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广东将发69亿地方债 深圳或发22亿 @ 2011-10-22T14: 返回 新闻热点 关键词：地方 概念： 相当一部分观点认为，继去年6月国务院专门发布《关于加强地方政府融资平台公司管理有关问题的通知》，要求地方各级政府要对融资平台公司债务进行一次全面清理之后，试点地方政府自行发债，与高企的地方政府性债务规模及对其风险的浓重担忧情绪不无关系。 长远来看，地方政府自主发债是大势所趋，自行发债只是这一趋势中的过渡；但过渡阶段所带来的新问题正是实现地方政府自主发债必须解决的。一方面，在自行发债机制下，地方债信用评级会低于中央代发模式下的信用等级，融资成本增加在所难免。这可能导致东部地方财政状况良好，发债相对容易；西部地区财政基础薄弱，发债困难，进一步加剧地区差距。另一方面，地方政府成为发债主体，中央政府可能不再对地方政府债务进行担保。因此，如何约束地方政府按要求履行偿债义务，控制地方债违约风险，是自行发债面临的最大问题，也是地方政府自主发债的最大阻碍。 流传多时的“广东、浙江等地年内试点地方政府自行发债”的消息，终于在昨天下午得到证实。据财政部网站消息：“经国务院批准，2011年上海市、浙江省、广东省、深圳市开展地方政府自行发债试点。”财政部还制定并同时公布了《2011年地方政府自行发债试点办法》。 跟主流观点不同，我们认为其实有蛮大的突破。首先，市政债的概念已经逐步浮出水面。过去的可以称之为地方国债，其发债基本框架是，国务院让财政部代理发行地方债2000亿，但必须纳入各省级预算，城市政府使用这些债券发行所得资金要由省级财政转贷，地方市政府要去省政府“博弈”获得的资金规模，比如深圳要去广州申请资金规模，但是这一次自行发债试点，深圳已经单独获得了发地方市政债的规模，突破了“省统”“转贷”格局，这可以算是一个进步。 如今地方政府可以自行发行债券，南京一地产研究机构负责人表示，如果地方债券试点顺利的话，地方政府将从土地财政的泥淖中逐步解放出来。     地方自行发债酝酿已久。6月底，审计署在公布地方债规模之时，其报告就建议，可研究赋予省级政府适度举债权，逐步探索向具备条件的市级政府推开。7月的国务院常务会议则明确，要研究建立规范的地方政府举债融资机制。不过，由于地方自行发债，比中央代理发债复杂的多，因此市场人士认为试水不会太快。此次快速推出四地试点，被指赋予了化解地方债务风险的使命。社科院金融研究所市场研究室主任曹红辉对说，除了举新债还旧债的短期作用外，更重要的是它为地方建立了有效的融资机制。财政部财科所所长贾康也表示，解决平台债问题，不仅仅要规范原有债务“关后门”，更要“开前门”，即打开地方政府自行发债的“前门”，这也是中央推进地方政府阳光财政、阳光融资的重要措施。 鲁政委表示，随着部分违约事件的爆发，市场越来越担忧地方融资平台违约风险。而银监会已要求银行“对于到期的平台贷款本息，一律不得展期和以各种方式借新还旧”，这又进一步断绝了不少地方政府和地方融资平台通过借新债还旧债和对旧债延期的方式来缓解偿债压力，地方政府和地方融资平台的流动性风险进一步增大。我国当前的地方债务问题，不是偿债能力不足而主要是集中到期造成的流动性不足问题。今年集中到期偿还的债务达2万多亿元，为了解决债务集中到期的问题，允许地方政府自行发债增加其流动性，将大大缓解地方融资平台风险。 2011年，为探索地方政府融资新渠道、培育地方政府债券市场，国务院决定开展地方自行发行地方政府债券试点。地方政府自行发债是指试点省市财政部门根据国务院批准的发债规模，自行组织发行本省政府债券，并直接向投资者偿还债券本金和按期支付利息的举债融资机制。 内地财政部今日《2011年地方政府自行发债试点办法》，批准在上海市、浙江省、广东省、深圳市开展地方政府自行发债试点，在国务院批准的发债规模限额内，自行组织发行地方债。 经国务院批准，上海、浙江、广东、深圳四省地方政府今年内可实施自行发债试点。这是财政部昨日发布的《2011年地方政府自行发债试点办法》透露出来的信息。兴业银行首席经济学家鲁政委指出，这一方面说明年内地方偿债压力的确大，另一方面也暗示城投债风险已大降。据公开资料，浙江省财政厅厅长钱巨炎稍早前指出，2011年地方政府债券省级不留，全额用于市、县，重点用于完成在建项目，优先用于保障性安居工程建设等。 国家财政部昨日宣布广东、浙江、上海、深圳市试点地方政府自行发债，债券期限分3年和5年。分析认为， 地方债券需要政府增加财政收支的透明度， 充分调动社会投资参与到地方建设项目，从而减少了财政单向投入负担。此外，对于目前中国地方债务问题，有银行业分析人士表示整体债务风险可控。 在消息面上、国务院批准上海浙江广东深圳等四地试点地方政府自行发债，有助于缓解地方债对于银行系统构成的风险。意愿是好的，但长期看，地方政府如果管理不善，则可能构成旧债滚新债的更大的风险。 从消息面看，国务院批准上海浙江广东深圳等四地试点地方政府自行发债，此举将为地方融资平台的清理提供资金支持，有助于缓解地方债对于银行系统构成的风险。因而也刺激着银行等金融板块走强，成为今日护盘的一大力量，掩饰着股指的跌幅。但长期看，如果地方政府管理不善，或自行发债无限或对象审核不严，都极有可能构成旧债滚新债的更大的风险。银行及地产股成为护盘主力；因而看似利好资讯，但市场亦不乏将其解读为利空资讯的人群，从今日盘面可见，此消息并未对市场起到利好的提振和刺激作用，相反弱势尚在延续之中， 消息面上，国务院批准沪浙粤深开展地方政府自行发债试点。此次地方政府自行发债开闸是一次大刀阔斧的改革，对于地方政府而言，增加了财政的自主性、灵活性和多样性，有利于缓解融资平台集中到付的风险。但在欧债危机层出不穷的阴影之下提出这项举措对于广大民众来说多少有些担心。虽然目前试点省（市）债券仍由财政部代办还本付息，可视为风险极低，但未来一旦大范围铺开实施，后续的风险将相应增大。因此，需要相应的监管措施配套支撑才能使得此项举措进入良性循环。板块方面，环保产业迎来系列利好。国务院明确将研究开征环境保护税，环保十二五规划也将于近期发布，受利好影响，今日盘中环保概念个股纷纷走强。 国家财政部早前宣布，批准上海、深圳、浙江、广东四地作为自行发地方债试点省市，试点省市将有权管理每年债券发行额，分析认为可解决地方政府收入匮乏，亦是为了降低地方融资平台债台高筑可能引发的银行坏帐风险，可确保金融安全，有利内银的营商环境。