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养老金获准入市 陆股大利多 @ 2012-01-21T05: 返回 新闻热点 关键词：养老 概念： 支持养老金入市的人，往往将美国“４０１Ｋ计划”作为养老金投资股市的成功范例，也时常将全国社保基金和企业年金的所谓业绩挂在嘴边。殊不知，人家美国有优惠的税收扶持、成熟的资本市场、丰富的资本投资工具和完善的法律监管体系。而且，美国养老金总储备超过了美国股市总市值，因而养老金市场才能成为股市的稳定器，可国内养老金入市规模与股市总市值比起来不过是九牛一毛，入了市，无异于泥牛入海。最关键的是，美国“４０１Ｋ计划”计划中，雇员有自主选择权，可国内养老金入市一般都是管理部门说了算，既没有征得个人同意，也没有得到人民代表大会批准。 先来看可行的理由：从美国养老金入股市的成功先例来看，在通货膨胀预期的背景下，倘若把养老金单一存入银行，实际上处于隐性亏损和不断贬值的状态。为实现养老命增值保值，美国养老金(也称为４０１Ｋ退休计划)，在１９８０年入市，成为私人企业退休金制度改革的产物，美国社会养老保险是全国统筹的，以“信托基金”的形式存在，由联邦政府直接掌管。该基金的监管与投资则是由专设的“信托基金托管委员会”来负责的。截至２０１０年底，美国养老保险基金总资产已经达到２万亿美元。 ２０１０年美国退休老人能够领取到退休金的人数也占到退休老人总数的４８．６％，成为了养老金入市及４０１Ｋ退休计划推行后的受益者。诚然，美国的“４０１Ｋ”计划，促成了２２年的牛市，但这“他山之石”能否攻Ａ股这“玉”却很难判断。当下，最大的顾虑还是在Ａ股本身是一块“顽石”，怎么攻也难攻出玉来。 关于养老金入市，很难说好坏，关键是如何看这个问题。如果硬要从好处看，那么此举或能提高上市公司治理水平。在养老金入市后，股市如果还要偏袒上市公司和大小非，自然就不妥了。 养老金进入资本市场，特别是股票市场，为的是带来增值收益，为什么养老金这么多年一直趴在银行吃利息？就是因为证券市场的风险很大。从２０１１年的行情中我们就能看明白，如果养老金在这样的市场里，真的就亏惨了。所以养老金入市最根本的要求就是不能亏，而且要实现中长期的保值增值。要实现这个目标，有两个途径：一是找到长期成长的支柱性行业和企业，保证收益；二是在一个极低的甚至是被严重低估的位置进场捞筹码。从目前情况看，我国处于经济转型期，整个经济基础还未看出眉目，原先的大型基础行业估值都在不断降低，要找到一个适合养老金投资的区域，暂时较难。而如果要寻找整体严重低估的区域，目前的位置显然还算不上。因此，养老金入市目前还只能是画饼充饥。 为什么证券界精英，对养老金入市高呼万岁？因为养老金入市符合他们的利益！但养老金，是国人老去之后再无其他现金来源之时，度过晚年的基本依靠。岂能为一己之私，而置国人养老之依靠于不顾？ 随后，全国社保基金理事会理事长戴相龙也多次在公开场合表态支持地方养老金投资股市。今年１月１４日，戴相龙在北京表示，有条件的养老金可按一定比例投资股票。养老金入市，应坚持长期投资、价值投资、责任投资，而不是被动托市、救市。成立专门机构运营部分滚存社会基本养老金势在必行。 中新社北京１月１４日电(记者俞岚)全国社保基金理事会理事长戴相龙１４日在此间表示，成立专门机构集中投资运营养老金，按一定比例投资股票势在必行。他同时表示，养老金入市并非政府“托市、救市”。 估值泡沫无非意味着：第一，市盈率是高企的；第二，出来混，早晚要还的，长期中市盈率会下降的；第三，此时持有股票，长期中的投资报酬率将会很低，甚至是负的。此时，让养老金入市，岂不是羊入虎口？岂不是让百姓养老的钱打水漂？本来，我国的养老金余额就不足以支付未来的养老金义务，在存在估值泡沫的市场中，岂不加剧我国养老金余额不足的矛盾？ 内地养老金入市规模最高或达３,６００亿元人民币，路透社引述消息指国务院审议省级及大城市１０％至２０％养老金入市，即约１,８００亿至３,６００亿元人民币。 主持人：养老金入市，一千亿的规模可谓是不小。如果说是真的是入市了的话，会对我们现在疲弱的市场尤其是最近几天的市场产生怎么样的影响？ 戴相龙强调，入市的养老金是指具有储备、积累、稳定滚存性质的养老基金，不是现收现付的养老金。而且养老金入市是国际上通行的做法，从长期看，这是项稳定的收益来源。 地方养老金入市获得突破。全国社保基金近日向媒体透露，南方某省已经获准将１０００亿元基本养老基金，转交全国社保基金理事会运营，这笔资金于今年一季度投入运转，其中一部分资金将进入股市和债市。