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人民币汇率强势升值 央行“维稳”前景难定 @ 2011-12-28T09: 返回 新闻热点 关键词：人民币 汇率 概念： 影响国际收支的因素很多，汇率只是其中之一，某些情况下甚至不是主要因素。进入21世纪以来，美国贸易和经常账户逆差呈现扩大态势，大多数年份贸易逆差和经常账户逆差超过GDP的4％。从2002年到2007年，美元持续贬值，对主要国家货币的贬值幅度达到32.7％，然而美国贸易逆差从2001年的3618亿美元增至2007年的6967亿美元，占GDP的比重也从3.52％增至4.97％，经常账户的整体情况也大体如此。连美元大幅贬值都没有解决美国国际收支逆差问题，如果说靠人民币升值来解决，那就更是无稽之谈了。另一个事实是，从2000年到2010年间，有6年美国国际收支变化与美元汇率变动的实际对应状况与理论上的关系是背离的，其中4年是美元贬值伴随着美国国际收支恶化，2年是美元升值伴随着国际收支改善。这说明，美国国际收支逆差的根源不在汇率，更不在人民币汇率，而是美国经济结构和经济政策的结果。 这与之前的高歌猛进形成鲜明对比。根据2011年《第三季度中国货币政策执行报告》，2005年人民币汇率形成机制改革以来至2011年9月末，人民币对美元汇率累计升值30.24%。 但如今，上述低成本融资模式渐行渐难，一年期美元贷款利率超过5%，令美元与人民币之间的贷款利差优势迅速收窄，而人民币即期汇率连续跌停又增加了国内企业美元融资的汇兑损失。 21世纪经济报导12月15日消息，12月14日，中国外汇交易中心公布人民币对美元中间价报于6.3396，而在下午三点左右，即期市场人民币对美元汇率触及6.3713的交易区间下限，按中间价千分之五波动幅度计算，盘中人民币对美元汇率再度触及跌停水平。 受其影响，周二国际油价大涨2.4%重回100美元上方，国际金价下跌0.3%，市场预期美元走强。而14日，人民币对美元汇率连续11个交易日触及跌停。中国人民大学国际货币研究所理事和副所长向松祚(博客)（微博）接受南都记者采访认为，美国推出Q E3的可能性大幅下降，美元维持强势，市场对人民币贬值的预期和压力将持续甚至加大。在政府管控下，预计人民币兑美元将缓慢稳定贬值至少三个季度以上，年贬值幅度不会超过4%. 中国外汇交易中心数据显示，12月14日，人民币兑美元汇率中间价报6.3396，在前一交易日基础上继续下行。这已经是人民币兑美元汇率连续第11天走低。 “近期的美元上涨是因为避险需求，资金推动上涨。目前看来美元强势应该不会太久，除非美国经济复苏并达到景气。”中融信托西南财富中心的钟凯提出观点，人民币相对美元贬值，投资者更要理财。“人民币升值是长期的，外币理财产品可能不是最好选择，在目前高利率市场中。同时，由于目前美元价格较高，不建议投资者将人民币兑换成美元，可以为手中的人民币选择期限较长的投资品种。” 由于美元走强，受此推动，昨天人民币兑美元中间价为6.3396，比前一日的6.3359跌了37个基点，在人民币即期交易市场上，人民币兑美元触及了人民币的交易区间下限。昨天闭幕的中国中央经济工作会议提出，要深化利率市场化改革和汇率形成机制改革，保持人民币汇率基本稳定。 点评：美国政客们的恐吓就和拜登北京之行一样，注定难改中国的汇率立场：人民币汇率应该由市场决定，而不应该被一些利益相关国牵着鼻子走。今年前11个月，人民币升值幅度逾4%。临近年底，12连跌的记录，着实刺激了一把市场的神经。但细算下来，人民币汇率总计下跌幅度仅为0.1%。人民币正向均衡汇率迈进。 同样概念，以人民币为收入，但原材料以美元计价，或手上美元负债较高的股份，当人民币兑美元匯价下跌，受惠程度将减少，包括有部分废纸由美国入口的造纸业，及部分美元负债较高的电力股。理文(02314)昨跌7%，收报2.79港元。 “这预示着美元正在大量向美国回流。这种情况不仅发生在人民币兑美元方面，很多新兴市场国家货币兑美元即期汇率也都处于明显的贬值过程。”北京中期杨莉娜说，由于主要大宗农产品市场的国际贸易以美元标价，美元相对偏强会抑制国际市场上农产品的贸易，尤其会抑制美国农产品的出口，令美国期货市场上的大宗农产品价格承压，传导至我国期货市场的表现则是我国进口量较大的农产品价格表现低迷，但对于部分国内农产品的出口则是较大的利好。不过，由于我国农产品出口量非常小，利好影响十分有限。