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德国否认欧罗区AAA国家拟发共同债 @ 2011-11-29T02: 返回 新闻热点 关键词：债券 德国 发行 欧元区 概念： 这三种方案包括：一、欧元区发行统一债券，17个成员国为共同债券提供共同担保并停止发行各自的国债；二、欧元区发行统一债券，为部分重债国融资，所有成员国提供共同、有限的担保，但仍各自发行国债；三、欧元区发行统一债券，替换一部分成员国国债，各成员国根据所替换的份额提供相应担保。 综合媒体11月28日报导，德国和欧元区其他5个AAA评级的国家正考虑共同发行债券，被称作“精锐债券”或“AAA债券”。 新债发行的目的将是稳定AAA评级国家的形势，并且“树立一个可靠的防火墻让金融市场冷静下来”。 23日当天，欧元稳定债券方案如期被发布。据了解，在这份名为“绿皮书”的文件中，欧盟提出了实施欧元债券的三个方案。即方案一为由欧元区发行统一债券，17个成员国为统一债券提供共同担保。方案二为欧元区发行统一债券，为部分重债国融资，17个成员国提供共同担保。方案三为欧元区发行统一债券，替换一部分成员国国债。各成员国根据所替换的份额提供相应担保。 另有传闻称，德国考验联合欧元区AAA评级国家发行债券，之后德国也否认了该报导，称没有与有其他AAA评级的欧元区成员国发行欧元区共同债券以维持评级稳定、保护欧元区及欧元的计划。然而，早盘的反弹引发投资者解除了部分欧元空头头寸。不过，瑞银在一份给客户的报告中称，没有迹象显示欧元的传统卖家，即资产管理经理们改变了操作方向。 本周意大利、比利时、西班牙、法国以及斯洛伐克将发行合计约190亿欧元的政府债券，超过德国、意大利及西班牙上周总发行国债金额的两倍，而鉴于后三个国家上周拍卖国债的认购率及息率表现，市场预期新国债息率都将上升。 周四欧洲时段，德国公布的11月IFO景气指数好于市场预期，推动欧元兑美元上扬至1.3411的日内高点。国际评级机构惠誉(Fitch Ratings)周四宣布，将葡萄牙主权评级从BBB-级下调至BB+级，并给予负面的评级展望。不过，由于市场对此早有预期，且利空影响已经反映在了欧元汇率上，因此该消息公布后，欧元兑美元反应平淡。纽约时段，美国因感恩节假期而休市，市场交投较为清淡。德国总理默克尔(Angela Merkel)周四在与法国总统萨科齐(Nicolas Sarkozy)及义大利总理蒙蒂(Mario Monti)进行会晤后表示，未改变对欧元区共同债券的看法，并不认为这是必要的，她认为欧元区共同债券的推出将会削减成员国进一步采取财政整顿措施以改善财政纪律的动力。这使得寄望于欧元区推出共同债券以解决欧债危机的投资者感到失望，欧元兑美元下滑至1.3315的日内低点。其他风险货币也随之回落，英镑兑美元从1.5540附近下滑至1.5490一带；澳元兑美元从0.9770跌至0.9700附近。 24日，德国大臣默克尔（Angela Merkel）再次强调，反对发行欧元区共同债券。但欧盟委员会主席巴罗佐（Jose Manuel Durao Barroso）25日称，真正让德国担心的并不是发行欧元区共同债券，而是发行的时机。 “救火”行动却仍在继续，欧盟委员会23日公布发行欧元债券的可行性方案，欧盟委员会主席巴罗佐称，这意味着欧元区各成员国有强烈的愿望共同存在并发展。 从方案的具体内容看，这一揽子方案在实施上可能还存在很大的困难，难以起到立竿见影、药到病除的作用。第一，欧元区计划通过担保的形式，将EFSE规模扩大4倍，基数为2500亿-2750亿欧元，扩大之后规模为1万亿欧元左右。可以说，通过为债券损失提供担保而非直接购买债券，EFSE将有更大的底气，1万亿欧元的规模足以应付希腊的主权债务问题，也会稳定意大利、西班牙债券投资者的信心。欧元区计划设立一个特殊基金（SPIV），种子基金来自EFSE，然后吸引来自其他国家特别是外汇储备较多的新兴市场经济国家的投资，从而扩大EFSF的规模。10月27日来中国访问的金融稳定基金CEO雷格林已经表示，EFSE计划将发行债券的40%向亚洲投资者发售，并向投资者提供良好的金融产品。但从近期一些新兴市场经济国家以及日本的表态来看，大家都对欧元区的债务解决方案表示了口头支持，但由于拟议中的特殊基金具体细节仍不够清晰，因而难有很大的吸引力。同时，通过杠杆化的形式将EFSE规模扩大，那么谁来充当这个杠杆呢，谁是欧元区最后的贷款人呢？作为欧元区核心的德国和法国，自身的债务余额与GDP的比率已经很高，都超过了80%，经济增长也比较缓慢，而且如果让德国人的财富和勤劳来为希腊等欧猪国的债务做最后的担保，恐怕德国默克尔政府只能在一片反对声中下台。因此，EFSE扩容的资金很难在短期内落实到位，其真正效力还很不确定。 他表示："尽管有人不愿考虑欧元区共同债券，但这样做还是有很多合理之处，当欧元区共同使用一种货币时，通过同一机构发行债券，可以对债券的期限，操作以及发行进行调整，也可以施加一些限制。" 随着欧洲主权债务危机日趋恶化，欧元区领导人未能尽快有效的的遏制危机的进一步扩散，近日关于发行欧元债券的声音再次出现，不过关于发行欧元债券欧元区内部仍存在严重分歧。对于深陷债务危机泥潭的希腊、葡萄牙、意大利等国非常支持发行欧元债券，认为这是目前唯一真正行之有效的举措。而作为欧元区经济火车头的德国对此却强烈反对，这表明德国目前还无意分担各国的债务，有市场分析人士指出，欧元债券的发行还充满不确定性，其很有可能会被德国“掐死腹中”。不过，也有对发行欧元债券持乐观态度者，其认为目前意大利财政状况面临的失控风险逐步加大，虽然欧洲央行不断买入意大利公债以拉低其公债收益率，但是并未起到明显效果，一旦意大利出现违约后果将不堪设想，德国总理默克尔届时可能将改变此前一贯的强硬立场，不得不最终同意发行欧元债券。 全球各国领导人目前进一步向欧洲央行施压，要求其采取更多措施来应对债务危机，而欧债危机目前已经蔓延至欧元区第三大经济体意大利。尽管危机不断加剧，欧央行也未采取“震慑(shock and awe)”类型的干预措施来稳定市场；欧央行不愿意从深陷负债的欧元区各国购买更多债券，因为这样会进一步加大欧央行自身的账面风险。德国央行(Bundesbank)此前反对欧央行的债券购买计划，称此项计划对欧央行的独立性构成威胁。 为了给欧委会的建议造势，同时也为了说服德国，欧盟货币政策委员雷恩11月22日访问柏林，然而最终却难以撼动德国的立场。德国媒体普遍以“炒冷饭”和“新瓶装旧酒”来形容欧委会的建议，认为在经济和财政政策不统一的情况下贸然发行欧元债券，不仅无法解决欧元区成员国债台高筑的难题，甚至还有可能让债务问题更加恶化。对于欧委会主席巴罗佐11月23日正式提出发行债券的建议，德国执政联盟已经明确表示“不感兴趣”。在德国看来，目前探讨发行欧元债券不合时宜。但德国的表态同时也留有余地，表示还要“认真研究这一建议”，并同法国协调立场。 在欧元区三大经济体领导人集体会面的当天,欧盟委员会将发布一份“绿皮书”,希望在加强欧元区成员国财政监管的基础上,探讨发行欧元区共同债券的可能性。这是“欧元债券”首次正式露面,对此,德国反应强烈。当天,默克尔明确表示,欧盟关于欧元区共同债券的提议行不通,只能通过修改条约来挽回。并且,德国也不希望欧洲央行对欧元债券做担保。 意大利公共债务规模达到1.9万亿欧元，投资者对此十分担心，也因此将意大利置于债务风暴的中心，意大利政府借款成本紧几个月来上升至纪录高位。许多经济学家担心意大利的巨额债务会使得对其的援助无法进行，纷纷提出有必要找到其他替代措施来遏制危机。在上任前，蒙蒂强烈支持发行欧元区共同债券。8月，他在一篇短评中，他宣称，关于欧元区共同债券，观点越来越一致，如不采用联合发行欧元区债券的办法，很难找到一种可以永久性解决欧元区债务危机的办法。 德国财政部部长Wolfgang Schaeuble表示，发行欧元区共同债券并不能解决欧元区面对的根本问题，反而会减少成员国需解决债务问题时面临的压力。