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GDP轻度探底“三驾马车”正加 @ 2011-10-19T09: 返回 新闻热点 关键词：经济 中国 增速 软着陆 概念：     当被问及目前欧债危机仍有蔓延之势，国内的物价又处于高位，很多中小企业现在又出现了经营困难的情况下，中国是否存在面临二次探底的经济风险时，盛来运表示，从各地加快固定资产投资的积极性、民间投资增速加快以及消费结构的升级、PMI等现行指数的连续回升来看，国内经济增长动力依然强劲，今后一个时期经济趋向二次探底的可能性非常小。 汇丰中国首席经济学家屈宏斌表示，第三季度中国GDP同比增速基本符合预期，季调后的环比增速较前一季度略有加快，显示出尽管前期紧缩政策效果显现，整体经济已经降温，但经济增长势头温和放缓的同时国内需求仍然相对强劲。预计第四季度经济增长仍有望延续这一态势，同比增速保持在8.5-9%的水平，中国经济正进入“软着陆”轨道。 鲁比尼在赫尔辛基的一次会议中称，中国经济实现软着陆将成为该国不可能完成的任务，因过度投资往往会导致经济硬着陆。但预计中国政府决策层将“尽一切可能”，来将国内经济增速保持在8%以上，并确保国内经济增速放缓不会影响政府最高领导人的平稳换届。 香港《文汇报》报导，交通银行首席经济学家连平表示，在多方面因素的保证下，中国经济“二次探底”的可能性不大。他说，“内需依然强劲，消费会保持在一定的水平；投资增速进一步降低已经很难；由于刚性需求的存在，房地产市场未来也将保持稳定；汽车市场已开始正增长。当前唯有出口具有较大的不确定性。”他预计，在政策合理、国际市场不恶化的前提下，中国明年 GDP 有望实现 8.5% 至 9% 之间的增幅。 滙丰中国首席经济学家兼经济研究亚太区联席主管屈宏斌表示，9月服务业PMI指数明显反弹，显示服务业部门经济活动已触底并有所回暖，再加上制造业数据的同步回升，两者数据均显示中国经济软着陆在望。屈宏斌预计，未来几季中国GDP增速仍将保持在8.5%至9%之间。 曾提出“金砖四国”概念的吉姆-奥尼尔表示，这几个国家的经济一直十分乐观，尤其是中国。对于近期市场上忧虑中国即将“硬着陆”，奥尼尔表示这是不可能的，“不但如此，目前的数字已经显示中国正在‘软着陆’。”他表示近期CPI数据显示通胀正在逐步受到控制，预期今年全年CPI将在5.4%，而明年则大幅下降到3.1%。 在昨日的论坛上，南京房地产学会会长胡志刚用“前几年调控开发商有哭有笑，去年调控后开发商至今只哭不笑”来表达对现行调控的直观感受，引发了在场观众的共鸣。中国经济体制改革会副会长樊纲则从宏观的角度阐述，多哭一阵子其实是好事，因为这表明中国房地产市场已经开始了软着陆。“个别媒体看到今年一季度GDP9.7%的增速比去年的10.3%低了，就渲染中国经济增速放缓。”樊纲说道，其实这是好事情，表明中国经济已经开始软着陆。既然要着陆，自然会有所降低，如果各方面调控理想的话，明年增速应该保持在8%上下最合适。 他还表示，由于中国经济对净出口的依赖有所减弱，今年上半年净出口对GDP贡献率接近零，因而即便出口大幅下滑，国内需求仍足够支持8.5%至9%左右的GDP增速。 “我们预计4季度的经济增速在9%~8.5%之间。明年即便考虑到出口再放缓，经济增速也能保持8.5%到9%，硬着陆风险不大，不需要对政策进行大幅度的调整。”屈宏斌指出，2008年以来，由于内需的拉动，中国经济对出口的依赖性正降低。上半年中国经济增长9.6%，其中出口的贡献率几乎为0，这意味着中国经济已摆脱了对出口的依赖性。 然而，作为每年年会例行的首发报告——《世界经济展望》报告——在公布伊始就给了所有“等数字”说话的人当头一棒。当天公布的《世界经济展望》报告全面下调了今明两年美国、欧洲以及全球经济增长预测，认为2011年和2012年的全球增长率均为4%，欧元区17国今年的经济增速仅为1.6%。而全球经济仍将延续发达经济体增长较慢、新兴经济体增长较快的局面，包括中国等新兴经济体仍将拉动全球经济复苏。 沪深两市 18 日双双低开低走，沪综指失守 2400 点，个股呈现普跌格局。中国水电的挤出效应、第 3 季经济增速放缓、隔夜欧美股市大跌、资金面压力上升等多重利空压制股指。市场分析人士表示，经济“软着陆”风险较小，货币政策基调不会改变。目前看来，几乎所有悲观预期皆已反映，市场筑底过程将较为复杂，投资人不宜过分看空。 对于中国这将意味着什么呢，我们将采取何种政策措施呢？尽管中国股市最近表现很糟糕，但是这不代表中国经济很悲观。IMF驻华代表处更新了对中国经济的展望。我们认为中国正平稳地实现软着陆。在货币刺激政策退出，公共支出规模逐渐缩小的情况下，如预期一样，中国经济正在减速，但仍以健康的速度增长。 中国经济于年中滑向滞胀萧条，伴随6-7月CPI 加速冲顶，尽管高层对经济的调控有所松动，但是市场的悲观预期尚未消退，预期之内的公开市场松动只能稳定银行而不足以稳定市场。稳定市场需要预期之外的刺激，即对经济基本面预期的改善，目前有两条路径:一是软着陆，物价在四季度回到5，同时经济在9.3附近回暖，以时间换空间支撑到明年下半年通胀大幅回落;二是硬着陆倒逼政府出台新的刺激，但是就目前的房地产泡沫和地方债务压力而言，如果经济真崩盘则再起来就很难，很可能出现98-02年间的长期萧条。我们猜测，国内出现崩盘的可能性只能来自民间投资下滑和高利贷泡沫破灭。当前体制外融资泛滥是基于上一轮调控的经验，从而对货币政策再次放松存在博弈心理。不出意外这种僵局将持续到年底，伴随全球经济缓慢下滑以及通胀在节后自我缓解，资金紧张局面将在11月份随着内外交困背景下货币政策自然转向而好转。这也意味着，即使不爆发大的外部风险和更为严厉的紧缩，即使没有经济硬着陆，正常规律也会促使经济和市场的底部在三季度出现，然后在四季度走向自我修复，所以四季度经济软着陆的概率更大。 中国银行间债券市场10月18日现券收益率延续跌势。国家统计局最新数据显示，中国经济增速有所放缓，但内生动力依然强劲，机构预期，中国经济能够实现"软着陆"，政策面则将维稳。尽管央行在公开市场上加大资金回笼力度，但市场流动性仍偏宽松，加上紧缩担忧情绪降温，令债市买盘涌起，并推低现券收益率水平。总体而言，在政策预期平稳、资金面小幅波动的背景下，机构配置需求将持续释放，债市会延续强势震荡格局。 自去年以来，惠誉等国际机构唱空中国经济和银行业的主要题材是中国房地产与地方债及相关融资问题，这确实是中国需要关注的领域。但是它们忘记了中国的经济基础、发展潜力和政府的宏观管理能力。当前，中国经济运行和银行业经营的总体情况是好的，经济增长的速度与质量、结构和效益的关系趋于改善，银行业的盈利能力和风险管理水平持续提高，一些矛盾正在逐步缓解。经济增速略为放缓，在很大程度上是主动调控的结果，处在合理水平，没有超出预期。只要我们进一步深入贯彻科学发展观，认真落实既定的经济金融方针政策，充分估计面临形势的复杂性和严峻性，更加扎实地做好工作，处理好保持平稳较快发展、调整结构和管理通胀预期三者之间的关系，就一定能够巩固经济金融发展的好势头，以雄辩的事实让那些无事实依据的所谓预测落空。 罗比尼认为，中国经济在二○一三或二○一四年难逃硬着陆，软着陆是不可能的任务。他指出，中国政权即将世代交替，官员虽全力维持经济成长在八％以上，以防经济下滑危及政治稳定，但因先前投资过热，硬着陆难免。 苏格兰皇家银行首席中国经济学家崔力9月26日亦表示，目前贸易对中国经济其他部分的贡献远远低于危机前。她预计2011年净出口对GDP增长的贡献将不足其3%，即便2012年出口增速比目前预计的降低三分之一，实际GDP增长率也仅放缓0.5-0.8个百分点，而2007-2008年期间相似幅度的出口减弱会导致实际GDP增长率降低2-2.5个百分点。