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2024年10月7日

欧元区经济，欧币走势/欧元走势，欧元汇率走势

义大利和法国采取了长期性的财政紧缩措施，但这些行动对欧元短期表现影响有限。当前，市场关注点转向外部因素，尤其是美元走强以及欧洲经济增长放缓的预期与欧央行宽松政策的双重压力下，削弱了欧元吸引力。

欧元区10月份投资者信心指数由上月负１５．４改善至负１３．８，连续第四个月处于负值范围内。这反映市场对欧元区经济前景持悲观态度，预期维持在负１５．４的水平，显示出投资人对于未来经济展望的不确定性。

9月份欧元区通膨率放缓至1.8%，但预计将在接下来几个月再度上升，直至2025年底才有望达到央行目标。同时，面对疲弱的经济增长状况，市场对本月减息的期待升温。作为欧洲中央银行（ECB）“鹰派”人物之一、执行委员会成员施纳贝尔改变其“鹰派”观点，认为通膨趋向2%目标，这进一步推高了减息预期。

自上次欧央行会议以来，所有主要的通膨领先指标均呈现下滑态势。欧元区经济表现疲软，在这种环境下，再度降息的可能性显着增加。然而，ECB对今年欧洲地区经济增长率的预测为0.8%，低于潜在产值水准。

值得注意的是，尽管欧元区一、二季度GDP增速分别达到0.5%和0.6%，相对于去年三、四季度有所改善，但这种短期复苏可能因企业对未来不乐观情绪而受到影响。预计欧洲中央银行将密切关注劳动市场的变化。

欧元区8月份统一物价指数（HICP）年增率为2.2%，显示通膨下行速度远快于美国，从最高点10.6%降至目前水平。因此，在当前环境下，减息的可能性较高。面对经济增长放缓风险和劳动市场变化的双重挑战，ECB的下一步行动将成为关注焦点。

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2024年9月25日

欧元区经济，欧币走势/欧元走势，欧元汇率走势

美联储最近宣布减息，减息幅度直追欧央行，这使得市场对于欧元兑美元的走势有所改善，上试8月时高位1.1202。但是，市场仍保持谨慎，因为欧元区经济复苏面临阻力，法国政局未稳。

欧元区制造业和服务业PMI初值显着弱于预期，这反映了巴黎夏季奥运会结束后服务业活动明显放缓。德国央行报告称，因为制造业深度衰退，投资低迷，德国经济本季可能再次萎缩。

法国政局动荡的问题拖累欧元，新成立的法国政府内阁因缺乏政党支持而面临重重困难。总理Barnier曾警告法国的财政状况非常严重，但任何削减开支和增加税收的建议都有可能引发政党和民众不满。

欧央行未来减息步伐及幅度或较大，加上区内政局未稳，因此欧元短期内回调风险不容忽略。反观英国经济复苏步伐稳健、英央行持较鹰派立场，可做多英镑兑欧元。

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2024年9月20日

欧元区经济，欧币走势/欧元走势，欧元汇率走势

市场关注欧洲央行（ECB）是否会继续减少利率以刺激经济成长。然而，根据新一波调查结果，9月的消费者信心指数已上升至负12.9点，这是自2022年2月以来最高水准。同时，欧盟地区的消费者信心亦上升0.5点，达到负11.7。

然而，这些好消息并未能改善今年9月的经济景气指数，它持续暴跌，再跌8.6点至9.3的11个月低点。这一结果远低于市场预料的16.3，且连续第三个月恶化。

欧元区经济前景不确定，尤其是在面临11月美国大选的冲击下。法国央行总裁表示，欧洲央行已经降息两次了，应该继续降息，因为明年通膨率将持续回到2%。

同时，这也意味着抗通膨过程仍顽强，因为薪资提升没有显着放缓，而服务业的价位压力依然居高不下。这使得欧央行上礼拜如期降息，但对于10月会议是否会再次降息仍持保留态度。

今年第二季度，欧元区国内生产毛额较上季维持第一季度的低提升态势，其中德国、拉脱维亚、瑞典和匈牙利经济出现不同程度的萎缩。 7月，欧央行将其对欧元区经济提升前景的评估调整为“倾向于下行”，令到市场倾向相信欧央行将采取更激进的降息行动。

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2024年9月13日

欧元区经济，欧币走势/欧元走势，欧元汇率走势

随着欧元区通膨逐渐接近2%的目标，并出现经济放缓的迹象，欧洲央行（ECB）在六月启动降息周期后，再次将隔夜存款利率调降四分之一个百分点至3.5%，符合市场预期。

昨日，ECB调整了今年经济成长预测为0.8%，较先前估计的成长率略有下降；明年的成长预测则由1.4%下调至1.3%。

对于欧洲央银（ECB）今年剩余的两次会议，市场最新预计到年底时，ECB将进一步降息0.36个百分点。整体通膨预计维持不变。ECB 预测明年核心通膨率仍将高于目标值，暗示可能１０月不倾向降息。

欧央行总裁拉加德亦关注到欧元区经济风险偏向下行，又表示受基数效应影响，９月欧元区通膨将较低，但之后或重新升温。虽然薪资等仍然高企和动荡，但整体劳工仍然存在降温，重申明年底通膨将下降至２％目标的预计。

ING Research分析指出，欧洲央行最终会加快减息步伐，但不会在今年内实现这一目标。

欧央行总裁拉加德警告，欧元区经济面临下行风险，不过预测经济复苏会随时间推移而强化，因为实质收入提升让提振家庭消费。

欧元汇率１２日盘中扬升０．３％，显示市场对此次降息的预期得到确认。然而，这也意味着欧元区经济成长前景疲软，最终将促使ECB降息幅度扩大。

市场普遍预期欧洲央行将继续领先美国联储减息步伐，到年底时，ECB将进一步降息0.36个百分点，欧元区经济成长前景疲软最终将促使ECB降息幅度扩大，并可能导致欧元兑美元汇率的稳定或微升。

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2024年8月22日

欧元区经济，欧币走势/欧元走势，欧元汇率走势

今年七月欧元区通膨仍表现出韧性，欧元区2024年7月CPI终值年增2.6%，尽管符合预期，但与先前发布的初发值相同，且高于6月CPI终值2.5%。核心CPI也表现出一定韧性，欧元区7月核心CPI终值年增2.8%，与6月数据持平。

在经济活动方面，欧元区在8月出现了意外的强劲成长，企业活动扩张速度达到3个月来的新高，这可能削弱欧央行今年再降息两次的预料。但是，有迹象表明，企业活动活跃主要受到奥运会带来的短暂提振，而不是真正的经济改善。

虽然欧元区经济活动仍表现出韧性，但经济将难以维持今年上半年维持的强劲势头，要求欧央行继6月首次降息后再度降息的声音越来越高。

欧元区服务企业活动扩张，但制造业活动进一步收缩。欧元区综合采购经理指数（PMI）8月升至51.2，见三个月高位，并胜预期及7月数值。但是，制造业采购经理因此次上涨而跌破50水平，反映企业活动持续萎缩。

在市场趋势方面，由于联邦储备局可能降息，基金经理人正在押注欧元将受益。根据纽约梅隆银行的数据，在过去两周内，有些基金经理人买了大量欧元。但是，这种热情似乎已经开始冷却，因为一些基金经理人在本月已卖出了700亿至800亿美元。

在这种情况下，尽管欧元区今年早期经济有改善迹象，但及后增加动能持续减弱，市场最近偏向关注美国经济走弱。因此，如果环球制造业PMI继续跌破50水平，这可能会导致避险需求或利多美元，而不是提振欧元兑美元的价格。

如果今星期发布的欧元区PMI数据证实了经济改善，欧元兑美元可能再度受到提振。因此，我们需要密切关注这次发表的数据，以了解市场对欧元和全球经济前景的反应。

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本周总结：

今年第二季欧元区经济表现优于预估，但仍然存在许多不确定性和挑战。从GDP数据来看，欧元区经济正走在复苏道路上。虽然法国和西班牙经济表现优于预估，义大利经济亦维持增加，但德国经济意外萎缩，显示欧元区经济表现并不一致。加上欧央行本月稍早警告，欧元区今年经济成长将减缓，并且禁不起任何全球性的经济疲软，或贸易紧张升温。我们预测在接下来的一周内，欧元/美元汇率可能会保持相对稳定的状态。

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2024年7月31日

欧元区经济，欧币走势/欧元走势，欧元汇率走势

今年第二季欧元区经济表现优于预估，几个欧元区关键国家的经济坚韧成长，协助抵销了德国经济意外萎缩的影响。根据最新数据显示，第二季欧元区GDP环比增加0.3%，与年初维持相同速度，超出预计的0.2％，同比增加0.6％。

这意味着从GDP数据来看，欧元区经济正走在复苏道路上。然而，这也引发了经济能否加速成长、以及这些数据能否增加市场信心的问题。由于德国经济意外萎缩，法国和西班牙经济表现优于预估，以及义大利经济维持增加，有助于抵销这方面的负面影响。

值得注意的是，由于欧央行本月稍早警告，今年经济成长将减缓，并且禁不起任何全球性的经济疲软，或贸易紧张升温，这使得市场对未来的经济表现感到担忧。

事实上，在7月的采购经理人指数（PMI）中，德国的先行经济指标全面下挫，这压抑了欧元区整体表现。专家直言，欧元区经济复苏的动能面临更大挑战，而通涨压力正威胁着持续降息的前景。

因此，可以说今年第二季欧元区经济表现优于预估，但仍然存在许多不确定性和挑战。欧洲央行决策者面临的挑战是，他们必须判断欧元区经济是否脆弱到足以在 9 月再次降息。

本周总结：

欧元区经济的情况仍然不稳定，第二季可能会放缓，但ECB总裁拉加德强调，将维持严格的货币政策，以确保中期通膨目标达到2％。市场情绪分析显示，欧元/美元汇率在短期内仍然趋向下跌，预计会在1.08-1.0720水平附近盘整，但长期看来可能会回暖，届时将重新评估ECB的货币政策。

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2024年7月23日

欧元区经济，欧币走势/欧元走势，欧元汇率走势

欧洲联盟委员会预料今年七月，欧元区消费者信心指数将上扬一点至负十三，为2022年二月以来的最高水平，超出市场预期的负十三．四。

六月的CPI年增加率为2.5%，低于之前的2.6%。尽管通膨率继续低于目标，但服务业通膨仍维持约4%。欧洲中央银行总裁拉加德指出，ECB将维持严格的货币政策，以确保中期通膨目标达到2％。

如果特朗普再度当选美国总统，可能会给欧元区经济造成高达1500亿欧元的损失。高盛相信，特朗普在贸易政策上的激进立场将对欧元带来不确定性，2018-2019年期间，美欧贸易摩擦令全球经济感到疲弱。

欧元/美元RSI及随机指数自超买区下滑，欧元或将呈现调整。预料目前阻力会先看1.0950以至1.10关口，之后预料在1.12水平。至于较近支撑预料在1.08及1.0720，关键继续留意1.0660水准。

欧元区20国今年的经济增加率预料微调至0.9%。2023年，欧元区经济增加率为0.5%。

ECB总裁拉加德警告，欧元区第二季经济可能放缓，为确保通膨按时达到2％中期目标，必要时会让政策维持充分的限制性。九月是否降息仍有很宽的开放性，但保留九月降息选项。