新闻热点 【编辑手记】在坏消息时入货 @ 2012-01-22T21: 返回 新闻热点 关键词：国债 拍卖 概念： 西班牙财政部此前计划，根据市场状况，此次发行债券３５亿欧元到４５亿欧元，但却接到了１５３．４１亿欧元的市场投标。另外，此次国债发行均为此前已发行国债的增发部分。 １月１２日，英央行宣布维持０．５０％的历史最低基准利率和２７５０亿英镑的资产购买规模不变。欧央行随后也公布了１月利率决议，维持基准利率在１．００％不变，不过这已经在市场的意料之中，因此决议后欧元的反应不大。欧央行德拉吉发表政策讲话，并未暗示增加购买意大利、西班牙等国主权债券的规模，令市场投资者希望落空。但西班牙和意大利国债拍卖成功，给市场带来了一丝的希望。西班牙拍卖了９９．８亿欧元２０１５年和２０１６年到期债券，成交量几乎达到此前的目标上限５０亿欧元的两倍，意大利售出１２０亿欧元债券，拍卖额达到此前目标，欧元最高见１．２８４３。 目前市场缺乏重要的方向指引，欧洲债务问题仍是市场关注的焦点，今天班牙与希腊进行国债拍卖活动，这将对汇市走势产生重要的影响，若拍卖结果向好，这表明市场对欧元区能够解决债务问题仍然具有足够的信心，这将对风险货币起到重要的支撑作用，反之亦然。 作为欧洲央行ＬＴＲＯ之后的首演，周三的意大利国债出人意料的好。据悉，被拍卖的９０亿欧元６月期国库券收益率大幅下降至３．２５１％，仅为１１月拍卖收益率的一半不到（６．５０４％）。超额认购率为１．７倍，高于上月１．４７倍；同日拍卖的两年期零息票国债获得３８．７５亿欧元的认购（共计发售１７．３３亿欧元），收益率也从之前７．８％落至４．８５３％。 西班牙与法国１９日国债拍卖均顺利完成，市场需求旺盛，借贷成本也纷纷下滑，从而支撑投资者信心进一步向好。其中，西班牙拍卖发行６６．０９亿欧元三种不同期限国债，远高于３５亿到４５亿欧元的发债目标，其中，１０年期国债平均收益率大幅下滑至５．４０３％。法国１９日也顺利拍卖７９．６５亿欧元国债ＢＴＡＮ，处于６５亿欧元到８０亿欧元的此前发债目标上限，且收益率纷纷下滑，表明市场信心并未因ＡＡＡ主权评级遭降而受显着影响。 日内，德国也将进行国债标售。按照计划，德国将在周三拍卖５０亿欧元的国债，票面利率为２％，到期日在２０２２年１月。在去年１１月２３日进行的德债拍卖中，市场需求意外令人失望，增添了投资者对于欧洲主权债务危机的担忧。截至周三欧市午盘，市场数据显示，欧洲债务保险成本在德国债券拍卖前上升，暗示投资者对于德国售债的风险仍心存担忧。 近期欧元区国家的国债拍卖持续利好，周四法国拍卖的８０亿欧元中长期债券收益率普遍下降，而西班牙也拍卖了６６亿欧元区长期债券，超出此前目标的４５亿欧元，尤其是１０年期债务收益率自１１月份的６．９７％大幅回落至５．４３％。受良好的国债拍卖结果支持，欧元日内继续表现坚挺，欧元兑美元已经是连续４连阳，并突破了自去年１１月开始的日图下行通道下轨，大有结束这一波跌势的势头，而美国时段葡萄牙财长加斯帕表示７８０亿欧元的救助基金的使用已经步入正轨，周三国债拍卖的顺利完成或将意味着该国正接近向好的转折点，其言论刺激欧元进一步走高，到了美国尾盘时国际金融协会表示希腊债务谈判是富有成效的，周五将继续进行，欧元兑美元受其乐观态度支持再次上扬；不过其它非美货币跟欧元相比表现有点滞后，尤其是之前一直坚挺的商品货币日内并没有跟随欧元一起上扬，反而小幅回落，这使得我们必须考虑欧元近期的强势更多是受市场乐观情绪的支持还是因为空头回补所致，毕竟欧元空头头寸已经几次创多年来的新高，技术上早已经寸在修正需求；周五希腊债务谈判能否达成最终协议将是考验欧元走势的关键。 西班牙国债标售３年期国债，标售规模是原计划的２倍，同时意大利短期国债标售得标利率为此前的一半，这显示欧洲央行的间接救助行动效果不错。欧洲央行(ＥＣＢ)通过向银行体系提供规模０．５万亿欧元３年期短期低息贷款，市场资金充裕，以及交易商在二级市场也打击买入西班牙国债，支撑价格上涨。 昨日非美货币普遍从本周高点附近滑落，德国昨日进行了今年首次的 １０ 年期国债拍卖，也是对非美货币的重大考验，但结果并不是很理想。虽然其认购倍数以及收益率均好于 ２０１１ 年 １１ 月份的 １０ 年期国债拍卖，但预期筹集 ５０ 亿欧元，而实际筹资额为 ４１ 亿欧元，显示出目前市场对于德国国债的信用也产生了怀疑。另外欧央行再次表示，商业银行周二在该行的隔夜存款为 ４５３１．８１ 亿欧元创历史新高。这也给市场带来了不确定，市场普遍认为欧洲的现期投资并不是明智之举，加上接下去一段时间各大评级机构可能会继续调降欧洲各国的评级，投资者在非美货币的操作上愈发谨慎。鉴于以上诸多负面消息的影响，昨日欧美市场风险厌恶情绪不断上升。非美货币冲高回落，成为市场的主要热点。 周四外汇市场出现小幅拉高走势，主要得益于，西意二国的国债标售情况。西班牙和意大利今年首次债券拍卖结果甚佳。西班牙昨日成功拍卖９９．８亿欧元国债，较原先目标５０亿欧元多近一倍，债券收益率亦较早前大幅回落。意大利拍卖１２０亿欧元国债，符合目标，一年期国债收益率自上月的５．９５２％大幅降至２．７３５％。拍卖结果公布后欧元大幅上扬，意大利１０年期国债收益率亦回落至７％下方。分析师表示，西班牙和意大利拍债成功或显示欧央行早前进行长期再融资操作发挥作用。 与此同时，西班牙财政部总计发债６６．０９亿欧元，计划发债规模为３５-４５亿欧元，远超计划，且获得了１５３．４１亿欧元的认购。其中包括１３亿欧元的２０１６年期国债，２３亿欧元的２０１９年期国债，以及３０．０９亿欧元２０２２年期国债。

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