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印度升息一码 股市补涨可期 @ 2011-09-17T05: 返回 新闻热点 关键词：印度 概念： 印度央行16日调升附买回利率（repo rate）1码至8.25%，并把附卖回利率升至7.25%，大致符合分析师预期。央行总裁苏巴拉奥说，由于通膨率仍居高不下，远高于央行5%的容忍区，升息乃必要之举。印度上月消费者物价的攀升创一年多来最快。 最新GDP数据可能促使印度央行9月16日开会时宣布升息。印度7月通膨率年增9.22%，低于6月的9.44%，但经济学家普遍认为，制造产品价格攀升和市场供应瓶颈将使通膨率维持在9%到10%的水准直到12月。 印度食品通膨连续5 周超过 9%，印度央行下周或再升息。只是印度央行已两度升息，但仍未能有效抑制通膨。若回归基本面，则只能期待雨季能增加农作物供给，进而压抑物价。 中央社报导，印度7月通膨放慢，但印度央行要改变以提高利率抑制物价的政策，这种趋缓程度可能还不够。 印度央行 (Reserve Bank of India) 行长 Duvvuri Subbarao 在 7 月 26 日时就把基准利率调升 0.5% 至 8%，并在 8 月25日时表示，倘若全球金融危机加深而导致经济成长遭受威胁，“经济持续成长所面对的立即危险”就在于抑制通膨上头。 大多数亚洲国家目前的借贷成本并不高，中国、南韩和印度的基准利率不是接近、就是低于通膨率。许多亚洲国家并未在2010年通膨开始升温时随即收紧银根，国际货币基金（IMF）甚至敦促这些国家采取更强力的行动。相较下，巴西上周降息后利率仍高达12%，利率水准将近是中国的两倍，而且是南韩的三倍以上。 而随着通膨高涨，印度央行积极的升息导致国内利率水准攀高，如下列图一与图二所示，参照过往历史，印度目前的实质贷款利率仍处于长期平均的水位，且与亚洲其他国家相比，印度境内的个人信贷市场规模仍处于初期起飞的阶段，因此，纵使近期印度的基本利率水准持续调高，但对信贷市场冲击有限，且导致消费与经济动能急缩的可能性亦偏低。 Yes Bank 首席经济学家苏巴达．劳说：“在这时间点做决定将是困难的。虽然印度货币政策须按经济成长趋缓条件下来设计，但因为印度通膨率依然高于印度央行所能接受范围，印度仍可能再度升息。”苏巴达．劳预估印度央行将调升基准利率1码至8.25%。 根据印度官方统计至2011年8月31日的数字，印度今年的累积降雨量已经微幅的超越了过往的平均值，达正成长0.4%，而截止至9月2日的最新数字显示，整体农产也较去年成长2.9%，随着今年国内农产的收成以及国际农粮油价的走软，预期印度央行为打击通膨而持续调升利率的可能性已大幅降低，因此，银根紧缩所影响经济与股市动能的负面因素已逐渐减缓，考量印度内需成长的防御性与价值面的超跌，投资人可透过分批布局参与印度市场。 消息面上，国内央行11日发布的8月份金融运行统计数据显示，8月末，广义货币(M2)余额78.07万亿元，同比增长13.5%，创2004年11月以来新低。此使得市场对流动性趋紧的担忧再度升温，但截至本周由于央行连续第九周净投放，累计释放流动性3510亿元，在一定程度上缓解了资金面的压力。另夏季达沃斯论坛14日起在大连举行，温总出席开幕式并致辞。他表示，中国当前的经济形势总体上是好的，我们将继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，保持物价总水平基本稳定，防止经济出现大的波动。坚持实施扩大内需战略，着力调整优化需求结构，增强消费需求拉动力。温总的表态实际上使得市场对货币政策结构性放松的预期再度化为泡影，使得股指欲振乏力。国际层面，欧、美、英、日、瑞等五大央行联手释放美元流动性，使得全球通胀局面更趋严峻，因而国内期待放松货币紧缩局面或许并不现实。此外，印度央行周五将利率调升25个基点至8.25%，为18个月来第12次调高利率，印央行并称，将坚持对抗通货膨胀政策立场，即使印度经济成长速度放缓。显然，在年内最大IPO下中国水电将启动路演的背景下，其可能使得市场对国内流动性趋紧预期进一步加深，给市场带来新的冲击。 亚洲其他国家的日子也不好过。越南的通胀水平已高达21%，位列亚洲第一；印度的通胀水平则高达8.6%。为了控制高通胀，7月份，印度储备银行（印度央行）再将利率提高0.5个百分点；泰国央行近期宣布了今年以来的第六次加息，将基准利率上调0.25个百分点至3.5%，自2010年7月紧缩货币政策至今，泰国的加息幅度已高达225个基点。 另外，DLF已连4季呈现净利衰退的现象，主要因为贷款利息和费用大幅提高，已超出房地产销售获利。该公司表示，现阶段环境“艰难”，印度央行抑制通膨的措施危及投资和经济成长。