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提高养老金：多收三五斗的庆幸更是杯水车薪的无奈 @ 2012-01-21T22: 返回 新闻热点 关键词：养老金 概念： 养老金作为老百姓的养命钱，该不该投入股市，一直存在重大分歧。全国社保基金掌门人戴相龙认为，养老金按一定比例投资股票，可增值保值，而有部分经济学家认为，把老百姓“养命钱”扔进尚不规范问题多多的股市，可能是肉包子打狗——有去无回，理由是，前期入市的社保基金都亏得一塌糊涂。笔者却认为养老金入市是可行的也是必要的，但不是救市上策，因为股市下跌的主要原因之一是扩容过度，即使把全国现有８０００亿养老金全部投入股市，也抵挡不了每年近万亿的融资规模。 养老金进入资本市场，特别是股票市场，为的是带来增值收益，为什么养老金这么多年一直趴在银行吃利息？就是因为证券市场的风险很大。从２０１１年的行情中我们就能看明白，如果养老金在这样的市场里，真的就亏惨了。所以养老金入市最根本的要求就是不能亏，而且要实现中长期的保值增值。要实现这个目标，有两个途径：一是找到长期成长的支柱性行业和企业，保证收益；二是在一个极低的甚至是被严重低估的位置进场捞筹码。从目前情况看，我国处于经济转型期，整个经济基础还未看出眉目，原先的大型基础行业估值都在不断降低，要找到一个适合养老金投资的区域，暂时较难。而如果要寻找整体严重低估的区域，目前的位置显然还算不上。因此，养老金入市目前还只能是画饼充饥。 估值泡沫无非意味着：第一，市盈率是高企的；第二，出来混，早晚要还的，长期中市盈率会下降的；第三，此时持有股票，长期中的投资报酬率将会很低，甚至是负的。此时，让养老金入市，岂不是羊入虎口？岂不是让百姓养老的钱打水漂？本来，我国的养老金余额就不足以支付未来的养老金义务，在存在估值泡沫的市场中，岂不加剧我国养老金余额不足的矛盾？ 为什么证券界精英，对养老金入市高呼万岁？因为养老金入市符合他们的利益！但养老金，是国人老去之后再无其他现金来源之时，度过晚年的基本依靠。岂能为一己之私，而置国人养老之依靠于不顾？ 随后，全国社保基金理事会理事长戴相龙也多次在公开场合表态支持地方养老金投资股市。今年１月１４日，戴相龙在北京表示，有条件的养老金可按一定比例投资股票。养老金入市，应坚持长期投资、价值投资、责任投资，而不是被动托市、救市。成立专门机构运营部分滚存社会基本养老金势在必行。 所以，基于以上粗浅的判断(股民们也基本有这种判断)，有关方面出台千亿养老金入市的决策，其阻力也将是极低的。另一方面，对于一个“前途未卜”的决策，因为有着“两种可能”(赔或赚)，加上决策之时的“试探与审慎”等，千亿养老金顺利入市就显得“顺理成章”。下一步在入市之后初期当无阻力与“问题”。千亿养老金入市因为带有政府引导和鼓励性质，这必将会无形中对股市形成“抬市”效应，在一个政府政策性资本大规模注入之下，这本身对于股市是一个利好，在这一行为带动之下最广大中小散户也会积极跟进，国外资本同样有可能“垂涎”中国股市，也会积极注入。如“有报导称，韩国国民年金管理公团已获得合格境外机构投资者资格，计划从今年开始投资于人民币计价的股票和债券”。很显然，中国的养老金和国外的社保养老金等资本，将同样自觉不自觉起到对中国股市的“抬市”功能。这无可置疑，也注定有可能让中国股市从此“全线飘红”几年，股民也有望吃到一份“蛋糕”。 内地养老金入市规模最高或达３,６００亿元人民币，路透社引述消息指国务院审议省级及大城市１０％至２０％养老金入市，即约１,８００亿至３,６００亿元人民币。 中新社北京１月１４日电(记者 俞岚)全国社保基金理事会理事长戴相龙１４日在此间表示，成立专门机构集中投资运营养老金，按一定比例投资股票势在必行。他同时表示，养老金入市并非政府“托市、救市”。 主持人：养老金入市，一千亿的规模可谓是不小。如果说是真的是入市了的话，会对我们现在疲弱的市场尤其是最近几天的市场产生怎么样的影响？ 全国社会保障基金理事会理事长戴相龙表示，地方养老金进入资本市场的着眼点是长期回报，将有利于资本市场的稳定发展，养老金入市不是所谓的政府救市、托市。 但关于“养老金入市”的问题其强调：一是入市的养老金是指具有储备、积累、稳定滚存性质的养老基金，不是现收现付的养老金，“养老金入市”，不是全部投资股票，而只是用其中一部分投资股票。