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欧元区纾困计画轮廓浮现 @ 2011-09-26T23: 返回 新闻热点 关键词：全球 欧元区 概念： 在会上，欧盟决策者遭遇了前所未有的压力，一直参与救助的IMF也陷入尴尬境地。如果全球经济下滑，欧盟领导人无疑成了全球的“罪人”，而IMF的一切努力必将付诸东流。有媒体评论称，IMF如果继续救助下去，必然“成为欧盟成员国之一”，言下之意是将被欧元区债务危机拖垮。现在欧债危机正在向银行业危机演进，上周出现的熊市已经说明欧洲金融市场经不起进一步震荡，许多大型商业银行已经出现资本不足现象，银行业股价也持续暴跌。参会者表示，欧洲必须让金融稳定基金（EFSF）融资规模超过1.7万亿英镑才能稳住大局，很多人担心，当欧元区核心国家无力救助时，IMF不可能单枪匹马救助欧元区。《卫报》报导称，IMF有意愿在短期内出更多资金解决希腊违约危机。9月24日，IMF已经表示希望成员国尽快讨论增加资金资源以增强对潜在风险的应对能力。 昨日，标准普尔宣布，将意大利长期主权债务评级下调一级，从A+降至A，前景展望为负面。一位银行业内分析人士对《国际金融报》记者表示：“市场已对于希腊、意大利等国愈来愈有免疫能力，欧债危机则越来越无解，欧元区已成为全球经济最大的火药桶。” 欧元区再大，也只是经济全球大家庭中的一员。如果说区域一体化是弟弟，经济全球化就是哥哥。弟弟有难，可以向哥哥求助。哥哥也应该帮助，因为弟弟家失火，哥哥家也会被烧及。问题在于，虽然哥哥们不断表示愿意救火，现在弟弟还不想求哥哥，甚至还认为哥哥们想趁火打劫。譬如，假如美国想救，总有一些人认为美国别有用心，因为他们总认为欧元与美元迟早要摊牌，有人甚至梦想欧元一旦宣布与黄金挂钩（因为欧元区各国的黄金储备的确比美国多约3000吨），就可以导致欧元的无比坚挺和美元的崩溃。再加之美国有点自顾不暇，便不会自讨没趣。又譬如，假如中国想救，就有人认为人民币想主导欧洲，即便一个应该给的“市场经济地位”的帽子也舍不得给，大有烧成灰烬也不给的架势。不给中国市场经济地位，无非是欧元区某些成员想更多地拦住中国产品进入，想“肥水不流外人田”，本质上是对全球化的反动。看清楚欧元区的局限性，借助全球性的优势化解困局，是欧元区继续发展乃至生存的前提。 全球股市再演暴跌，欧元汇率“一泻千点”，希腊、意大利、法国甚至德国均“麻烦”不断，欧洲央行首席经济学家斯塔克请辞……所有迹象都显示欧洲危机仍在发酵。本周，欧元区国家迎来生死一周，除法国银行业将再次接受信心考验外，希腊第二次救援的协议也必须在本周达成。然而，值得担忧的是，欧洲危机丝毫没有出现缓和的迹象。 市场调查机构markit周四(9月22日)发布一项调查显示，欧元区民间部门9月萎缩，为两年来首见，因不断升级的主权债务危机和全球市场动荡令经济成长受阻。 由于在希腊，爱尔兰和葡萄牙的援助的2560亿欧元（约合3550亿美元）在18个月内未能稳定市场。金融风暴已经蔓延到意大利和西班牙，以及欧洲的银行体系。在欧债危机阴霾笼罩全球市场之时，一份对经济学家们进行的问卷调查结果显示，有5成经济学家认为，在两年内，至少有一个国家会退出欧元区。 鉴于欧债危机未除，加上全球经济增长放缓，欧洲央行昨日宣布维持1.5厘基本利率不变，行长特里谢称欧洲央行已准备好向欧元区银行提供所需流动性，并指出全球及欧元区经济充满很多不稳定因素，下行风险加大，但通胀威胁稍为纾缓。欧洲央行同日调低今明两年欧元区经济增长至1.6%及1.3%。欧元汇价偏软，兑美元中段一度跌1.1%至1.3945美元。 事实上，这代表了大多数机构投资者的看法：在去年希腊危机爆发、导致欧元区重大的结构性缺陷曝光后，全球投资者已经明显改变了对欧元区的看法。 希腊问题没完没了，甚至有消息惊爆希腊可能就退出欧元区进行全民投票，刺激全球股市下跌。周二(20日)，继美股收跌之后，意大利评级下调刺激亚太股市亦普遍走低，全球市场依然沉浸在一片避险浪潮之中。 另外，汇丰公布的中国制造业采购经理人指数9月初值再度下滑，显示中国制造业活动连续第三个月轻微趋弱；欧元区9月民间部门出现两年来的首次萎缩，德国９月商业活动增长幅度为两年多以来最低，新订单连续第三个月下滑，凸显在欧元区应对欧债风险的关键时期，德国经济动能减弱；法国9月民间部门活动增长速度创下2009年该国摆脱衰退以来最低。欧元区整体和各国的9月PMI初值数据继续下滑。这些数据加剧了市场对全球经济低迷前景的担忧，市场避险情绪再度高涨，使得美元兑主要非美货币大涨，日元也逆市走强。 前欧盟专员曼德尔森表示，欧元区解体或令全球经济付出巨大代价，呼吁欧洲立法者立即采取措施来恢复市场信心。 imf表示，全球经济风险明显偏下行，欧元区债务危机和美国可能收紧的财政政策对经济前景的影响非常快，若决策者未能解决经济及财政问题，欧元区和美国在2012年可能会陷入衰退。同时强调遭遇危机的国家决策者必须坚持依靠宽松货币政策来修复资产负债表。 由于欧债危机愈发令全球担忧，上周金砖国家便发出可能援助欧元区的声音。EFSF的首席财务官弗兰克尔(Christophe Frankel)指出：“我们非常高兴地看到一些金砖国家已开始投资我们的债务。这表明我们的投资者群有了非常有趣的多样性变化。” 欧洲联盟经济暨货币事务执行委员雷恩(Olli Rehn)14日在欧洲议会(European Parliament)表示，希腊债务违约或是退出欧元区，将对希腊、欧洲及全世界造成“重大的”社会、政治及经济后果，不只影响希腊，也将波及欧元区成员国、其他欧洲联盟国家及全球伙伴。 最后，许多观察家指出，过去18个月中，德国经济复苏已经转化为对欧元区的政治领导力。默克尔陷入两难境地──国内大众对救助的怀疑以及国际要求增加救援。考验其领导能力的时刻到了。(本文作者系希腊智库ELIAMEP高级研究员。文章摘编自第一财经研究院9月12日《全球智库报告精粹》第四期) 欧债风暴扩散疑虑主导近一周欧股走势，欧洲三大股市自上周五连两天交易日重挫，希腊倒债风险增高，冲击持有希腊曝险部位的欧洲银行业，信评机构穆迪因而在本周调降法国兴业银行与法国农业信贷银行的评等。不过，随着欧元区两大经济体德、法两国一同表态支持希腊留在欧元区之内，欧洲央行也与其他全球主要四家央行联手提供欧元区银行美元贷款，确保此地区金融机构的资金流通性，抑止当地的信用危机，激励股市反弹大涨。其中，由八月跌幅达20%的德股走势最强，近一周反弹1.84%；伦敦股市与法国股市则仍收黑，同期跌幅分别为0.05%与1.30%。虽然欧元区尽力避免发生希腊倒债及退出欧元区后发生的骨牌效应，但救援的代价则不小。高负债国需紧缩财政支出以降低赤字，并减少举债规模，不过，失去政府的支出则会让疲软的经济雪上加霜，欧洲景气也恐将需要更久的时间才能恢复。此外，义大利、西班牙皆是下一个欧债风暴的潜在危机，若此两国的债务持续恶化，冲击的程度势必将远高于已申请纾困的希腊、爱尔兰、葡萄牙三国所造成的负面影响。整体而言，欧洲经济疲弱不振，欧债问题目前亦仅暂时获得缓解，长期欧股表现仍将受到压抑，不建议此时进行抢短。 他们的忧虑来源于全球经济不断疲软的相关迹象以及欧盟政治家对于另一轮希腊援助相持不下的态度。Markit周四(9月22日)公布的数据显示，欧元区9月综合采购经理人指数(PMI)由8月份的50.7降至49.2，暗示商业活动两年多以来首次萎缩。 由于欧元区债务危机担忧重燃，且全球经济忧虑亦挥之不去，美国股市周二开盘预期走低。 经济学家鲁宾尼指，要避免出现全球萧条和金融崩溃，美英德日等需采取刺激经济的措施，美英日瑞等央行更需进一步宽松；欧洲央行亦应考虑减息，而欧元区银行亦要进行资本重组，以及向目前具备清偿力的政府提供大规模流动性；另外，要通过债务重组来降低破产政府、家庭和金融机构的债务负担。