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48% 陆11月PMI创32个月新低 @ 2011-11-23T15: 返回新闻热点

关键词：汇丰中国制造业个月

概念：

《内地数据》汇丰中国11月制造业PMI初值跌至48 创32个月低

今日市场，由于市场臆测欧洲央行将在本周四的会议上可能采取大胆措施，从而缓和了对欧元区债务危机的部分担忧。同时，我国在亚洲时段早盘公布的11月份汇丰中国制造业采购经理人指数（PMI）为55。3，创八个月以来新高，并且大大优于预期，这表明我国制造业整体经营状况呈现出强劲增长。随后，欧元区各国公布的制造业PMI均好于市场预期，且纷纷创出了近几个月的高点，这反映出欧元区内各国的经济复苏状况在进一步改善。此外，美国民间就业服务机构ADP发布的最新报告显示，美国11月民间部门就业人口增加9。3万人，强于预期，且创出了2007年11月以来的最大增幅，而10月数据被上修为增加8。2万人。另据美国供应管理协会（ISM）的最新报告显示，11月制造业指数自10月的56。9降至了56。6，略好于市场预期，但却远高于50荣枯分水岭。由此可见，美国民间就业增加是劳动市场再次加速的体现，同时制造业的数据显示经济景气仍持续扩张。而在中国和德国的推动下，全球制造业也在进一步加速复苏。受此影响，市场风险情绪开始升温，美股的大涨更是强化了该种情绪。因此，各高风险货币纷纷反弹，而美元指数则是在81。3附近遇阻回落。

汇丰24日公布的“中国制造业采购经理人指数预览”10月初值数据显示，本月汇丰中国制造业PMI初值为51.1，高于上月终值49.9，为4个月来首次站上荣枯分水岭线50上方。作为宏观经济的一个先行指标，这一数据说明，四季度的经济增速或许会好于三季度。

10月份，铜价走势依旧偏弱，经过短暂的反弹后便再度震荡回落。10月中上旬，美国部分经济数据超预期，中国9月未锻造铜和铜材进口量继续大幅回升和伦敦铜库存持续大幅下降等因素推动，铜价迎来久违的短暂反弹；9月中下旬，中国公布的3季度GDP数据继续回落，欧元区债务问题继续恶化，投资者担忧全球经济衰退陷入衰退，担心铜实际需求受到冲击，而必和必拓的言论似乎也进一步证实了这一点，铜价再度震荡回落，创出2010年6月份以来新低50600元/吨，随后在投资者对欧盟峰会的良好预期和欧债全面解决方案如约出炉、10月汇丰中国制造业PMI初值大幅回升至5个月高位和伦敦铜库存进一步大幅回落等因素的推动下，铜价出现快速反弹。

此前公布的11月汇丰中国制造业PMI初值大幅下降，再次引燃未来几个月经济放缓的忧虑，因全球经济前景恶化。

宏观基本面方面，本周一公布的10月份汇丰中国制造业采购经理人指数（PMI）预览值强劲反弹至51.1，创5个月新高。而此前公布的9月份消费者物价指数（CPI）上涨6.1%，同比涨幅已连续第二个月回落。通胀回落，经济下滑势头扭转，中国经济硬着陆风险的担忧得以缓和。

新兴市场债延续上一周涨势，摩根大通新兴市场债券指数近一周上涨0.78%。本周欧盟领袖协商成功，欧债问题逐渐明朗，市场紧张氛围减缓，促使资金回流较高风险资产。根据研究机构EPFR统计10月13日至10月19日基金资金流向报告指出，新兴市场债券基金结束连续4周净流出后，终转为净流入1.1亿美元，呈现先前因恐慌性卖压流出的资金重新投入新兴市场债，投资人的风险胃纳再度增加的迹象。市场原本担心欧美经济表现疲弱，恐拖累新兴市场最大经济体中国的经济成长，不过本周公布的10月汇丰中国制造业PMI初值从9月的49.9回升至51.1，重返荣枯分水岭之上，并创下5个月来最高，显示中国经济出现回温迹象，降低市场担心的硬着陆隐忧；而中国可望维持先前的高成长，有望带领其他新兴国家经济持续增长。根据联合国近期的资料，新兴国家今年经济成长率约有6.3%，远优于欧美已开发国家景气扩张速度1.8%，预期高成长的新兴国家资产将继续获得投资人青睐，相对新兴市场债券价格可望持续上升。

上周消息面上,发改委关于未来2个月CPI涨幅低于5%的预测,表明通胀正在得到有效控制；连续三个月低于50荣枯线后,10月汇丰中国制造业PMI指数大幅上涨至51.1,尤其是新订单和产出的增长,带来10月乃至四季度制造业好转的预期。尽管当前经济增长仍趋缓,但硬着陆风险已在远离。人们预计,通胀拐点出现,管理层会着力保增长,这需要货币政策适当宽松予以保障,而允许地方自行发债、三年期央票利率回落以及深化增值税制度改革试点等,则让人看到政策的结构性松动。

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