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内地铁路初现复工 惟三角债务尚存 @ 2011-11-02T11: 返回 新闻热点 关键词：铁道部 铁路 支持 融资 概念： 自从今年年初银行贷款收紧甚至停发之后，为了缓解不断加大的债务压力，铁道部尝试多种渠道融资。铁道部更多地使用发债的方式筹集资金，今年以来，铁道部已在债券市场发行了三期100亿、一期150亿、一期200亿的超短融券，一期200亿的中票，一期150亿、两期200亿的短融券，两期200亿的铁路建设债券，一期50亿的非公开定向债务融资工具（私募债），累计金额达1850亿，约占铁道部累计投资总额的一半。 针对铁路工程建设资金紧张的问题，铁道部与相关部门已经达成一致，铁路重点项目将获得金融机构融资支持。这是继铁路建设债券利息收入减半征收企业所得税政策后，国家对铁路建设项目的又一项政策支持。 中国铁路建设债券是指经发改委核准，以铁道部为发行和偿还主体的债券。尽管铁道部是国家部委，铁道部在以往发行中票或短融券时，也曾明确指出"鉴于铁道部主体资格的特殊性，铁道部是目前唯一经国家发展和改革委员会、中国人民银行批准的以政府名义发行企业债券、短期融资券、中期票据等直接融资产品的发行主体，具备政府信用特征"，但其所发债券通常被市场视为企业债券。此前政府未出现这类提法，这应该是第一次某类债券获得这种"政府支持"地位。大公国际资信评估有限公司授予铁道部及其企业债信用等级均为AAA，但该评级在7·23动车事故后广受质疑，政府该政策支持无疑将消除市场忧虑。 在多方呼吁“保在建”的情况下，国家政策对铁路建设表示出了一定支持。比如，在铁路融资方面，财政部近期表示对铁路建设债券的利息收入减半征收所得税，而发展改革委则发函明确铁道部发行的中国铁路建设债券为政府支持债券。 绝大多数券商观点偏谨慎，杜朴认为：“短期来看，铁道部融资困境解决以后对下游的装备、基建都有相应的正面影响，但长期来看不可持续，未来增速预期会逐渐下来，铁路设备估值区间下降是不可恢复的，关键是如果未来不具备高成长的预期，市场将不会给予溢价，所以长远来看高铁板块仍然有较大的压力。”，兴业证券也有同样的超跌反弹的观点。中信建投证券分析师冯福章认为：“本月板块整体反弹幅度已大，应该考虑减仓以控制风险。” 据21世纪经济报导10月14日报导，10月12日，有媒体援引铁道部人士的话称，继铁道部今年第一期200亿元中国铁路建设债券公开发行后，铁道部近期还将获得超过2000亿元的融资支持，该笔融资可能将以银行贷款和财政拨款的形式下发。 “铁道部此前要求铁路公司和铁路局自行融资，相当于对外宣布不再经济支援，给铁路局带来很大压力。在供货商眼里，现在铁路局盈利能力很弱，完全不能和以前相比。”上述成都局人士表示。 高铁板块活跃。晋亿实业(601002)涨8.84%，晋西车轴(600495)涨6.33%。铁道部今日宣布，根据国家发改委10月12日下发文件，中国铁路建设债券正式成为政府支持债券。这是继财政部与国税总局出台利息所得税减半政策后，铁道部一周内获得的又一政策支持。国家连续利好政策出台将为中国铁路建设资金解困。据铁道部内部权威人士透露，继铁道部今年第一期200亿元中国铁路建设债券公开发行后，铁道部近期还将获得超过2000亿元的融资支持。 近期铁路行业暖风频吹，政策微调为铁路融资“解渴”。10月26日，中国北车公布不超过71亿融资计划。而同日招标发行的2011年200亿铁道债出人意料遭疯抢。信贷方面，银行也正计划开闸放水，传言铁道部近期还将获得超过2000亿元的融资支持。 铁路股走高;中国铁路部获巨额信贷支持的消息，配合铁道部向中国南车〔01766.HK〕还款，缓和投资者对内地铁路企业资金压力的疑虑，并对铁路工程重新提速发展有所憧憬。据《21世纪经济导报》，南车收到了铁道部首批还款近人民币60亿元，铁道部亦向中国北车〔601299.SH〕支付了人民币45亿元的应付账款;又从接近铁道部人士从悉，除已经获得证实的人民币2000亿元融资支持，铁道部后期还将获得另外人民币3000亿元的信贷支持。获批非公开发行A股方案的南车领涨，升11.06%至5.22港元;中国中铁〔00390.HK〕、中国铁建〔01186.HK〕、南车时代电气〔03898.HK〕升2.8%-6.4%。国企指数跌1.6%报10343点。 铁道部近期将获得超过2000亿元的融资支持，确保其资金偿付和重点项目的推进，以及配套项目的优化完善，此笔融资将可能通过银行贷款和财政拨款形式下发。种种迹象表明，饱受资金困扰的铁路资金紧张情况在政府的支持下将大大缓解。 在与铁道部交换意见时，盛光祖说，铁道部赞成和支持云南省在桥头堡建设中，加快发展铁路建设的战略部署。当前，铁道部将进一步深化部省合作，创新融资手段，加大支持力度，力争完成云南铁路建设年度投资计划，千方百计保障在建项目顺利开展。李纪恒说，“十二五”期间，云南将以桥头堡建设为契机，充分发挥铁路的基础性和先导性作用，把铁路建设摆在优先位置，努力构建功能配套、安全高效的现代化铁路运输基础设施体系。希望继续深化与铁道部的合作，齐心协力加快铁路在建项目，共同推动云南铁路建设与发展。云南省将全力做好资金筹措、征地拆迁等工作，保证铁路建设顺利推进。 点评：铁道部再获融资支持，符合中国政府保障重点项目建设的最新政策基调，铁路工程停工现象将有所缓解，利好铁路基建板块。水利建设和保障房等项目有望同样获得融资支持。 铁路股全线回稳。报称中国铁道部获政府多项财政措施支持，令投资者对内地铁路投资因资金不足而减弱的疑虑暂且消退。有内地报章指，铁道部债券成为“政府支持债券”，发改委确定铁路建设债券具有政府支持地位，令铁道部面对的融资困境可望改善;另有传媒引铁道部消息称，铁道部已获国家拨款、银行贷款合共约人民币2000亿元，有助缓和资金压力。中国中铁〔00390.HK〕、中国铁建〔01186.HK〕、南车时代电气〔03898.HK〕分别升3.79%、0.99%和1.84%，收报2.19港元、4.10港元和15.48港元。 铁路基建股走势向好;市传内地重点铁道项目可获银行融资的消息，相信可缓和相关企业的资金压力，利好。据《中国证券报》报道，铁道部与相关部门已经达成一致，铁路重点项目将获得金融机构融资支持，将缓解铁路资金压力。从事铁路基建的中国中铁〔00390.HK〕涨7.01%至2.29港元，中国铁建〔01186.HK〕升5.44%至4.46港元，中国交通建设〔01800.HK〕受项目索偿消息影响，下跌0.38%至5.19港元。国企指数跌2.2%。 当然，市场总是在多空分歧中前行的。就在部分资金存在着担忧之际，也部分资金仍然对后续行情持有较为乐观的预期，主要是因为两个信息，一是媒体一些信息被分析人士解读为定向宽松预期。比如说有媒体报导称“10月12日，据铁道部内部权威人士透露，继铁道部今年第一期200亿元中国铁路建设债券公开发行后，铁道部近期还将获得超过2000亿元的融资支持，该笔融资可能将以银行贷款和财政拨款的形式下发”。再比如说媒体报导称“国务院总理温家宝12日主持召开国务院常务会议，研究确定支持小型和微型企业发展的金融、财税政策措施”。对此，分析人士认为，这其实隐含着“定向宽松”的意图，这无疑为看多者输入了新的做多能量。 这种潜在的趋势性变化，原因来自于多个方面，简言之就是：因为通胀压力的逐步减轻和货币增速回落至历史低位，货币政策已无再紧的必要，同时紧缩政策引发的结构性经济问题和流动性问题(如中小企业缺乏信贷支持，民间借贷危机苗头出现，铁道部、地方融资平台和保障房项目资金短缺等)已引起中国政府重视并给予了正面回应，政策预调微调获得官方言论证实。 据消息人士周一透露，中国财政部和国税总局刚刚下发通知，对2011-2013年发行的中国铁路建设债券的利息收入将减半计入企业所得税。这可能是中国政府为支持陷入债务困境的铁道部，缓解其债券融资压力的最新举措。铁道部2011年中国铁路建设债券额度共计人民币1000亿元，较去年额度增加200亿元。