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地方自主发债上海开闸三成输血保障房 @ 2011-11-19T22: 返回 新闻热点 关键词：地方债 发行 发债 上海 广东 概念： 值得注意的是，此次上海发行的地方债中有约21.18亿元将投放到保障性安居工程中，接近三分之一。上海高级金融学院副院长朱宁指出，四地发行地方债，对化解地方融资平台的危机是一个缓冲，也将在一定程度上缓解因保障安居工程给地方政府所带来的财政压力。 中央国债登记结算公司数据显示，截至11月15日收盘，银行间市场三年期国债到期收益率为3.13%，五年期到期收益率为3.34%。这意味着，此次上海地方债的发行利率，甚至低于二级市场上同样期限的国债利率，也不及同样期限的定期存款利率。 目前，在财政部代发地方债形式下，每年地方债的发行规模都维持在２０００亿元。国泰君安首席宏观债券研究员姜超认为，如果能建立起一套自主发债的管理机制，在地方资金需求仍十分旺盛的背景下，地方债规模可能会扩容。在地方债融资渠道畅通后，地方融资平台的贷款会部分向地方债搬家。 经济观察报10月24日刊登评论文章称，上海等四地地方政府获准自行发债，是一个喜忧参半的消息。从试点方案看，我们以为，对风险的担忧大大削减了试点本该具有的创新价值，尽管这是2009年中央政府以代发方式曲线发行地方债之后，向着地方自主发债迈出的又一步。 15日，上海率先试水地方自行发债，就两期地方债进行了公开招标。考虑到新品种溢价，市场此前对上海债的发行普遍持乐观态度。然而，招投标场面的火爆程度远比想象中来得更猛烈。据交易员透露，两期上海债投标倍数双双超过3倍，定价水平则直逼同期限国债。其中，3年期11上海债01发行利率3.10%，获得3.5倍认购；5年期11上海债02发行利率3.3%，获得3.1倍认购。 正因如此，这一次发行地方债，很多人干脆称之为“准国债”。就上海市而言，第一批发行的地方债券分为两期，分别是36亿元3年期和35亿元5年期固定利率附息债券。两期地方债均采用了主承销商承销和招标相结合的方式，由国开行、交通银行、上海银行三家分别为主承销商，而其他承销商共有17家。 昨日，2011年第一期、第二期上海市政府债券正式招标发行，其中，3年期地方债的中标利率为3.10%，认购倍数为3.5倍；同时发行的5年期品种中标利率为3.30%，认购倍数为3.1倍。上述两期地方债券在16日开始发行并计息，11月18日结束发行。 10月20日，财政部公布：国务院批准上海市、浙江省、广东省、深圳市开展地方政府自行发债试点。随着上海的破冰，广东省财政厅宣布将于本月18日自主招标发行69亿元地方债。地方政府自行发债由此开闸。 随着上海自行发行地方债的成功，广东、浙江等地也将开展类似的发债行动，这是否意味着自主发债指日可待？ 就具体发行形式而言，上海市试点发行地方债仍由财政部代发，即由财政部代办收款和还本付息，但上海市须在付息日、还本日前将财政部代办债券还本付息资金足额缴入中央财政专户。 业内人士表示，上海自行发债的利率低于市场预期。此前多数观点认为，此轮发行的地方政府债券的中标利率或较以往有小幅上升。 10月20日，国务院批准上海、浙江、广东和深圳首批开展地方政府自行发债试点。广东省10月27日宣布，计划在今年11月底前完成69亿元债券发行工作。按照计划，上海地方债将于15日招标，16日开始发行并计息，18日发行结束。 国泰君安债券分析师胡达认为，上海和广东地方债的流动性相对以往财政部打包代理发行的地方债没有明显差异，但其资质水平显然要高于多省市打包在一起的平均信用，因此受到市场“热捧”。此前财政部代理发行的地方债，因其地方政府属性及流动性不足限制，发行利率一般高于标准国债10个基点左右，银行间固定利率国债到期收益率曲线显示，3年和5年期国债的最新收益率分别为3.1515%和3.3979%。 2011年地方政府自行发债试点，昨日上海敲响了“第一锣”。据了解，本期总计71亿元、两个期限的上海市地方政府债券发行，获得市场各类机构的大力追捧，中标利率也略低于同期限国债收益率。 华东师范大学东方房地产学院常务副院长华伟认为，目前全国保障房建设资金压力都比较大，选择上海率先自行发行地方债券是为全国体制改革的一个尝试，选择上海是因为上海市场机制和管理模式比较完备时机比较成熟。 “通过发行地方债来增加保障房供给进而降低公众对房价上涨的预期这是地方自行发债改革的重大民生价值。”复旦大学经济管理学院院长石磊说“可以预见未来如能从面上实现地方自行发债对于填补各地保障房建设的资金缺口将是一个有效支撑。” 大约一个月前，财政部公布，经国务院批准，上海、浙江、广东、深圳等5省市开展地方政府自行发债试点。有媒体评论认为，随着上海发行地方债，以及广东省财政厅宣布将于本月18日自主招标发行69亿元地方债，地方政府自行发债由此“开闸”。 国内首个地方政府自行发债试点正式在上海“破冰”。昨日，上海开始招标发行上海市政府债券，发行总额71亿元，成为国内自行发债四个试点地区中首个自行发债的城市。此次政府债券主要针对企业和机构投资者发行，个人投资者目前无法直接参与购买。 上海市财政局15日公告，当日上海市财政局发行2011年第一期、第二期上海市政府债券，共计71亿元。发行结果显示，第一期36亿元3年期债券经投标确定的票面年利率为3.10%；第二期35亿元5年期债券经投标确定的票面年利率为3.30%。参与招标的交易员透露，此次上海发行的3年期地方债认购倍数为3.5倍，5年期品种认购倍数为3.1倍。市场人士表示，两期债券中标利率均接近甚至低于同期限国债估值水平，表明主流机构对于发行主体的信用和偿债能力高度认可；而3倍以上的认购倍数，也显示出市场对于此次上海债的热捧。 记者从上海财政局官方网站获悉，2011年上海市政府债券于今日招标，16日开始发行并计息，18日发行结束。此前，国务院批准上海、浙江、广东和深圳首批开展地方政府自行发债试点，这意味着上海将成为第一个正式启动试点发债的地方政府。 分析人士指出，由于首批试点四省市“自行发债”的额度仍在财政部年初预算的2000亿元地方债范围之内，即由财政部代偿本息，风险权重暂定为零，且享受免税优惠，因此在信用风险方面与财政部代发地方政府债并无明显区别，主要是发行程序下放地方，为后续地方政府“自主发债”探路。 “上海市拥有规模庞大的金融机构，到目前为止，基本形成了类型齐全的金融市场体系，汇聚了世界上主要金融市场种类。本次由上海市政府率先完成自主发债，充分展示了上海雄厚的经济实力、提升了上海国际金融中心地位，具有很强的示范效应。”国家开发银行上海分行有关负责人表示。从上海政府债券的发债形式来看，3年期和5年期两期地方债均采用了主承销商承销和招标相结合的方式。在发行上既参考了国债、金融债券等成熟发行方式的设计，又体现了上海市求新务实的稳健作风。