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广东自发债券获高倍数认购 @ 2011-11-21T08: 返回 新闻热点 关键词：地方债 发行 广东 发债 上海 概念： 在上月底召开的广东省自行发债工作通报会上，广东省财政厅厅长曾志权首次公开了广东省债务家底：目前广东地方债余额占2010年广东GDP的18.68%，低于国际公认的警戒线，尚有较大的发债空间。 14日晚间，广东省财政厅发布了特急文件，宣布本月18日自主招标发行69亿元地方债，债券同样分为三年期和五年期两类品种，额度各为34.5亿元，两类品种均由建设银行（601939估值测评行情资讯主力买卖）和工商银行（601398估值测评行情资讯主力买卖）担任主承销商，并由20家机构组成承销团。 昨日，广东省财政厅邀请42家金融机构通报自行发债工作，广东省计划在今年11月底前选择有利时机完成债券发行工作。自行发债利率将以新发国债利率及市场利率为定价基准、参考财政部代发地方债的发行利率，确定发行利率空间，而今年以来财政部代理地方债利率区间在：3年期3.67％~4.07％；5年期3.70％~4.30％之间。 紧随其后，广东在18日启动自主招标发行69亿元地方债，而浙江则于21日发行总额67亿的地方债，深圳也已组建地方债券承销团，自发债额度为22亿元。 10月20日，财政部的一则消息让地方政府看到了希望。当日，财政部发布了《2011年地方政府自行发债试点办法》(下称《办法》)，《办法》规定，上海市、浙江省、广东省、深圳市成为地方政府自行发债试点，并指出，债券为记账式固定利率附息债券，期限结构为3年债券发行额和5年债券发行额，分别占国务院批准的发债规模的50%。 第三，银行贷款展期。鉴于经过审计大多数地方政府债务确实用于基础设施等民生建设，中央政府会承认这些债务的合法性。同时，因地方政府平台公司为减少利息负担，多采用“短贷长投”的方法，借入一年期贷款做长期投资使用。为避免平台公司短期贷款集中到期违约，基本的做法是：债务合法化，短期贷款展期为长期贷款，但明确加上每半年一次还本付息的紧箍咒。与银行债务展期性质相近的解决措施还包括允许地方政府发行更多的地方政府债券，甚至是境外人民币债券。但目前看，在国内买债的主体可能还是银行，此举只是在银行资产负债表内部的变化，但期限可能因此延长。有鉴于此，我们认为决策层允许上海、浙江、广东、深圳4地开展地方政府自行发债试点是可喜的制度性创新和进步，但当前并非救治方案中的关键。 分析人士指出，广东地方债受追捧，一方面源自于机构对广东经济实力的认可；另一方面则在于其背后有中央财政信用的强力支持。此外，由于目前相同期限的国债发行较少，因而3年期和5年期地方债是同期国债很好的替代品；而目前市场资金面整体宽松，债券需求较大也是地方政府自行发债受热捧的重要原因。 此外，广东省定于本周五（18日）自行招标，发行69亿元地方债，而今年内，还将有深圳市22亿元、浙江省80亿元的地方债陆续发行。 11月15日，上海市财政局公开招标71亿元的上海市政府地方债。由此，上海成为首个自行发债的城市。除上海以外，广东省、深圳市和浙江省也将试点发行地方债。 地方自发债是我国地方债务管理方式的有机延续。近年来，我国地方债务管理跨越了几个阶段。一是国债转贷阶段；二是财政部代理地方政府发债阶段；三是地方政府自行发债阶段。经国务院批准，财政部从全国选取上海、广东、浙江、深圳4省市作为试点城市，由地方自发行2011年政府债券。从本质上讲，自发债是地方债务管理方式的一种提升，而并非地方政府债务突增。事实上，2009年和2010年财政部分别代理深圳市发行了24亿元和22亿元地方债。 上周四，广东省财政厅对省内各金融机构和省银监局、证监局等监管团体通报了自行发债情况，并邀请各国债承销团参与地方债承销。据披露，广东省财政厅将选择20家机构参与发行，并计划在11月底前完成发行工作。 记者获悉，广东省定于10月27日召开自行发债工作通报会。广东省财政厅主要负责人将通报广东省自行发行政府债券的有关情况以及开展自行发债工作的主要思路，与各部门、各机构协商建立广东自行发债工作协作机制的相关事宜。 值得注意的是，大陆国务院10月20日批准浙江、上海、广东和深圳4座城市试点地方政府自行发债，并批准了《2011年地方政府自行发债试点办法》。据了解，本次浙江地方政府债券发行规模为80亿元人民币，3年期和5年期各占一半。