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【美国股市】9月CPI月率上涨0.3%，美股小幅低开 @ 2011-10-19T23: 返回新闻热点

关键词：美国开工屋开月新

概念：

国际货币基金9/20将全球今明两年经济成长预估分别至4.3%与4.5%下调至4%，并大幅调降欧美今明两年的经济展望，美国联准会表示该国经济有进一步下行风险，加上穆迪信评调降花旗、美国银行与富国银行债信评等，加重投资人对于全球经济前景的担忧。虽然美国总统欧巴马9/19提出侧重增税的十年规模3.6兆美元减赤计画，但市场普遍认为计画结构不易获得共和党主导的众议院通过，且联准会9/21宣布将透过出售短天期公债，在2012年6月前收购规模达4000亿美元六至三十年期长天期公债的计划，可能也难以提振美国经济，均未能如期提振投资信心。另外，欧盟财长会议无具体共识，德国总理梅克尔所属政党于柏林地方选举遭遇挫败，希腊与欧盟及国际货币基金的纾困案讨论仍未有结论，标准普尔信评将义大利主权债信评等从A+调降一级至A，国际货币基金指出欧洲债务危机可能对欧洲银行业造成3000亿欧元信用风险，牵动义大利和西班牙主权债券信用违约交换价格攀至历史新高，南欧债信疑虑升温，市场恐慌卖压出笼，欧美股市连袂收黑。另一方面，经济数据好坏错综，八月领先指标上扬0.3%、成屋销售意外较前月成长7.7%至503万户、皆优于预期，但九月NAHB房市指数下滑至三个月之低点14，八月新屋开工较前月下跌5%，上周首次申请失业救济金人数仅降至42.3万人、未如预估，欧元区九月采购经理人综合指数初值降至49.2、乃2009年7月以来首度跌破景气扩张点50以下，多空拉扯下对股市影响为中性。

月新屋开工、美国

1、美联储在9月21日决定维持0-0.25%的现行联邦基金利率不变，同时还推出规模为4000亿美元的扭转操作。扭转操作会压低长期国债收益率，鼓励市场投资者融长期国债筹资，这有利于抵押贷款再融资以及消费者与企业贷款，形成信贷扩张，最终刺激美国经济。我们认为，扭转操作不同于量化宽松，对市场的影响小于量化宽松。量化宽松的本质是扩张美联储的资产负债表，通过购买美国国债以实现向市场释放更多的流动性，而扭转操作本身并没有增加市场的流动性，只是由美联储抛售短期国债之后再购入长期国债，是美联储资产负债表的结构改变。扭转操作对美国失业问题帮助不大，因为业率很高，导致消费者可能更加愿意偿还现有债务而非借新债。因此，无论美联储把利率降到多低，短期内对降低高失业率的作用是很有限的。美国8月新屋开工继续减少，房价继续下降，然而成屋销售有所好转，我们维持美国房产筑底的看法，因为供给连续减少到历史最低，而库存正在下降。谘商会领先指标连续4个月上升，申请失业人数有所下降，本周数据看，美国经济没有亮色但也不是太糟糕。

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