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地方政府自行发债并非是“小突破” @ 2011-10-22T11: 返回 新闻热点 关键词：地方 概念： 相当一部分观点认为，继去年6月国务院专门发布《关于加强地方政府融资平台公司管理有关问题的通知》，要求地方各级政府要对融资平台公司债务进行一次全面清理之后，试点地方政府自行发债，与高企的地方政府性债务规模及对其风险的浓重担忧情绪不无关系。 此外，中国银行间市场交易商协会一研究人员就表示，“自行发债造成的融资成本增加，可能导致东部地方财政状况良好，发债相对容易；西部地区财政基础薄弱，发债困难，进一步加剧地区差距。另一方面，地方政府成为发债主体，中央政府可能不再对地方政府债务进行担保。因此，如何约束地方政府按要求履行偿债义务，控制地方债违约风险，是自行发债面临的最大问题，也是地方政府自主发债的最大阻碍。”但在财政部财科所所长贾康看来，试点自行发债则可以变堵为疏，规范地方政府的财权，使其和事权相顺应；让地方政府阳光融资，减少隐形债务。 长远来看，地方政府自主发债是大势所趋，自行发债只是这一趋势中的过渡；但过渡阶段所带来的新问题正是实现地方政府自主发债必须解决的。一方面，在自行发债机制下，地方债信用评级会低于中央代发模式下的信用等级，融资成本增加在所难免。这可能导致东部地方财政状况良好，发债相对容易；西部地区财政基础薄弱，发债困难，进一步加剧地区差距。另一方面，地方政府成为发债主体，中央政府可能不再对地方政府债务进行担保。因此，如何约束地方政府按要求履行偿债义务，控制地方债违约风险，是自行发债面临的最大问题，也是地方政府自主发债的最大阻碍。 如今地方政府可以自行发行债券，南京一地产研究机构负责人表示，如果地方债券试点顺利的话，地方政府将从土地财政的泥淖中逐步解放出来。 经国务院批准，上海、浙江、广东、深圳四省地方政府今年内可实施自行发债试点。这是财政部昨日发布的《2011年地方政府自行发债试点办法》透露出来的信息。兴业银行首席经济学家鲁政委指出，这一方面说明年内地方偿债压力的确大，另一方面也暗示城投债风险已大降。据公开资料，浙江省财政厅厅长钱巨炎稍早前指出，2011年地方政府债券省级不留，全额用于市、县，重点用于完成在建项目，优先用于保障性安居工程建设等。 综合媒体10月22日报导，10月20日，财政部在其网站上发布《2011年地方政府自行发债试点办法》。经国务院批准，2011年上海市、浙江省、广东省、深圳市开展地方政府自行发债试点。 在消息面上、国务院批准上海浙江广东深圳等四地试点地方政府自行发债，有助于缓解地方债对于银行系统构成的风险。意愿是好的，但长期看，地方政府如果管理不善，则可能构成旧债滚新债的更大的风险。 从消息面看，国务院批准上海浙江广东深圳等四地试点地方政府自行发债，此举将为地方融资平台的清理提供资金支持，有助于缓解地方债对于银行系统构成的风险。因而也刺激着银行等金融板块走强，成为今日护盘的一大力量，掩饰着股指的跌幅。但长期看，如果地方政府管理不善，或自行发债无限或对象审核不严，都极有可能构成旧债滚新债的更大的风险。银行及地产股成为护盘主力；因而看似利好资讯，但市场亦不乏将其解读为利空资讯的人群，从今日盘面可见，此消息并未对市场起到利好的提振和刺激作用，相反弱势尚在延续之中， 消息面上，国务院批准沪浙粤深开展地方政府自行发债试点。此次地方政府自行发债开闸是一次大刀阔斧的改革，对于地方政府而言，增加了财政的自主性、灵活性和多样性，有利于缓解融资平台集中到付的风险。但在欧债危机层出不穷的阴影之下提出这项举措对于广大民众来说多少有些担心。虽然目前试点省（市）债券仍由财政部代办还本付息，可视为风险极低，但未来一旦大范围铺开实施，后续的风险将相应增大。因此，需要相应的监管措施配套支撑才能使得此项举措进入良性循环。板块方面，环保产业迎来系列利好。国务院明确将研究开征环境保护税，环保十二五规划也将于近期发布，受利好影响，今日盘中环保概念个股纷纷走强。 国家财政部早前宣布，批准上海、深圳、浙江、广东四地作为自行发地方债试点省市，试点省市将有权管理每年债券发行额，分析认为可解决地方政府收入匮乏，亦是为了降低地方融资平台债台高筑可能引发的银行坏帐风险，可确保金融安全，有利内银的营商环境。 这份 自发 布之 日起 施行 的《2011年地方政府自行发债试点办法》(以下简称《办法》)明确，自行发债是指试点省(市)在国务院批准的发债规模限额内，自行组织发行本省(市)政府债券的发债机制。2011年试点省(市)政府债券由财政部代办还本付息。