好。关键理由是，首先，目前银行已经在很大程度上隔绝于融资市场的冲击，并提前获得２０１４年以前的融资；这将导致第二点，即银行和主权融资的成本目前已经分离；第三，银行业承受的被迫减债的压力将有所减小(从欧洲央行近期的贷款数据中可见一斑)；第四，存款定价压力将会减轻(这一点也已经在显现)，从而将产生良好的收入效应。 今日亚市早盘，非美货币震荡回调，因当前市场隐含的避险情绪始终未减。希腊虽然得到第二笔救助计划，但该国的财政紧缩措施将打击经济增长前景。欧元冲击１．３５ 仍需要更多的刺激利好，澳元受国内选举之争承压走低。英国第四季度国内生产总值 (ＧＤＰ) 年率小幅下修。同时，英国四季度消费支出上升 ０．５％ ，为 １ 年多来首次上升，主要由居民对英国能够免于陷入衰退感到乐观。由于惠誉 (ＦＩＴＣＨ ＲＡＴＩＮＧＳ) 调降了 ３ 家澳大利亚主要银行的评级，以及澳大利领导人选举之争，令澳元 / 美元走势承压。后市欧洲央行 将于 下周向该地区的银行部门再次提供长期流动性操作，预计规模将达４９２０ 亿欧元。市场预期欧洲央行下周提供流动性操作，但是希腊和欧元区经济增长前景堪忧，后者或促进德债买需。 ＦＸＣＣ 资深分析师表示，欧元互换市场出现好转，开始显示欧洲融资紧张形势已从 １２ 月的极端水平缓和;欧洲央行本周进行三年期再融资操作可能将帮助提振欧元。欧洲央行将实施第二次 ＬＴＲＯ ，欧元 / 美元将进一步获得支撑。 市场焦点继续转向周三的欧央行３年期再融资操作 (ＬＴＲＯ)。欧央行在１２月份的操作中共向市场投放了４８９０亿欧元的资金，根据彭博调查，此次投放规模大约在４７００亿欧元左右。就向市场注资这一行为本身来说，当然有利于刺激市场的风险偏好。投放规模高于预期，可能会在短期引发一些对欧洲银行业患上“资金饥渴症”的担忧，但更长期来说这将增强欧洲银行业抵御危机的能力；投放规模少于预期，对市场将是一个利好，因这将表明欧洲银行业的信心已经增强，不再需要更多欧洲央行的资金救济。投资者需要注意的是，欧元在上次再融资操作后曾大幅震荡，先上涨后下跌。此次再融资操作也极有可能引发市场对短、中期解读的差异，从而再次导致汇市大幅震荡。 此项内容欧洲央行的ＬＴＲＯ结果很可能将决定接下来欧元是否能够延续此前的涨势，不过对于欧洲央行资产负债表将随之扩大，投资者保持谨慎。