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新闻热点 《大行报告》高盛：领汇<00823.HK>中绩超预期 目标价升至27元 @ 2011-11-10T15: 返回 新闻热点 关键词：领汇 概念： 香港（道琼斯）--领汇房地产投资信托基金(Link Real Estate Investment Trust, 0823.HK, 简称：领汇房产基金)周三称，受租金收入增长提振，该公司截至9月30日的六个月的可分配收入较上年同期增长21.2%。 零售物业租金收入21.62亿元，上扬9.9%。该公司又指，在零售市场畅旺，续租租金上调，以及完成资产提升项目后带来的更高回报所支撑下，预期领汇可在本财政年度下半年继续实现租金增长。 （三）领汇公司表示，旗下物业组合内部楼面面积在1 000平方尺或以下的商户（撇除每月租金收入首50位的商户），无论是数目及出租的总内部楼面面积，过去六年均有上升，由二○○六年三月底的2 911间（总内部楼面面积1 427 000平方尺），上升至二○一一年三月底的3 305间（总内部楼面面积1 605 000平方尺）。此外，领汇公司表示因何为“连锁式经营商店”并没有明确的定义，所以未能提供相关数字以供参考。 耀才证券行政总裁陈启峰则指出，以稳健收息的话，房托类例如领汇（0823）是首选，因为房托股有稳定租金收入，再把股息分派，风险较银行股低。他续指，外资银行如汇控受欧债拖累，本地银行股息差受压，增长困难，内银则不时受到内地收紧银根，或地方融资平台的消息影响，整个银行业的股价表现反覆难料，“业绩不知能否维持，又有很多风险影响收入，将来会否派息减少？或股价表现太差？”除房托外，公用股例如煤气（0003）亦可考虑为收息之选。     领汇预计截至2012年3月底的下半财年将继续实现租金增长，因零售业销售额增长强劲，以及到港游客带来的积极影响将超过通胀压力的消极影响。零售物业租金收入占总营业额近七成半，当中，商铺租金收入有17.3亿元，升11%，街市及熟食档位租金收入升4%，停车场物业租金收入升11%，有近5.7亿元。投资物业总值增加7%，有720.9亿元，部分原因是收购南丰广场的价值。 除业绩理想，集团的营运数据亦不俗，整体续租租金调整率维持增长，而整体租用率亦见上升，分别为21．8％及91．5％，而商铺租用率更达至95％的高水平。另外，集团亦不断进行资产提升，自领汇于2005年上市以来，已完成了21个资产提升项目，而未来3年亦将会有6个项目陆续完成提升，为集团收入提供更大的贡献。 领汇旗下物业的出租率逾9成，租金收入稳定。由于其零售商贴近一般市民，而且大部份租约合同属于长期，即使在经济不稳的情况下，租金表现仍然相对稳定。为了提高竞争力，领汇未来两年共有6个资产提升项目完成，有助带动租金向上。至于今年7月完成收购的将军澳南丰广场，为领汇首次涉足私人住宅屋苑零售设施，虽然有关项目的规模不大，但该项目带来新的增长点，而且租金收入将陆续入账，前景值得看好。领汇采取渐进式派息政策，具有一定防守性，可作中长线持有。 高盛把领汇房产基金(0823.HK)目标价由24.7港元提高至26.8港元，以反映其新收购南丰广场商场对财务状况的影响；指领汇的资产增值措施(AEI)进行良好，但短期租金收入增长可能受本港经济增长减弱所影响；指汇房产基金(0823.HK)现价与该行目标价相近，重申中性评级。领汇现升1.1%至26.7港元。

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