新闻热点

中国将允许地方养老金投资股市 @ 2012-01-21T10: 返回 新闻热点 关键词：养老 概念： 《神州经脉》传国务院拟允许地方养老金入市，沪综指收升逾１％ 点评：若消息属实，地方养老金入市的操作方法应已确定，由于尚不清楚是否会有试点期，因此特定期限内的入市资金规模具体多大仍不确定。若只是１０００亿元在一季度低调入市，这对市场影响应该不大。需要明确的是，地方养老金入市虽不是托市，但它将二级市场利益与政府利益捆绑得更为紧密，这利好中国股市。 二是地方养老金入市获得突破。全国社保基金近日向媒体透露，南方某省已经获准将１０００亿元基本养老基金，转交全国社保基金理事会运营，这笔资金于今年一季度投入运转，其中一部分资金将进入股市和债市。 另一个竞争者全国社保基金理事会亦在大力争取，希望接手投资权。相较于人社部而言，全国社保基金理事会成立十余年来，保持着年均收益率超过９％的业绩，投资经验相对丰富。但一个现实问题是，地方养老金分散在人社系统的各个社保经办机构之下，若将投资权交给全国社保基金理事会，能否得到人社部的全力配合，则充满不确定性，未来统筹资金有可能举步维艰。 更令人振奋的是，中国证券报昨日在头版报导称，大陆南方某省已经获准将规模１,０００亿元（约新台币４,７５３亿元）的地方养老金，转交全国社保基金理事会营运，并于第一季开始投资，新增资金将提振股市和债市。 “养老金入市的提议得到证券界人士纷纷拥护”，“国金证券分析师表示，养老金的入市符合成熟资本市场以机构投资者为主导的大趋势”；华泰联合分析师也认为，“新增资金的入市无疑是市场最渴望看到”；国投瑞银基金管理公司副总经理盛斌表示：“希望尽快打通基本养老保险、企业年金、新农保等进入资本市场的通道。” 地方养老金入市运作即将拉开帷幕。分析人士表示，已获准转交全国社会保障基金理事会运作的地方养老金及随后有望投资运作的各地基本养老金将参考社保基金投资，主要投资标的有三大类，包括股票、债券和实业投资。 点评：地方养老金入市确实不是政府托市救市，因为养老金本身有支付压力，入市的目的只是获得投资收益。与养老金规模增长的社会政治意义相比，股市涨跌根本微不足道。不过，养老金入市既然是为了获得收益，则入市后政府利益和股市整体的利益方向趋同，这是值得乐观的关键之处。地方养老金也好，中国版４０１（Ｋ）也好，入市信号都是积极的。不过短期内这些资金入市可能性不大，因此不宜把乐观预期过分兑现。 １２月１５日，证监会主席郭树清建议，要将全国养老保险金余额和住房公积金余额共４万亿元资金组织起来投入资本市场；紧接着２１日，全国社会保障基金理事会理事长戴相龙建议，应推进地方社保基金开放股票投资和直接投资的渠道。在Ａ股指数回归到十年前的水平之际，管理层如此密集放风支持养老金入市，一方面是为了增加市场的信心，另一方面意味着中国版的“４０１Ｋ”计划出炉步伐正在加快，这将为投资市场带来持续的巨大的资金量。 养老金入市大势所趋：全国社会保障基金理事会理事长戴相龙日前表示，可分步推进地方养老金投资运营，实现保值增值。戴相龙认为，地方养老金入市是大的趋势，也是国际上的通行做法。而地方养老金投资股票，应当是“长期投资、价值投资、责任投资”；其投资配比应低于社会保障基金４０％的入市比例，高于商业养老保险的２５％；其方向应是实行资产组合多元化、委托投资市场化、监督管理法制化。戴相龙强调，养老金入市，不是政府“托市”或“救市”，全国社保基金的投资就是自主决策的，不存在政府干预的“托市”行为。他同时表示，国务院和主管部门将按“十二五”规划的有关内容积极研究，力争使养老金以最佳途径入市运营，有建议将一笔资金委托全国社保基金理事会管理，也有可能专门成立一个独立的法人机构运营管理。 《中国证券报》十七号引述消息透露，中央政府已允许南方某省约千亿地方养老金，转交社会保障基金的理事会营运，基金首要投资固定收益资产、三至四成投资股市。 昨天传言大陆的社保基金动用地方个别省份的养老金入市，据说规模达到１,０００亿元人民币，成为刺激中港股市前天急升的因素之一，但消息内容指资金主要投放在固定收益资产，只有３０％至４０％会用来购买股票，令市场有些表错情。在拆措市场方面，虽然中国人民银行以逆回购向市场注入资金，但利率仍高企在５％以上，可见资金依然紧绌，加上存款准备金率的调整至今没有动静，上海股市的升势未能在昨天延续，上综指数收市下跌３１点。 先看养老金。我国已步入人口老龄化社会，现行养老金由社会统筹基金和个人账户基金组成，社会统筹基金不少地方已实现省级统筹，本期征收、本期使用，不留积累；个人账户基金则归受保人个人所有，并作为计发养老金待遇和继承的基本依据。但之前各地社会统筹账户的缴费积累，根本不足以发放当期养老金，其缺口还得依靠挪用个人账户上的钱，这就形成个人账户的空账；也即职工个人账户中没有现金存款额，而只是有存款的数，这部分钱已用来支付上一代退休职工的工资、福利，个人账户变成了只具有记账功能的“名义账户”，“实账”变成了“空账”。虽然，在中央财政支持下，自２００１年起辽宁、吉林等１３个省市开始“做实”个人账户体制改革试点，但截至去年末，总共累计做实个人账户基金也就１１００多亿元。