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人行今正回购１００亿 市场利率连涨 @ 2012-02-16T17: 返回 新闻热点 关键词：央票 正回购 概念：央行公开市场操作 , 央票继续停发正回购 某大行交易员透露，本周公开市场操作或延续上周&ＬＤＱＵＯ;停发央票、只进行正回购&ＲＤＱＵＯ;的行情。该交易员表示，央行１３日只要求上报２８天、９１天两期限的正回购需求量，而并未对公开市场一级交易商进行央票询量。周二央行正回购规模较上期减少２００亿元，回笼力度明显减弱。 资金层面持续改善,本周央行继续暂停央票发行及正回购．央行从１月６日起宣布暂停央票发行及正回购,并在１月１７日１９日实施逆回购,向市场注入至少３５２０亿元的资金．２月３日,货币市场利率大幅回落,上海银行间同业拆放利率７天品种下跌１００个基点,四地票据直贴利率创７个月新低． 节后第一周，央行继续暂停公开市场央票操作。而同时，节前两笔总计３５２０亿元逆回购的到期还款，却未能掀起资金面波澜。据知情人士介绍，央行在周二已对部分银行实施了资金展期，目前降准的迫切性并不大。 周四央票继续停发，央行本周再次进行了正回购操作，规模２００亿，中标利率在３．１６％。 据媒体报导，公开市场一级交易商今日仅申报了正回购需求，而没有央票，上报需求的正回购中，包括２８天和９１天期两种。业内人士认为，央行如果继续暂停央票发行，显示其回收流动性的态度依旧较为谨慎。 周四央行再次未按惯例发行央票或进行正回购操作。根据公告，一季度公开市场操作到期资金量少，未来央行或者继续停发央票、采取逆回购操作及下调存款准备金率。 从宏观经济分项数据分析，国内实体经济需求依然偏弱，就业指数连续４个月下滑，外需疲弱影响出口，外汇占款显着增长尚不可期，而全球市场风险偏好虽在欧美央行加大流动性投放的背景下有所回升，但支撑经济全面转暖的基本面因素并未出现。本周央行继续停发央票，７天回购利率徘徊在３．５％附近的可能性较大，海外交易盘“做多”动力较足，互换利率仍有继续向上空间，但年初“较为宽松的货币政策、相对较低的资金成本”通常是实现全年经济增长计划的保证，央行“松货币”时点始终为高悬之剑，市场后续走势有待进一步确认。 ３．周二上海银行间同业拆放利率(ＳＨＩＢＯＲ)中，短期品种小幅上扬，央行周二继续暂停央票发行，正回购６０亿元。当前资金面相对宽松，央行持续利用正回购而停央票，此举一方面能使流动性平滑过渡，更关键的是可弱化市场对存款准备金率下调的预期。 本周央行仍未发布央票发行公告，这是央票连续第６周暂停发行，但仍不排除央行继续正回购对资金面进行预调微调。不过，相比央票的深度冻结功效而言，正回购属超短期回笼工具。因此，在目前下游加速探底、通胀持续回落的情况下，央行可能仍会延续相对宽松的货币政策。 ■人民银行昨日公布，在公开市场透过正回购，即是向商业银行出售央票，藉此在市场抽资２６０亿元人民币，期限为２８天，中标利率２．８％，这是央行近两个月以来首次进行２８天期的正回购操作，反映央行担心资金泛滥而作出的相应行动。 公开市场终于在７日迎来了２０１２年央行的首次资金回笼操作。正回购在时隔七周之后“再出江湖”，央票则继续缺席。在公开市场到期资金维持地量、资金面仍处于紧平衡的背景下，此举令市场降准备金率的预期再度遭受打压。 公开市场方面，节后第一周央行并没有选择降准来抵消逆回购到期所带来的影响。主要原因是理财产品管理加强以及现金转回存款的节奏快于预期。上周，尽管央行就央票进行了询量，但最终还是选择仅进行正回购操作。我们认为，节后资金面适度，央行可以做的选择比较多，在询量得到积极回应后，央行依据今年公开市场到期资金的特点，认为一年期央票的锁定期过长，不符合调节到期资金节奏的要求，加上央票发行利率敏感性而最终放弃了央票发行。预计短期内，一年期央票继续停发概率较大，三月期有望恢复。 央票询而未发央行改用正回购操作回笼资金。上周二周四分别进行了正回购操作回笼资金４６０亿上周到期投放资金２０亿净回笼４４０亿元。但资金市场并未受到央行净回笼资金的影响上周质押式回购利率及ＳＨＩＢＯＲ均继续下滑年前资金面紧张的局面得到持续缓解。 另一方面，投资者对货币政策逐步放松预期不断增强。根据央行公告，本周四有１８３０亿元１４天逆回购到期，商业银行需归还央行。本周合计有３５２０亿元逆回购到期。假如算上节前未公开的１４天定向逆回购，本周央行净回笼资金还将大于此数。央行再次未按惯例发行央票或进行正回购操作。从一季度来看，公开市场操作到期资金规模的大幅减少限制了央行释放资金的能力。未来央行或者继续停发央票，或继续采取逆回购操作，以及下调存款准备金率。 １、７日央行重启了２６０亿２８天期正回购，中标利率２．８％，与上期持平，此前，同期限正回购操作是在２０１１年１２月１３日。７日，央行仍暂停央票发行。 期现指数此轮上涨源于市场对养老金入市以及ＲＱＦＩＩ启动等预期，然而这些利好迟迟未能兑现，市场资金面并未得到根本改善。目前，央行已连续七周停发央票，正回购操作仅维持在熨平流动性的水平。央行对市场资金面的调控仍维持谨慎。本周公开市场到期资金量有限，而周三中小银行准备金缴存日已过，市场短期利率也在节后逐步恢复正常，央行在公开市场操作上仍将以微调为主。同时，由于我国１月ＣＰＩ受春节因素影响出现明显反弹，短期内央行“降准”的概率大大降低。另外，１月份货币供应量数据和新增贷款数据远低于市场预期，且银行存款继续呈现流出态势，市场流动性仍将趋紧，市场做多动力受到削弱。