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2012年7月6日
周大福股价
周四(5日),周大福(1929-HK) 在14:32出现大手卖出,成交量为225.00万,成交价为港币10.099,涉资2272.28万。
美银美林指,周大福受惠品牌认受性强、店铺遍布各地、产品多元化、地域组合平衡,以及执行能力良好,于大中华地区的市占率长线得益,周大福内地的市占率将由2010年的12.6%改善至14.4%,香港市占率由20.1%改善至21.4%,重申“买入”评级,目标价14.5元。
分析员相信,内地市场收入比重较大,及销售中低档产品的公司,业务表现会较好。看好一些股价受压珠宝股,如周大福、周生生,指它们市盈率偏低,现时估值合理。
周大福去年新增269家新店,至1,627间,当中94.2%于内地,而内地三线或以外城市所占比重为43%。今年周大福目标净开240间新店,85%于内地较低线城市。市场预测2013年周大福盈利增长约两成,目前预测市盈率约12倍。今次业绩可消除市场对其增长前景等忧虑。而在三四线城市的高渗透率应较同业享有溢价,后市表现可转为乐观。
金价中短期难望突破向上,料对金价对冲比例只20%的六福(0590)的挑战最大,较进取可选对金价对冲比例100%的周大福,尽管预测一年息率仅2.3厘,但周大福对未来增长前景具信心,市场亦料今明两年盈利复合增长率达18%。