新闻热点 １月贷款增量创三年同期最低 @ 2012-02-13T12: 返回 新闻热点 关键词：１月 信贷 概念：中国人民银行 , １月份货币信贷增速 央行１０日公布了１月份的金融统计数据，总体看呈现&ＬＤＱＵＯ;两减一降&ＲＤＱＵＯ;的格局：新增贷款和存款大幅减少，Ｍ２同比增速创近１１年新低。市场人士表示，尽管Ｍ１和Ｍ２的增速都出现显着回落，但央行并未立即将货币政策放松，也可能说明实体经济并未糟糕到让央行担忧的地步。 银行都偏爱“早投放、早受益”的做法，信贷通常会呈现“前高后低”的特点，一般一季度的放贷规模为４个季度之首，而１月份又是一季度新增信贷的最高峰。如２００９-２０１０年的１月份都出现过万亿以上的信贷规模，而最近的２０１１年一季度，银行业金融机构新增人民币贷款２２５５０亿元，其中１月份新增贷款为１０４００亿元。 早在１月中旬举行的第四次全国金融工作会议上，金融支持实体经济就被确定为金融工作的重点之一，这被市场认为是信贷倾向“三农”领域和实体经济“定向宽松”的信号之一。 中评社北京２月１１日电／在“稳中求进”的政策基调下，市场预期今年货币信贷会适度放松，Ｍ２增长将恢复至１４％，新增人民币贷款将达８万亿元。但是，对于实体经济，尤其是中小企业和民营经济而言，对金融支持能够明显改善的预期不宜过高。 １月ＣＰＩ同比增长４．５％，或许解释了央行对于放松信贷政策的谨慎态度。但摩根大通认为，１月ＣＰＩ很大程度上还是因为春节因素，而物价指数将在今后几个月不断下降，预计在三季度达到２．８％的低点。定向宽松政策，包括调整存款准备金率，将在一、二季度继续实施。 ４．中国１月信贷回归金融危机前的水准，政策阀门难言放松。(中财网) 首先，市场此前所预期的几次降准窗口均已错过，节前银行间资金面紧张，但央行使用天量逆回购替代降准，实质上仍然反映了央行谨慎的心态。其次，７日央行重启２８天正回购，体现了预调微调的调控思路。第三，１月经济数据超出市场预期，工业增加值与ＰＭＩ数据均呈现触底反弹的局面，尽管不排除季节性因素的扰动，但此前市场对经济加速下行的担忧已显着缓解，这也在一定程度上降低了短期内降低存款准备金率的必要性。第四，根据估算，１月新增信贷可能约８０００亿元，其中工、农、中、建四大行新增人民币贷款约３２００亿元。实际上，还没到１月末，金融机构新增贷款就已破万亿，但之后央行进行窗口指导，银行不得不压缩信贷规模，月末信贷才回落至万亿元以内。可见，央行对于货币政策的放松空间仍然是留有余地的。在此背景下，以往反复上演的“经济下行——放松货币——经济复苏——通胀上行”规律可能会有所改变，由于今年全球经济的不确定性，这也在相当程度上增大了央行在货币政策制定上的变数。简而言之，今年很可能出现的情况是“经济没有那么差，流动性没有那么好”。当然，从这个角度来看，去年市场从３０６７点到２１３２点的下跌确实存在严重的超跌之嫌，今年以来低估值周期板块的上涨也可视为对此前“错误”的修正。

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