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2018年11月14日

欧元区经济，欧币走势/欧元走势，欧元汇率走势

德国的第三季经济呈现萎缩态势，暗示欧元区第三季经济表现可能也不理想。

周三，欧元/美元从周二触及的６个月低点反弹，欧元/美元短线小幅走强，报１．１２９８。周二(１３ 日) ，英国脱欧协议得到重大突破，推动英镑、欧元强劲反弹，美汇指数走低。有分析师指出，由于市场对意大利预算提案以及德国投资者信心数据指出忧虑，欧元/美元的涨幅有限。

英国和欧洲联盟就英国公投脱欧协议的初步文件达成共识，有望避免发生可能干扰区内经济的无序退欧，引爆欧元和英镑１３日齐步强弹后。市场关注美国ＣＰＩ 数据发布及联准会主席鲍尔即将发表谈话。

欧元周线已经第四周下破１．１４９０水平，对比８月５日周期已经出现了明显的下破位态势，欧元走势此次下破１．１４９０视为一个新的下行走势，下行空间恐打开至１．１１水平区域。

欧元区各国公债殖息口上扬１-２个基点，先前荷兰标售６．３５亿欧元２０４２年到期的公债，德国标售略高于３０亿欧元的两年期公债。

义大利经济前景不断恶化，加之在与欧洲联盟的预算争论中义大利政府支撑提高预算支出，令到义大利和德国公债利差扩大，重燃对于欧元区核心及二线经济体之间裂痕的忧虑。

估计欧元涨势将因意大利问题持续受到限制，而牛皮的德国投资者信心数据或预示着欧元区经济下行压力凸显，估计本交易日欧盘时段，欧元区三季度ＧＤＰ终值很难出现上修。

欧元兑美元短线有望走高，但长期欧元兑美元前景依然不容乐观，因此建议投资者可以逢反弹出售。

欧元兑美元在近６个月于１．１３００-１．１８００之间５００点区间内盘整后，欧元走势昨日终于下破探向１８个月低点。美元因市场过去一个月整体避险基调获撑，而欧元则因围绕意大利预算案持续不确定性承压。

受脱欧利好消息影响，欧元一度自１．１２支持附近反弹。有分析指，只要１．１３５０附近阻力不被升破，欧元走势继续保持消极，欧元周二的上扬之后，消极概率已经调低。上行方面，升破１．１３５０的话，将意味着汇率在１．１２１５附近筑底。

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2018年11月8日

欧元区经济，欧币走势/欧元走势，欧元汇率走势

德国９月未经季节调整的贸易帐顺差为１８４亿欧元，预测为顺差２００亿欧元；法国９月贸易帐逆差为５６．６３亿欧元，稍低于预测值５８．３３亿欧元。由于贸易紧张局势升温、意大利财政预算、美国经济过热等诸多不确定因素，预测欧元区１９个成员国的经济提升将在未来几年放缓。

有分析认为，美经济持续提升、美元将趋于强势，３个月欧元/美元预期汇价跌至１．１０；但随着美经济明年逐渐失去动力，加上受贸赤和财赤问题困扰，欧洲央行明年三季度亦开始升息，美国fed明年愈来愈难加息，１２个月欧元预期汇价升至１．２０。

欧元区经济成长疲弱，通膨压力有限，欧元在连续三日小涨后走势放缓，现在徘徊在１．１４３５附近。欧洲联盟和意大利在预算赤字问题上僵持，以及欧洲经济提升放缓，义大利债券承受下挫压力，以及欧央行将在年底结束货币紧缩，将很难让欧央行在预定的明年夏季之后开启升息周期。

欧元区消费仍有韧性，加上劳动力市场亦预测将会继续向好，反映区内经济提升仍有广泛基础。由于贸易限制措施，世界经济面临下行风险，尽管欧元区经济仍处于广泛扩张，惟增幅可能略为不及市场预期。

欧元兑美元仍看涨。汇率需要收盘于阻力１．１４１７上方才能缓解上行压力，初步反弹目标将指向１０月中旬高点１．１６２３。

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2018年11月3日

欧元区经济，欧币走势/欧元走势，欧元汇率走势

美国８月标普/凯斯席勒２０城市房价指数年增５．４９％，连续第５个月减速，１０月ＩＳＭ制造业指数自５９．８降至５７．７之６个月低点。美国企业１０月就业人数成长２２．７万人，为８个月新高。

欧洲景气放缓但通膨上涨，欧元区第３季经济成长率初值季增０．２％、创４年多来最低增幅，且低于前季及预料的０．４％，年增率自２．２％放缓至１．７％，１０月经济信心指数滑落至１０９．８。欧央行也直言，息口正常化还需要时间，息口期货价钱显示２０１９年年底才有升息机会，但年底前就会暂时停止ＱＥ。

欧元区１９国１０月消费者物价指数比去年同期挺升２．２％，较９月升幅２．１％加速，是２０１２年１２月来最高，也是连续第５个月超过ＥＣＢ订在略低于２％的目标。欧元区１０月通膨率升抵近６年高点，连核心物价也终于回温，给欧央行理由决定缩减货币宽松措施，也刺激欧元大幅弹升，一度升破１．１４，升值幅度接近０．８％。

美国１０月消费者信心指数触及１８年新高，及１０月ＡＤＰ新增就业人数胜预期，美汇指数一度站上９７关卡，不过随后受英国与欧洲联盟达成部分脱欧协议消息影响，美元由升转贬，周线贬值０．２４％。

欧元区第３季经济成长放缓至４年最慢，及德国总理梅克尔将在２０２１年总理任期届满后卸任，欧元走势低迷，所幸欧元区１０月消费者物价指数符预期，欧元由贬转升，周线小幅升值０．２８％。

德拉吉的鸽派态度令欧元承压，欧元近日震荡下行，失守１．１４００关口并刷新１０周低位。欧洲联盟否决了义大利的预算法案后，义大利将有三周时间重新制定预算。但义大利之前态度非常坚决，称不会改变预算，今周该事件预料仍会继续拖累欧元。

美国经济仍然强劲，周三纽约尾盘美汇指数上升０．０８％，报９７．０９，创下２０１７年６月以来新高；１０月累计涨２．１％，创下５个月来最大单月升幅。欧元区经济表现疲软，周三欧元/美元跌０．２４％，１０月欧元/美元共贬值约２．５％，创下５个月来最大单月跌幅。

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2018年10月30日

欧元区经济，欧币走势/欧元走势，欧元汇率走势

欧元区将发布１０月消费者信心指数终值、１０月经济景气指数、意大利及法国将发布第三季度季调后ＧＤＰ等。欧元区消费者信心指数、欧元区工业景气指数，透过对经济景气指数的变化，可以反映出消费者、企业主对未来经济和消费的预估，是一个先行指标，对未来经济走向起到预示作用。

１０月３０日，美汇指数收到消费者数据提升支持上升，但是欧元和英镑回软。有消息称，德国总理默克尔萌生退意，市场担心欧洲政局不稳，且英国脱离欧盟一事迟迟未能有新发展。

隔夜美国股市大幅下跌，但周二(１０月３０日)亚太股市走势企稳，这令市场避险心理降温，美汇指数小幅下跌，欧元、英镑等非美货币反弹。欧元的震动性略高于今年迄今的平均水平，今个星期欧元区将发布经济提升和通胀数据，而美国将发布非农就业报告，新的欧元空头头寸可能会出现。欧元兑美元今个星期可能跌向１．１３４０。

德国总理梅克尔领导的联合政府近期内第二次在地方选举遭遇挫败，梅克尔已经表明，年底将不再寻求连任基督教民主党党魁，周一美元兑欧元走高，逼近上星期创下的１０周高点。

受国际贸易保护主义升温及新兴市场汇价震动影响，ＩＭＦ１０月下修２０１８、２０１９年世界经济成长率，２年均为３．７％。欧元区受贸易紧张局势、英国退欧、及区域内政局不明朗等影响，经济展望趋缓。

瑞银预估，亚洲（中国除外）货币兑美元将回稳，相信美元强势将在明年美国经济放缓时消减，且货币政策达到中性，将使联准会缓和鹰派论调。加上欧央行有望在明年第三季升息，可望推升欧元/美元明年下半年回升至１．２０，并使美元强势逐渐消减。

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2018年10月24日

欧元区经济，欧币走势/欧元走势，欧元汇率走势

意大利是仅次于德国及法国之后，欧元区第三大经济体；欧洲联盟早前担忧意大利债务失控，动摇欧洲联盟金融稳定，但意大利民粹政府坚持有必要大幅提升开支，以刺激经济。欧盟要求意大利消减其２０１９年预算案中的财政赤字扩大计划，但义大利民粹政府为实践选举承诺，养老金与税收变化将花费３７０亿欧元，其中２２０亿欧元会通过扩大赤字支付。

近几年欧元的走势与黄金的走势吻合度较高，并且往往先于黄金走出一波行情，如果欧元率先走软的话，这种偏空的走势可能会传导至黄金，进而限制黄金的涨幅。

过去一周，除了日本散户外，几乎市场都在卖出欧元；大量欧元空头部位预示，欧央行会议后，欧元的风险偏向上行，尤其是欧央行对通膨持乐观态度。

随着政治风险成为驱动欧元走势的唯一驱动因素，晚些时候发布的欧元区ＰＭＩ可能不足以提供欧元走势的指引。因此，在今星期四（１０月２５日）欧央行货币政策会议召开前，欧元兑美元似乎更可能继续盘整。

在欧洲联盟与意大利预算之争进一步升温下，欧元区恐再起震动。由于挥之不去的意大利预算问题，１０年期意大利和德国国债回报率息差有望扩大至３００个基点以上，欧元/美元料将继续受压。

欧元兑美元在１．１４３０附近的支持位置依旧完整，尽管欧元走势如今依旧下滑，但是汇率跌穿１．１４关口的风险正在减缓。经济学家直言，只有在未来１-２天内跌穿１．１４３０，欧元跌穿这一关口的可能性将进一步提升。不过，只有有效升破１．１５５０才能缓解欧元的下行压力。

欧元兑美元在昨天交易中几乎没有大的震动，在隔夜交易中，欧元走势处于盘整状态。昨天欧元兑美元一度下滑，但在１．１４４７支持位反弹，并升至１．１４８５。欧元兑美元在隔夜交易中多次接近１．１４８５阻力位，但未能更进一步，仍然维持在上述震动区间内。

欧洲央行将在周四会议中给出未来政策正常化的更多细节，德拉吉会继续强调欧元区经济在面临全球紧张局势时所具有的弹性。法国农业信贷仍然持有欧元兑美元多头、欧元/瑞郎多头，并寻求做多欧元/英镑的机会，欧元兑美元将在今星期欧洲央行会议中取得喘息机会。

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2018年10月17日

欧元区经济，欧币走势/欧元走势，欧元汇率走势

俄罗斯在今年３至５月大手抛售美债持仓逾八成，持有量由３月的９６１亿美元剧减至１４９亿美元后，已不再被列入美债海外持有者名单，反映俄罗斯被美国加大经济制裁后，已彻底实行“去美元化”，资金转到欧元及人币。随着美国总统川普对俄罗斯、伊朗、委内瑞拉等国家实施经济封锁，越来越多国家加入“去美元”阵营，委内瑞拉将在国际交易中放弃美元，用欧元或人币代替。

ＩＭＦ 将２０１８与２０１９的世界经济成长从３．９％降到３．７％，２０１６年以来首次下修，美国成长依旧强劲，但欧元区成长趋缓，新兴市场与低收入经济体则面临汇价变动、借贷成本升高以及资产外流等威胁。如果贸易争议升高，可能令到全球成长减缓将近１％，而未来几年的经济展望更是早已下修。

欧央行一直在逐步消减月度购债规模，尽管有大量证据表明，欧元区经济提升势头触顶，而且经济与政治风险加剧。１０月份欧元区信心指数大幅回落，为负１９．４点，较前一个月回落１２．２点，表明欧元区未来六个月的经济前景预测明显恶化。

欧元兑美元正在形成新的顶部，多头处境有些困难，上档受限。欧元走势较为牛皮，假如欧元兑美元未能突破并保持在１．１５７９水平上方，欧元兑美元可能会跌至１．１５５６和１．１５３７。欧元兑美元需要突破１．１５９３并守在该水平上方，以进一步升至１．１６０９和１．１６２４。

欧元整体表现稳定，就算意大利政治局势依然充满不确定性。全球风险心理引发的仓位调整，对欧元有利，欧元作为融资货币不断贬值，会增长欧元吸引力。

欧元的预测整体依旧保持不变，欧元走势已经连续三个交易日冲击１．１６关口失败。汇率有效收复１．１６２０的概率正在渐消，短线继续保持中性观点，欧元走势在未来的几天中将继续处于震荡走势。

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2018年10月14日

欧元区经济，欧币走势/欧元走势，欧元汇率走势

欧盟委员会以及意大利欧元区合作伙伴担心意大利的２０１９年预算计划，可能会扰乱欧元区单一货币市场。意大利政府在短期内不会让步，欧元可能再面对压力。未来一周欧元兑美元反弹的最大希望，是英国退出欧盟协议得到进展。

义大利政府就其预算与欧盟争执不下，欧元一度跌破１１５整数关卡，但英国达成脱欧协定的乐观预料，推动欧元由贬转升，上星期周线升值０．３％。

ＯＥＣＤ整体、Ｇ７或是欧元区，综合领先指标均呈回软趋势，就算是全球景气最强劲的美国，其领先指标在第２季亦发生转折，各国景气将陆续步入趋缓的警讯。

欧央行管委、法国央行行长ＶＩＬＬＥＲＯＹ称，欧元区增加基础广泛，但面临不确定性。英国退出欧盟对欧元区经济的影响可能较小。一些国家的财政政策将不会影响欧央行的退出路径。

欧元走势在过去一周触及底部，但现在就宣称欧元的牛市行情还为时过早。所以，欧元的相对强势是温和的。德国的贸易顺差扩大，但出口和进口的总量都在缩小，因为工业顺差在萎缩。

欧央行行长德拉吉直言，欧元区经济总体保持扩张，近期数据显示，欧元区总体经济扩张趋势还将持续，欧洲货币联盟财政规则需要增长效率；保护主义类似的风险更为突出。

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2018年10月10日

欧元区经济，欧币走势/欧元走势，欧元汇率走势

上日美市盘初，欧元重启近期震荡下行势头，一度刷新７周低位至１．１４３２水平，但随后因美债回报率急剧回撤引发美元下跌，欧元暂缓口气，一度升至１．１５０３水平。

ＩＭＦ预料，欧元区经济今年增速为２％，较７月的预计降低０．２个百分点；日本经济今年将提升１．１％，较７月预计调高０．１个百分点。

周二，欧元兑美元一度未能保持在１．１４８５上方，并一度触及低点１．１４３２。在欧洲交易时段，欧元兑美元自１．１４４７支持位反弹，并在周三亚洲早盘升向１．１４９７。

市场担心欧盟和意大利就预算问题关系紧张，欧元兑美元持续震荡下跌，最低下探１．１４３１，刷新一个半月以来的低位。周二纽约时段欧元受到多头动力的支持，美国常驻联合国代表黑莉周将于年底辞职。加上特朗普再度指责fed加息步伐太快，并称美国经济没有通胀问题。美汇指数于纽约时段快速下跌,提振欧元从当日低位反弹,并实现Ｖ型逆转,最终录得温和反弹，收于１．１５０３。在意大利阴影的笼罩下。

近日欧元的卖出并不能证明是资产流从欧元区流向美国，欧元此前下降，重要因意大利债务危机对欧元产生的下行压力。若意大利遭降级至“垃圾”，意大利将会失去数千亿欧元的债券投资。虽然意大利的评级仍然是投资级别，但与德国的１０年期债息超过３００个基点的差距，反映市场已将意大利国债视为垃圾级别。只是失去评级，将会自动使部份投资者无法投资意大利债券。

欧元此前一度跌穿１．１４５０支持，最低触及１．１４２９，不过跌势短暂，汇率随后大幅反弹并收复１．１５整数关。周二汇率走势暗示，欧元下行的风险已经大幅减缓，也就是说，自９月２４日来的下挫趋势很有机会结束，而汇率有望再１．１４２９触底。预料，未来几天欧元兑美元将震荡交投于１．１４５０-１．１６２０这一更高区间。

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2018年10月3日

欧元区经济，欧币走势/欧元走势，欧元汇率走势

欧元/美元连跌五日，上星期还交投在 １．１８ 关口上方，周二欧盘期间最深跌 ０．６％，至 １．１５０５ 的六周新低。周三(１０月３日)，欧元/美元短线飙升４０余点，最新交投于１．１５８０一线，收复昨天跌幅。意大利《米兰晚邮报》爆料，意大利预算计划寻求在２０２１年将赤字率目标削减至２％，这一消息对欧元做成大幅提振。

北欧联合银行睇好欧元走势，２０１９ 年初，欧元/美元可重回到１．２ 以上，建议中期可在１．１５５ 以下采取逢低买入的策略，并相信尽管近期欧元区通膨数据虽不如预计，但欧元区和美国通膨数据差距有望缩小，将成为提振欧元的动力。

由于现任政府提出的赤字预算规模，为前任政府提出的规模的３倍，让投资者感到不安，并惹来欧洲联盟执委会批评。意大利众议院预算委员会主席的ＣＬＡＵＤＩＯ ＢＯＲＧＨＩ更明言，若意大利是在欧元区以外，将得到更佳的经济条件，更引起投资者对意大利会否脱离欧元的担心。欧洲市场则因义大利和欧盟的不确定性，让人忧心欧元区危机再起，近来卖压沈重的欧元持续走软。

上星期欧元兑美元一路从１．１７５０至８０区间狂泻至昨天低点１．１５００。考虑到意大利财政问题潜在的后续影响，如今做多欧元的仓位也回落到了自去年五月以来的新低。

欧元受意大利预算案危机拖累，曾跌至六周低位，在亚洲交易时段回稳，于１．１６美元水平徘徊。有报导指，意大利政府同意向欧洲联盟让步，收窄原本预算赤字的幅度。估计欧元将进一步走软，目标指向下一支持位１．１４５０。也就是说，汇率不太可能很快触及该水位。而上行当面，欧元关键阻力位已经自此前的１．１６６０下移至１．１６３０。

虽然欧元/美元上星期大幅走低，但若空头占优，价位应在短期内迅速下行贬破１．１５３０支持位置。在价位没有贬破１．１５３０之前，不应睇跌欧元/美元，这可能意味着空头已经陷入困境，价位可能快速反弹至１．１７１５/３５，接着是１．１８１５。